由于鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為2年，截至2012年年末，寶鼎重工該項(xiàng)目并未獲得任何收益。

2011年初，寶鼎重工啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，并計(jì)劃將募集資金主要投入在年精加工20000噸大型鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目，以及年產(chǎn)2000套起重機(jī)吊鉤總成建設(shè)項(xiàng)目中。但在完成公開(kāi)發(fā)行之后的2011年末，寶鼎重工凈利潤(rùn)水平卻一直處于下滑趨勢(shì)。

“現(xiàn)在整個(gè)鑄鍛件行業(yè)都處于萎靡階段。”上海某鑄鍛件材料工程師向記者表示，鑄鍛件行業(yè)自2011年年底至今，一直整體低迷，其中大型機(jī)械設(shè)備類鑄鍛件項(xiàng)目尤甚。

2011年年初，寶鼎重工發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)，其中提出，公司發(fā)行后獲得的費(fèi)用，在扣除發(fā)行所需之后，剩下的資金將按照事情的輕重緩急，分別投產(chǎn)年精加工20000噸大型鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目，以及年產(chǎn)2000套起重機(jī)吊鉤總成建設(shè)項(xiàng)目。

作為國(guó)內(nèi)船舶配套大型鑄鍛件的領(lǐng)先供應(yīng)商，寶鼎重工年精加工20000噸大型鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目的進(jìn)展情況一直備受矚目。

由于鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，截至2012年年末，該項(xiàng)目并未獲得任何收益。

公告顯示，截至2012年12月31日，其精加工大型鑄鍛件建設(shè)項(xiàng)目的廠房建設(shè)已完成，目前廠房的消防、環(huán)保等項(xiàng)目驗(yàn)收手續(xù)正在辦理過(guò)程中；項(xiàng)目所需設(shè)備采購(gòu)基本完畢，除個(gè)別設(shè)備尚未到貨外，大部分設(shè)備均已完成安裝，目前正處于調(diào)試、驗(yàn)收階段。由于設(shè)備供應(yīng)商延期交貨，影響設(shè)備安裝調(diào)試進(jìn)程，而造成項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度。

在寶鼎重工首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)中，其對(duì)該項(xiàng)目未來(lái)的收益情況曾作出基本判斷：本項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，產(chǎn)生年銷售收入35383.80萬(wàn)元，年新增利潤(rùn)總額8837.39萬(wàn)元，年新增凈利潤(rùn)7511.78萬(wàn)元。公司計(jì)劃該項(xiàng)目投資后，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為27%（所得稅后），投資回收期為3.41年（所得稅后），盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率為31.91%。

而關(guān)于在20000噸的項(xiàng)目中，將以怎樣的生產(chǎn)比例分配至其目前主要經(jīng)營(yíng)的船舶、電力、工程機(jī)械、石化四個(gè)領(lǐng)域，寶鼎重工證券事務(wù)部工作人員告訴記者，由于目前該項(xiàng)目處于試運(yùn)營(yíng)階段，對(duì)于項(xiàng)目具體如何分配，尚且未知。

“因?yàn)榫�加工是生產(chǎn)線的延伸，所以生產(chǎn)比例，跟目前公司四個(gè)領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)比重，出入應(yīng)該不會(huì)有太大，但是還沒(méi)有正式投產(chǎn)，也不能完全確定。”

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在寶鼎重工的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，船舶配套大型鑄鍛件一直以來(lái)占據(jù)較大份額，截至2012年末，船舶配套大型鑄鍛件收入占據(jù)公司總收入的77.82%，工程機(jī)械配套大型鑄鍛件占比達(dá)9.18%，電力配套大型鑄鍛件占收入比的9.49%，其余3.51%的收入則由石化配套大型鑄鍛件完成。

寶鼎重工曾在公告中表示，此次募集資金投資項(xiàng)目的順利投產(chǎn)是公司提高盈利能力的重要途徑。

此前有業(yè)內(nèi)人士分析表示，從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)而言，大型鑄鍛件行業(yè)的直接上游為鋼錠、廢鋼等原材料生產(chǎn)企業(yè)，直接下游為成套設(shè)備制造企業(yè)。在我國(guó)，大型鑄鍛件行業(yè)起步較晚，發(fā)展不成熟，而大型鑄鍛件行業(yè)投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、投入高，我國(guó)大型鑄鍛件企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展初期往往因資金實(shí)力的限制、風(fēng)險(xiǎn)承受能力的限制等原因只能投資于三道工序中的某道工序或某幾道工序，從而造成目前基于各道生產(chǎn)工序的分割經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀。

寶鼎重工在募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)完成后，可以令其實(shí)現(xiàn)行業(yè)縱向一體化拓展。

“在剛投入運(yùn)營(yíng)時(shí)，收益會(huì)比較少，因?yàn)橐煌懂a(chǎn)之后折舊就會(huì)比較大。”寶鼎重工證券事務(wù)部工作人員向記者介紹，在最初投入生產(chǎn)時(shí)，鑄鍛件行業(yè)的收益水平會(huì)暫時(shí)“趕不上”折舊水平，當(dāng)然，具體收益還要聯(lián)系屆時(shí)公司的訂單情況而定。

“在鑄鍛件行業(yè)，抓住三個(gè)優(yōu)勢(shì)，做好了，保證了足夠的訂單量，就是競(jìng)爭(zhēng)力。”上述鑄鍛件業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在鑄鍛件行業(yè)，最重要的就是：價(jià)格低、技術(shù)強(qiáng)，以及保證交貨期。

根據(jù)寶鼎重工2012年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)下滑37.6%，毛利下滑31.6%，凈資產(chǎn)收益率（攤�。┫啾韧�期同樣下滑38.73%。然而縱觀其上市至今的財(cái)務(wù)狀況可以發(fā)現(xiàn)，自2011年第三季度開(kāi)始，寶鼎重工的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)水平開(kāi)始逐步放緩，在2012年中期至今，其凈利潤(rùn)水平已然呈現(xiàn)明顯下滑態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，寶鼎重工在年報(bào)中解釋為，“2012年公司所處行業(yè)尤其是下游船舶業(yè)持續(xù)低迷，公司船用產(chǎn)品占比較大，受此影響公司承接訂單比上年同期下降，全年產(chǎn)值和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比都出現(xiàn)不同程度的下滑。”

湘財(cái)證券此前曾發(fā)布研究報(bào)告稱，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲弱影響，公司主要下游船舶、工程機(jī)械和電力等行業(yè)需求下滑較大，直接導(dǎo)致公司獲得訂單較大幅度下滑，收入和盈利雙降。精加工項(xiàng)目將給公司帶來(lái)國(guó)內(nèi)外著名公司的下單，挽救目前下滑態(tài)勢(shì)中的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

但業(yè)內(nèi)人士卻并不這么認(rèn)為。

“現(xiàn)在整個(gè)鑄鍛件行業(yè)都處于萎靡階段。”上海某鑄鍛件材料工程師向記者表示，在2009年之前，鑄鍛件行業(yè)“太好了”，從而吸引了不少公司都想在其中分一杯羹，一窩蜂的進(jìn)入鑄鍛件行業(yè)造成“僧多粥少”。“真正是從2011年年底開(kāi)始，行業(yè)開(kāi)始有低迷的表現(xiàn)。”

上述業(yè)內(nèi)人士表示，如今從行業(yè)整體而言，產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)激烈、價(jià)格跳水等現(xiàn)象，在短時(shí)間內(nèi)并不會(huì)得到緩解，“目前沒(méi)有回暖的跡象”。

另?yè)?jù)上述業(yè)內(nèi)人士表示，在鑄鍛件整體低迷的背景下，唯有航空航天類的鑄鍛件鍛造情況稍好，而火電、鋼鐵、大型機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的鑄鍛件項(xiàng)目，則是低迷情況較為嚴(yán)重的行業(yè)。