路易達(dá)孚欲投資建立浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金
2013-01-29 11:01:20 來源：航運(yùn)交易公報編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

2012 年12月19日，上海浦東香格里拉大酒店，一間不大的會議廳內(nèi)坐滿了聽眾，大部分是各家航運(yùn)及金融企業(yè)的代表。由中國國際金融有限公司（中金公司）和路易達(dá)孚高橋能源有限公司（LDH Energy）主辦的 “航運(yùn)產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇研討會”正在舉行。此前兩天，百公里之外的寧波和杭州，相同的研討會已經(jīng)連辦了兩場。

這些研討會都有一個共同的主題--推介一只名為“浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金（暫用名）”的基金。根據(jù)會上提供的資料，浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金是由寧波市政府引進(jìn)海外專業(yè)航運(yùn)管理團(tuán)隊--LDH Energy發(fā)起成立的，以投資航運(yùn)相關(guān)資產(chǎn)為主的私募股權(quán)投資基金。

該基金分為一只25億元的人民幣基金和一只4億美元的美元基金，計劃募資總規(guī)模為50億元人民幣（基金規(guī)模達(dá)到100億人民幣實(shí)行硬關(guān)閉），主要投資全球范圍內(nèi)的船舶資產(chǎn)以及航運(yùn)企業(yè)的其他資產(chǎn)、股權(quán)和有價證券等，預(yù)期年收益率為25%~35%,期限為10年，其中投資期為5年。

LDH Energy相關(guān)人士介紹說，基金投資者將分為發(fā)起人、戰(zhàn)略合作伙伴、一般合伙人和有限合伙人，發(fā)起人LDH Energy預(yù)計認(rèn)繳其中的2.5億元人民幣；包括浙江省政府、寧波市政府、舟山市政府、寧波港務(wù)局、舟山港務(wù)局、寧波市船舶交易市場和中金公司在內(nèi)的每個戰(zhàn)略合作伙伴預(yù)計認(rèn)繳不低于1億元人民幣；一般合伙人和有限合伙人的最低認(rèn)繳額為1000萬元人民幣。預(yù)計該基金將在二季度正式推出。

“船舶工業(yè)是浙江海洋經(jīng)濟(jì)區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，隨著國際金融危機(jī)不斷演化，船舶工業(yè)也正面臨巨大的困境，需求不斷萎縮，企業(yè)嚴(yán)重失血，不斷傳出船廠破產(chǎn)和船東棄單的消息。另一方面，浙江又是中國民營資本最為集中的區(qū)域之一，大量資金在當(dāng)前金融形勢下不斷尋找新的出路。”一位與會的寧波市政府相關(guān)人士表示，“作為一個周期特征明顯的產(chǎn)業(yè)，船舶制造業(yè)經(jīng)過一次風(fēng)浪洗禮后在未來的某個時點(diǎn)必然會實(shí)現(xiàn)價值回歸。”

上述人士稱，基于以上情況，寧波市政府著手引導(dǎo)相關(guān)主體和資金進(jìn)入船舶制造產(chǎn)業(yè)，擬發(fā)揮寧波保稅區(qū)政策和功能優(yōu)勢，引進(jìn)海外專業(yè)管理團(tuán)隊，共同設(shè)立浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金。希望通過基金的一系列運(yùn)作，吸納并有效利用政府及民間資本，積極推動行業(yè)良性并購重組，整合產(chǎn)業(yè)上下游資源，加快轉(zhuǎn)型升級，提升市場競爭力，為中國進(jìn)入下一輪全球航運(yùn)市場復(fù)蘇打下堅實(shí)基礎(chǔ)。

然而一位與會的船東代表向記者表示：“我們對這個項(xiàng)目很感興趣，但現(xiàn)在還不知道它是不是靠譜，此前上海和天津的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金也是受到當(dāng)?shù)卣拇罅χС郑疾皇呛艹晒�。而且�?jù)目前了解，該基金主要的投資方向是方便旗船舶，以外國船公司來做承租人支付租金獲得收入，并非像寧波市政府說的那樣是投資國內(nèi)，這樣用人民幣融資去投資方便旗船，資金成本高不算，還容易造成匯兌損失，天津航運(yùn)產(chǎn)業(yè)投資基金的虧損就是個前車之鑒。”

華寶投資研究員劉文惠則表示：“國家對產(chǎn)業(yè)基金的管控很嚴(yán)格，比如不能進(jìn)入證券市場和債券市場，現(xiàn)在還弄不清浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金的真正主體到底是誰，如果是LDH Energy這樣的外資，將受到產(chǎn)業(yè)政策的限制，其投資任意一家企業(yè)，以及在企業(yè)發(fā)生變更時（如股份制轉(zhuǎn)制、上市時）均需獲得商務(wù)部的行政許可。”

針對這些問題，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的中金公司員工相端表示：“與此前政府主導(dǎo)的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金不同，浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金是真正意義上的市場化運(yùn)作，業(yè)務(wù)上由在航運(yùn)和船舶業(yè)具有豐富經(jīng)驗(yàn)和高度專業(yè)能力的中外團(tuán)隊負(fù)責(zé)；政策上有浙江省、寧波市和舟山市的政府支持，而中金公司則擔(dān)當(dāng)類似投行及財務(wù)顧問的角色；投資方向上，基金未來的收益主要是船舶資產(chǎn)在未來航運(yùn)市場回暖后的增值，即使市場回暖比預(yù)期慢也不要緊，LDH Energy的母公司法國路易達(dá)孚集團(tuán)在航運(yùn)及船舶衍生品交易方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，通過大量套期保值和低買高賣的交易，預(yù)計基金僅這一塊的年收益率就能達(dá)到12%.”

在談及基金主體認(rèn)定的問題時，相端表示還不便透露，但法國路易達(dá)孚集團(tuán)進(jìn)入中國已有3年，拿到了許多金融方面的牌照，并獲得了中國有關(guān)高層和外管局的承認(rèn)。“但是，目前浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金的確還存在一些結(jié)構(gòu)和技術(shù)上的問題，中金公司正在幫助解決。預(yù)計3月份，浙江航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金就能正式路演，并在隨后開始募資。”相端說。