近日，中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司圓滿完成8億美元債券發(fā)行項(xiàng)目，成為我國第一家在境外發(fā)行3年期美元債券的軍工企業(yè)。此次成功發(fā)行美元債券不僅開創(chuàng)了中國造船業(yè)的先河，也邁出了中船集團(tuán)公司海外債券融資的第一步，為其經(jīng)營國際化開辟了嶄新的道路和廣闊的空間，具有里程碑式的意義。

據(jù)介紹，此次債券發(fā)行被命名為“金帆項(xiàng)目”，于10月中旬啟動，到12月5日完成，歷時僅6周。該項(xiàng)目以中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司成立的SPV公司為主體，由中國建設(shè)銀行提供信用擔(dān)保，以3年期美國國債利率+225點(diǎn)的價格發(fā)行了8億美元票面利率為2.75%的3年期債券，其規(guī)模也成為境內(nèi)企業(yè)歷史上發(fā)行的最大一筆3年期S條例企業(yè)債券。

對于中船集團(tuán)公司此次發(fā)行8億美元債券，境內(nèi)外相關(guān)機(jī)構(gòu)和媒體給予了高度關(guān)注。在路演和定價之前，已有媒體就中船集團(tuán)公司此次發(fā)債的規(guī)模、擔(dān)保銀行以及相關(guān)籌備事宜進(jìn)行了報(bào)道。在完成債券資金交割后，《亞洲財(cái)經(jīng)》（Finance Asia）在報(bào)道中指出，中船集團(tuán)公司選擇在預(yù)期人民幣匯率仍將上升、美國國債收益率相對合理的時機(jī)，于圣誕節(jié)休市之前完成債券發(fā)行，發(fā)行成本與時機(jī)都是恰到好處。由于建設(shè)銀行出具信用擔(dān)保，該批債券獲世界著名評級機(jī)構(gòu)穆迪（Moody）“A1”評級，這為“金帆項(xiàng)目”吸引了大批投資者，《亞洲財(cái)經(jīng)》報(bào)道，認(rèn)購的投資者85%來自亞洲，有超過半數(shù)的投資者為金融機(jī)構(gòu)。不少投資者表示，中船集團(tuán)公司良好的市場形象和信用評級，增強(qiáng)了他們對該項(xiàng)目的興趣。該項(xiàng)目最終吸引了25億美元的訂單，認(rèn)購規(guī)模超過預(yù)期發(fā)行規(guī)模的3倍。

“這是我國軍工企業(yè)第一次成功在國際資本市場完成大額債券融資；這是中國金融信托機(jī)構(gòu)第一次在境外資本市場實(shí)現(xiàn)成功發(fā)行；這也是債券發(fā)行史上第一次出現(xiàn)信托人臨時變更情況下成功融資的案例。”12月16日，在提及中船集團(tuán)公司境外成功發(fā)行8億美元債券時，中船集團(tuán)公司董事長、黨組書記胡問鳴不無振奮地表示，該項(xiàng)目的成功充分反映出國際市場對于中船集團(tuán)公司和中國金融機(jī)構(gòu)的信心與信任。他認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、中國經(jīng)濟(jì)面臨全面深化改革的時期，大膽走出去參與國際競爭，應(yīng)該學(xué)會利用國際資本市場，拓寬融資渠道，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融產(chǎn)業(yè)的深度融合。在這一過程中，對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的準(zhǔn)確研判、對國際資本市場脈搏的精確把握，十分考驗(yàn)一家企業(yè)的判斷力、決策力和競爭力。“金帆項(xiàng)目”抓住美國尚未退出量化寬松政策的時機(jī)，高效地完成發(fā)行任務(wù)，開創(chuàng)了局面，提升了知名度，非常振奮人心。

作為此次“金帆項(xiàng)目”的全球協(xié)調(diào)人，建銀國際（控股）有限公司、中國銀行、巴克萊銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中船集團(tuán)公司此次發(fā)行美元債券，任務(wù)重、決策快、時機(jī)準(zhǔn)、策略好，無論是最終定價、發(fā)行期限還是發(fā)行規(guī)模都取得了極佳的市場反響；作為此次“金帆項(xiàng)目”的信托行，中國工商銀行(亞洲)有限公司、交銀國際信托有限公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中船集團(tuán)公司首次發(fā)行境外美元債券，關(guān)鍵時刻臨危不亂、理性決策，合作方之間主動溝通、提升效率，彰顯了中國企業(yè)卓越的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。

據(jù)介紹，在市場定價之前，中船集團(tuán)公司總會計(jì)師周明春親率“金帆項(xiàng)目”團(tuán)隊(duì)分別于12月3日和4日在新加坡、香港進(jìn)行了兩次路演，就中船集團(tuán)公司的行業(yè)地位、全面轉(zhuǎn)型發(fā)展的思路、船舶行業(yè)的現(xiàn)狀以及本次發(fā)行債券的亮點(diǎn)等內(nèi)容，向投資人作了翔實(shí)的介紹，并就投資人關(guān)心的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)、資金用途以及中船集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)作了解釋說明，路演共進(jìn)行了13場，吸引了35家投資機(jī)構(gòu)。據(jù)了解，在市場定價和認(rèn)購的過程中，“金帆項(xiàng)目”團(tuán)隊(duì)根據(jù)市場形勢和投資者需求，在中船集團(tuán)公司的正確決策指導(dǎo)下，準(zhǔn)確研判市場利率變動和競爭對手策略，確定了合理的發(fā)行價格、適當(dāng)?shù)陌l(fā)行規(guī)模以及多元化的債權(quán)人格局。在債券發(fā)行后，二級市場表現(xiàn)良好，截至12月12日，3年期美國國債收益率由定價時的0.579提高至0.649。

不過，“金帆項(xiàng)目”的運(yùn)作也并非一帆風(fēng)順。中船財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司、中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司董事長曾祥新接受記者采訪時表示，“金帆項(xiàng)目”時間緊、規(guī)模大，其間還遭遇諸多變故，能夠最終完成實(shí)屬不易。國家發(fā)展和改革委員會、國家外匯管理局、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會給予了極大的幫助，中國工商銀行、交通銀行都在項(xiàng)目關(guān)鍵時刻及時出手，展現(xiàn)了對中船集團(tuán)公司的信任和支持。

曾祥新介紹，為了趕在12月上旬市場利率比較有利的時間窗口完成發(fā)行工作，項(xiàng)目組將正常的8周準(zhǔn)備時間壓縮為5周，高效完成了市場調(diào)查、募集說明書編寫、交易文件審核修改、建行擔(dān)保審批、外匯管理局境外發(fā)債擔(dān)保審批等工作，保證了路演和市場定價的順利進(jìn)行。在路演和市場定價過程中，項(xiàng)目組依托中船集團(tuán)公司良好的市場信譽(yù)，憑借對船舶市場的了解、對船東需求的熟悉、對未來船舶技術(shù)革命的意識，把握市場時機(jī)，找到了發(fā)行成本與市場利率的平衡點(diǎn)，不僅獲得了積極的市場反饋，也為中國金融機(jī)構(gòu)搭建了平臺，實(shí)現(xiàn)了真正的互利共贏。而在投資者已經(jīng)下單、債券資金即將交割時，原信托機(jī)構(gòu)突然宣布退出本項(xiàng)目，這在債券發(fā)行歷史上都是前所未見。項(xiàng)目組面對危急情況，冷靜應(yīng)對，立即啟動應(yīng)急預(yù)案，在尋求替代信托機(jī)構(gòu)的同時，主動與投資人溝通，最終未出現(xiàn)投資者撤單的情況，保證了全部8億美元資金按期到賬。

曾祥新表示，此次“金帆項(xiàng)目”的成功，只是中船集團(tuán)公司走向國際資本市場的第一步。接下來，中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司將在總結(jié)該項(xiàng)目得失的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場的反應(yīng)，通過具有節(jié)能環(huán)保等先進(jìn)技術(shù)的船舶訂單來支持“金帆項(xiàng)目”，并希望通過這種融資模式的常態(tài)化，為中船集團(tuán)公司拓寬融資渠道、參與國際競爭奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為全面轉(zhuǎn)型升級提供財(cái)務(wù)支撐。