上半年，國際船用燃油價格同比上升近30%，但即便如此，就像東方海外國際指出的，與以往油價常處超過600美元/噸水平相比，現(xiàn)時油價仍未重拾高位。

至于國內(nèi)，長期研究油價趨勢的隆眾資訊表示，年內(nèi)油價漲幅達69%，所以依舊是漲不停的船燃價格。

船燃價格上漲蠶食利潤

在半年報中，幾乎所有的上市航運企業(yè)均提到油價上升蠶食利潤的現(xiàn)實。中遠�？乇硎荆�上半年新加坡380CST燃料油平均單價同比大幅上漲28.1%，加劇了航運企業(yè)的成本壓力。上半年，中遠海運集運及相關(guān)業(yè)務(wù)成本為404.48億元，同比增加17.75億元，增幅為4.59%，平均單箱航運成本同比下降3.66%，剔除燃油費后的平均單箱航運成本同比下降6.76%，可見油價拖累其成本下降3.1個百分點。

東方海外國際表示，上半年燃料油成本較2017年同期顯著回升，2018年6月，新加坡380燃料油每噸價格較2017年同期高約50%。雖然運費及貨量有所改善，但步伐有所不及，年內(nèi)整體業(yè)績將明顯受油價左右。然而，相較于過往油價常處超過600美元/噸水平而言，現(xiàn)時油價仍未重拾高位。

招商輪船表示，上半年國際船用燃油價格同比大幅上升，航運企業(yè)航次成本明顯增加。遠東主要加油港新加坡IFO380一季度均價為376.7美元/噸，二季度均價為426.8美元/噸，遠高于2017年同期的318.3美元/噸和313.6美元/噸的水平。

中外運航運表示，上半年集運的營運成本為2.6039億美元（2017年同期為2.4393億美元）。2018年營運成本增加乃由于航運量及燃油價格上升導(dǎo)致航程成本增長18.4%。

海豐國際表示，上半年消耗的船用燃油成本為8807.4萬美元（2017年同期為7276.5萬美元）。海豐國際的銷售成本由2017年6月底的5.32億美元增長8.1%至2018年6月底的5.75億美元，主要歸因于集運及延伸物流業(yè)務(wù)的船用燃油成本以及設(shè)備和貨物運輸成本均增加。

船燃價格年內(nèi)上漲69%

國際油價上漲，必然帶動國內(nèi)船燃價格的上漲。長期研究相關(guān)領(lǐng)域的隆眾資訊田秋瑾撰文指出，目前國內(nèi)船燃市場價格達到2012年5月中旬以來的最高水平。

田秋瑾介紹，截至9月10日，國內(nèi)船燃價格超過5500元/噸，高位成交甚至達到5650元/噸，較9月初增長6.6%，較2018年年初增長69%。

至于國內(nèi)船燃價格上升的原因，田秋瑾仍將其歸納為消費稅、原料價格、環(huán)保這三大“要素”，與《航運交易公報》5月份的深度報道《漲不停的船燃》分析的如出一轍。

就消費稅而言，據(jù)田秋瑾介紹，當(dāng)前船燃產(chǎn)品裸價與完稅價差在1350元/噸左右，稅票成本高漲為首要因素，令船燃價格開啟了6年以來的沖高之路。

就原料價格而言，國際原油價格推漲和國內(nèi)成品油價格不斷上行，帶動瀝青、渣油價格上揚，船燃主要調(diào)和原料采購成本明顯上行，瀝青料產(chǎn)品的年內(nèi)漲幅約50%，而煤柴、水上油、頁巖油也分別有39%、31%、22%的上行表現(xiàn)。

環(huán)保因素主要體現(xiàn)在調(diào)油商降成本、調(diào)指標(biāo)的煤炭、水上油類煤系原料，受國家環(huán)保政策影響，頻頻出現(xiàn)供應(yīng)鏈短缺情況。

由此可見，除了國際油價上漲帶動國內(nèi)船燃價格上漲是不可控的因素之外，其他諸如消費稅、環(huán)保因素等都屬于內(nèi)部矛盾和可控因素。

兩年內(nèi)船燃價格仍將上升

至于此次國際油價的上漲原因，最主要的還是中東地緣政治因素所致。自5月份美國宣布退出伊核協(xié)議以來，國際油價便開始上漲（見表）。

目前，WTI價格已經(jīng)上升到2014年11月以來的最高點，布倫特價格近期已達到80美元/桶的新高點，這些持續(xù)的高價格反映了對供給的多重?fù)?dān)憂因素。

美國已明確表示最大可能地降低伊朗的出口，這意味著與前一制裁期相比，裝載量會顯著下降超過120萬桶/日。相較5月份原油出口量的較高水平，由于歐洲購買量下降50%，6月份伊朗原油出口量減少23萬桶/日。大多數(shù)伊朗原油出口到亞洲，目前中國和印度各進口60萬桶/日。

自美國能源署6月份發(fā)布相關(guān)報告起，歐佩克石油部長與10個非歐佩克石油部長會面并且承諾100%服從維也納約定（即增加產(chǎn)量）。官方公報中關(guān)于規(guī)模和時間的細節(jié)交代較少，但巨頭生產(chǎn)國，尤其是沙特及其海灣盟國和俄羅斯已初露端倪，產(chǎn)量攀升或?qū)⑵茪v史紀(jì)錄。這一決定確保了全球市場在油量諸多挑戰(zhàn)面前保持穩(wěn)定供給，因而大受歡迎。高供給或許意味著未來油價的下跌，但事實上，這是以犧牲全球閑置產(chǎn)能緩沖為代價的，而這些閑置產(chǎn)能可能會被拉到極限。

目前，沒有看到其他地方有用以緩解市場緊張情緒的高產(chǎn)量的跡象。事實上，在美國能源署報告中，美國能源署對2018年非歐佩克國家石油產(chǎn)量的總體增長預(yù)期已略有下降，至197萬桶/日，而美國能源署預(yù)估2019年這一產(chǎn)量數(shù)據(jù)將達184萬桶/日。在需求方面，美國能源署仍然認(rèn)為2018年和2019年的需求量增長均為140萬桶/日。由此可見，在供需一跌一漲的狀況下，未來油價仍將在一段時間內(nèi)（至少在2018—2019年）呈現(xiàn)上漲趨勢。

當(dāng)然，長期而言，隨著可替代能源的日益出現(xiàn)，中東地緣政治等與油價相關(guān)的因素將會日漸式微，世界能源格局終將發(fā)生變化。