七月和八月，VV將從船舶市場的各個角度，通過對每一個細分船型的詳細分析，和您一起探索數(shù)據(jù)后面的市場真相。

本期，我們來看商船二手船在上半年的變化和相應(yīng)的價值趨勢！

干散貨船資產(chǎn)價值分析

新冠肺炎疫情對干散貨船領(lǐng)域產(chǎn)生了巨大影響，導(dǎo)致租金、船舶資產(chǎn)價值以及二手交易成交量全面下降。

其中好望角型散貨船受到的影響最大，主要因為中國作為好望角型散貨船的主要貿(mào)易目的地，早期受疫情影響嚴重。今年年初，中國的進口量跌至歷史低點，好望角型散貨船的運費也一度跌至每天2000-3000美元，遠低于運營成本。

就船舶資產(chǎn)價值而言， 舉例來說，VesselsValue數(shù)據(jù)庫中的一艘船齡為10年，常見的好望角型散貨船的估值，在2020年初為2050萬美元，到了3月，已降至1750萬美元。

在二手交易市場上，以好望角型散貨船Lancelot（載重177000噸，江蘇新時代造船廠，2010年造）和Percival（載重178100噸，江蘇新時代造船廠，2010年造）為例，都以1650萬美元的價格出售給中國買家。

而在3個月前，這兩艘船的估值分別為1890萬美元和1940萬美元。

然而進入5月，隨著許多全球性的限制措施逐步放寬，好望角型散貨船的主要貿(mào)易航線巴西-中國航線重新開放，推動了需求的激增。從5月到6月，租金上漲超過140％，對近期的船舶價值產(chǎn)生了積極影響。

在其他較小的船型領(lǐng)域，如巴拿馬型，以上的積極影響也有所顯現(xiàn)。

（主要干散船型2020年上半年價值變化百分比）

二手船舶買賣活動

與2019年和2018年的上半年相比，2020年同期散貨船領(lǐng)域的二手交易數(shù)量分別下降了31%和49%。

上半年的交易總額為19億美元，較2018年上半年的48億美元交易總額下降了60％。

由于巴西-中國貿(mào)易航線的租金上漲，好望角型散貨船的的交易量和交易額均較2019年增長，其中大部分交易發(fā)生在6月。

半年中，總額最大的一筆散貨船二手船買賣交易，來自于Oldendorff Carriers公司。

該公司于6月斥資2億1276萬美元購買了三艘好望角型散貨船，包括Trust Integrity輪和Agility輪均為載重180600噸，由STX船廠建成于2011年；以及Amity輪，載重209300噸，由江蘇揚子江造船廠建成于2016年。

此次交易中，甚至還包括了一個為印度市場運輸煤炭的長期租約。

油輪資產(chǎn)價值分析

與干散貨船領(lǐng)域相反，油輪在2020年上半年表現(xiàn)強勁，各大上市油輪公司都發(fā)布了創(chuàng)紀錄的業(yè)績報告。

新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球石油需求下降，而主要產(chǎn)油國之間的地緣政治緊張局勢導(dǎo)致產(chǎn)量居高不下。隨著嚴重的供大于求的形勢，陸上石油存儲開始接近容量上限。

這導(dǎo)致對浮動儲油倉的需求激增，油輪即期市場的租金也因此被推高至2008年以來的最高水平。

在資產(chǎn)價值方面，油輪領(lǐng)域從此次新冠肺炎疫情中頗有獲益。比如，一艘船齡15年的，在VesselsValue數(shù)據(jù)庫中常見的超大型油輪（VLCC）估值，在1月初約為3400萬美元，到4月低已漲至4000萬美元.

即使在疫情肆虐期間，全球也發(fā)生了大量的二手交易，持有現(xiàn)成噸位的賣方得以受益于強勁的船舶市場價值。

以4月的一筆交易為例，Euronav 公司以3810萬美元的價格將TI Hellas輪（載重319300噸，由現(xiàn)代三湖重工于2005年建成）出售給希臘的Altomare 公司，而1月初，該船的估值則為3390萬美元。

然而，隨著全球抗疫逐漸取得成效，石油需求和油價開始上漲，用作浮動儲油倉的所需船只數(shù)量減少，從而導(dǎo)致了租金和資產(chǎn)價值出現(xiàn)顯著下降。

目前，TI Hellas輪的價值為3400萬美元，基本回落至疫情爆發(fā)前的水平。

（主要油輪船型2020年上半年價值變化百分比）

二手船舶買賣活動

2020年上半年，大型油輪的二手交易量有所增長，其中超大型油輪（VLCC）和蘇伊士型油輪（Suezmax）的交易數(shù)量相比2019年上半年分別增長了50％和125％。而小型油輪二手交易則相對平靜，小型靈便型油輪的交易數(shù)量比去年同期下降了47%，比2018年同期下降了35%。

上半年的油輪交易總額為41億美元，比2018年上半年的39億美元增長5％。由于對浮動儲油倉的大量需求，超大型油輪（VLCC）成為二手交易的主要油輪類型。截至目前，今年成交的大部分船舶的船齡在15-20年之間。

今年2月，專注于海上石油運輸，總部位于比利時的Euronav公司以1.87億美元從韓國長錦商船（Sinokor）購買了兩艘超大型油輪：5474號船和5475號船，載重均為300200噸，由韓國大宇造船廠原計劃于2020年1月建成。

之后Euronav公司又以9225萬美元的價格又從長錦商船（Sinokor）購入了第三艘超大型油輪5476號船（載重300200噸，由韓國大宇造船廠計劃于2021年交付）。

集裝箱船資產(chǎn)價值分析

新冠肺炎疫情也同樣重創(chuàng)了集裝箱船領(lǐng)域。

在需求方面，由于全球幾乎都處于隔離狀態(tài)，所有以消費者為導(dǎo)向的商業(yè)活動停止，消費者信心降至歷史最低點，家庭支出大幅下降。

在供應(yīng)方面，集裝箱船貨量的崩盤和大量空載航次壓低了租金。從2月中旬到6月，大型集裝箱租金下降了約60％，較小的巴拿馬型集裝箱船租金下跌了約40％，而靈便型集裝箱船租金則下跌約30％。

就資產(chǎn)價值而言，較小型、船齡較大的靈便型集裝箱船受影響最為嚴重，下降了約25%。

展望2020年下半年，隨著越來越多的國家解除封鎖，以及對消費品的需求增加，我們預(yù)計租金和資產(chǎn)價值都將回升。

（主要集裝箱船型2020年上半年價值變化百分比）

二手船舶買賣活動

由于市場活動的不確定性，與2019年和2018年同期相比，2020年上半年集裝箱船的二手交易數(shù)量總體下降了30％，其中小型集裝箱船的交易量很低。

但從交易額來看，成交船只多為較大型的高價船只，因此成交總額達到了14億美元，同比上漲了約24%。

今年2月初，新加坡太平船務(wù)（PIL）以3.67億美元的整體價格向全球最大的集裝箱船獨立船東塞斯潘（Seaspan）公司出售了4艘2017至2018年間，由江蘇揚子江造船廠建造的11923 TEU的集裝箱船。該筆交易包含了一個長期期租合約，但未披露具體租金價格信息。

3月下旬，塞斯潘（Seaspan）公司又以光船？售后回租的方式將上述4艘船出售給了交銀租賃。該交易包括租約到期時的購買義務(wù)。

隨著集裝箱船市場租金下降，該領(lǐng)域二手交易也逐漸放緩。4月、5月和6月僅有6艘船成交，其中3艘是以拍賣或銀行強制方式出售。

液化石油氣船資產(chǎn)價值分析

石油減產(chǎn)導(dǎo)致了美國液化石油氣（LPG）出口量的下降，因此液化石油氣船的租金在整個6月一路下行。

由于受到疫情影響，大型液化石油氣船的1年期租租金，在今年上半年下挫幅度已超過50％。

在三月石油價格暴跌時，石腦油價格也應(yīng)聲下跌。隨著精煉廠轉(zhuǎn)向?qū)⒏�廉價的石腦油作為裂解生產(chǎn)乙烯的原材料，市場對于液化石油氣的需求因而減少。

這給即期市場帶來了巨大壓力，在2020年5月初至2020年6月底期間，即期租金收益驟然下挫約60％。

隨之而來的是船舶資產(chǎn)價值的下滑，其中船齡較大的全冷藏式液化石油氣船的價值從1月份的2800萬美元下降到今天的2200萬美元，下降了約20%。

（主要LPG船型2020年上半年價值變化百分比）

二手船舶買賣活動

由于市場的不確定性，與2019年同期相比，今年上半年的交易數(shù)量下降了50％。

由于1月初，StealthGas公司以整體交易的形式從Hartmann公司購入了3艘中型氣體船（MGC），2020年上半年該領(lǐng)域的總交易額僅下降約35%。

該交易中涉及的3艘船只包括：Gaschem Stade輪,、Hamburg輪，以及 Bremen輪，載貨量均為35193立方米，由韓國現(xiàn)代尾浦造船廠于2010年建成。在銀行出售中, 每艘船舶均以2700萬美元的價格成交，成交前一日VV對其估值分別為3154萬美元、3177萬美元和3125萬美元。

6月，液化石油氣領(lǐng)域則僅有一筆交易。BW公司以1100萬美元的價格售出了其船隊中最老的船只Berge Summit （載貨量78488立方米，日本三菱造船廠于1990年建成），買家信息未公開。該船出售時特檢已到期。