Integr8 Fuels上個(gè)月的報(bào)告指出了布倫特原油價(jià)格在80美元水平的合理性，以及今年下半年油價(jià)或?qū)⒔抵?0美元水平的原因。報(bào)告對(duì)俄羅斯和伊朗周邊的政治形勢(shì)發(fā)出警告。

顯然，這一警告已經(jīng)生效，地緣政治因素已經(jīng)將油價(jià)推高到了新水平，布倫特原油期貨價(jià)格24日盤中突破100美元/桶，為7年多來的首次破百。由此可見，基本面分析通常提供價(jià)格走勢(shì)的基礎(chǔ)，但軍事和政治因素的作用更大。

原油決定了所有石油產(chǎn)品的基本價(jià)格，燃油價(jià)格也是如此。新加坡VLSFO（船用低硫燃油）的報(bào)價(jià)在750~770美元/噸之間，創(chuàng)下歷史新高。新加坡HSFO（高硫燃油）價(jià)格也大幅上漲，本月平均價(jià)格為520美元/噸，近期波動(dòng)范圍已達(dá)到540~550美元/噸。上一次出現(xiàn)這么高的價(jià)格是在2014年10月。

從基本面來看，當(dāng)前市場(chǎng)較前一個(gè)月略為堅(jiān)挺，主要?dú)w因于石油產(chǎn)品庫(kù)存較低，需求前景較好，但供應(yīng)方面略顯疲軟。

歐佩克（歐佩克+）歷來扮演著管理油價(jià)的角色，100美元/桶的油價(jià)顯然過高，但歐佩克并沒有提高石油產(chǎn)量降低油價(jià)的打算。實(shí)際上，只有沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋擁有大量閑置產(chǎn)能，并有能力提高產(chǎn)量；而伊拉克和俄羅斯也有更多產(chǎn)能。雖然歐佩克+協(xié)議正在解除，但產(chǎn)量增長(zhǎng)量低于計(jì)劃。據(jù)估計(jì)，1月份該集團(tuán)的日產(chǎn)量比協(xié)議少90萬(wàn)桶。一些歐佩克+國(guó)家似乎無法實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，而那些產(chǎn)能過剩的國(guó)家也不愿意彌補(bǔ)產(chǎn)量缺口。

美國(guó)希望沙特提高石油產(chǎn)量以降低油價(jià)，但沙特與歐佩克+國(guó)家結(jié)成了聯(lián)盟，其中包括俄羅斯。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)都傾向于降低油價(jià)，市場(chǎng)在猜測(cè)美國(guó)是否會(huì)更積極地與伊朗達(dá)成協(xié)議，從而釋放100萬(wàn)桶/日的原油供應(yīng)。據(jù)報(bào)道，美伊間接談判已進(jìn)入最后階段，但俄烏局勢(shì)可能會(huì)讓伊朗采取更強(qiáng)硬的談判立場(chǎng)。美俄等國(guó)的立場(chǎng)都可能對(duì)石油價(jià)格產(chǎn)生影響。

簡(jiǎn)而言之，俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)，原油和燃料價(jià)格會(huì)進(jìn)一步升高；如果雙方達(dá)成協(xié)議或撤軍，那么價(jià)格將降低。