ViaMar 2022 年第四季度航運市場展望，旨在指出資產(chǎn)價值和收益的方向性變化，并指明 2025 年前行業(yè)內(nèi)將實現(xiàn)的重要發(fā)展。

本季度精簡到位的市場預(yù)測分析勢必助你走在各船型市場趨勢的最前端！

未來經(jīng)濟不明朗

持續(xù)的國際沖突和加息，都表明歐洲的經(jīng)濟正經(jīng)歷衰退，而美國則充其量處于低速增長水平。

通貨膨脹不斷上升，各國應(yīng)對物價上漲紛紛出臺新的貨幣政策，而這些都將影響消費者的情緒，并左右他們的投資支出。

眾所周知，美國的經(jīng)濟是以消費者為主導(dǎo)的，而目前的經(jīng)濟預(yù)測則紛紛表達(dá)了對美國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸的擔(dān)憂。

一旦發(fā)生，此次經(jīng)濟衰退將持續(xù)到何時，并產(chǎn)生多大影響，以及是否會波及到中國和其他亞洲國家，則撲朔迷離。

俄烏沖突的不可預(yù)測性，也為未來蒙上了一層陰影。中國持續(xù)的防疫措施，以及其對經(jīng)濟活動帶來的影響，盡管目前還不是特別突出，但最終可能會影響國際海運貿(mào)易的整體表現(xiàn)。

干散貨船：訂單量增加

• 目前受疫情防控措施以及房地產(chǎn)行業(yè)收緊的影響，中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展有所放緩，并拉低了市場對國民經(jīng)濟的增長預(yù)測。

一旦回歸常態(tài)，中國政府承諾的刺激計劃生效，經(jīng)濟預(yù)期將出現(xiàn)反彈。

•  高漲的能源價格也進(jìn)一步推高了煤炭的需求，印度已增加了其煤炭進(jìn)口量，而中國由于旱情導(dǎo)致水力發(fā)電減少，預(yù)期也將增加煤炭進(jìn)口。

受到惡劣的天氣和更嚴(yán)格的安全措施影響，中國煤炭的本土產(chǎn)量也有所減少。

• 港口擁堵狀況有所緩解，這也釋放了部分散貨船運力。盡管擁堵仍頻頻出現(xiàn)，但供應(yīng)端總體表現(xiàn)積極。

基于對燃料安全性以及高昂的新造船價格的憂慮，新造船訂單預(yù)計將會減少。另外，為滿足 即將于 2023 年生效的 IMO 綠色航運新規(guī)，部分船舶屆時可能需要選擇降低航速，而這也可能促使船東將這些效率較低的船舶送往拆解。

•  因此，隨著中國逐漸放寬防疫措施，2023 年全球散貨船運輸?shù)墓┬杵胶忸A(yù)計將趨緊。

2023 年至 2024 年，干散貨新造船訂單勢必增加；2025 年則將趨緩，因為市場不再保持疫情復(fù)蘇期的高增長率。

2023 年，干散貨新造船價格預(yù)計將保持在當(dāng)前或更高水平。

圖1：散貨船價值走勢預(yù)測

油輪：供應(yīng)或趨緊

•俄烏沖突導(dǎo)致原油和成品油貿(mào)易格局發(fā)生變化，也推動了全類型油輪在今年第三季度的運費實現(xiàn)了上漲。

歐盟對俄羅斯石油和油產(chǎn)品進(jìn)口的制裁將于今年冬天生效，將進(jìn)一步推高市場對油輪的噸海里需求。低庫存水平、俄羅斯以外其他國家不斷增加的原油和煉油產(chǎn)量，將讓油輪運輸市場持續(xù)忙碌。

•  由于訂單量較低，交付量放緩，供應(yīng)不足也推高了運力緊張的局面。并且隨著 IMO 對二氧化碳排放的限制將于 2023 年生效，運力效率將進(jìn)一步降低。

•值得關(guān)注的領(lǐng)域包括經(jīng)濟增長的不確定性，以及高能源價格對需求的影響，這可能會阻礙市場反彈至疫情前的消費水平。

•新造船價格預(yù)計將保持穩(wěn)定，甚至在 2023 年上漲。

圖2：油輪價值走勢預(yù)測

集裝箱船：拆船量增加

•  港口擁堵推高了集裝箱船運輸市場的盛況，但主要貿(mào)易航線上的集裝箱船運輸量在經(jīng)歷了 2022 年上半年的高峰后，目前正在放緩。

運輸需求預(yù)計將在下半年逐漸下降。然而，亞洲區(qū)域市場表現(xiàn)依然強勁。

•  全球經(jīng)濟增長前景持續(xù)黯淡以及面臨通脹的壓力、對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂和潛在的進(jìn)一步加息動作，都會對市場造成負(fù)面影響。

•  集裝箱船隊保持高速增長，新造船運力在今年 7 月對全球船隊運力的占比達(dá)到了 30%，是自 2008 年高峰以來的最高水平。

目前拆船水平較低，但我們預(yù)計隨著 2022 年后市場趨穩(wěn)和綠色航運法規(guī)的實施，拆船活動將進(jìn)一步活躍。

• 由于持續(xù)的港口高度擁堵，預(yù)計集裝箱船運輸市場將在 2022 年保持堅挺；但在今年第二季度達(dá)到峰值后，費率正呈下降趨勢。

• 2023 年新造船價格將保持在當(dāng)前或更高的水平。2023 年過后，新船需求將進(jìn)一步飽和并下降，新造船活動將會降溫。

圖3：集裝箱船價值走勢預(yù)測

液化石油氣船：需求增長將放緩

• VLGC 的航運需求預(yù)計將受到增長持續(xù)強勁的美國出口和今年冬天巴拿馬運河擁堵的支撐。

至 2023 年底，運輸需求增長大概會與船隊增長保持同步。盡管經(jīng)濟前景陰云密布，但丙烷對于歐洲和亞洲的乙烯生產(chǎn)商來說，仍是有吸引力的原料。因此，租金仍會保持增長。

2024 年，預(yù)計需求增長放緩，市場趨于平衡。

• 全球的 MGC 船隊在 2023 年至 2024 年將獲得可觀的擴張。這將導(dǎo)致 2023 年下半年運輸收益減少，盡管合成氨和液化石油氣貿(mào)易的需求增長強勁。

• 在運輸液化石油氣（LPG）和石化產(chǎn)品的小型氣體運輸船方面，盡管新造訂單不多，但 2022 年和 2023 年疲軟的經(jīng)濟增長將影響市場情緒。

2024 年和 2025 年， 該市場可能會好轉(zhuǎn)。

• 最早至 2023 年底，新造船價格預(yù)計都保持在當(dāng)前或更高水平。

圖4：LPG 價值走勢預(yù)測

*備注：上圖的價值預(yù)測基準(zhǔn)點為第三季度末的五年船齡二手船市場價值，每季度更新。