新造船市場(chǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。1-11月，世界新造船成交量突破4000萬(wàn)CGT，交付量連創(chuàng)新高，年度突破3000萬(wàn)CGT，手持訂單同比增長(zhǎng)16.6%。相比于造船市場(chǎng)的穩(wěn)定，航運(yùn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷“紅海事件”。筆者發(fā)稿之時(shí)，正值四大航運(yùn)巨頭宣布“暫停經(jīng)過(guò)曼德海峽（紅海）服務(wù)”，部分途徑船舶受到襲擊，“紅海事件”已經(jīng)造成航運(yùn)業(yè)甚至資本市場(chǎng)一定波動(dòng)。該地區(qū)地緣政治沖突升級(jí)，又地處全球能源中心、交通要道，后續(xù)走勢(shì)及潛在影響受到各方關(guān)注。

市場(chǎng)總體：成交量突破4000萬(wàn)CGT，交付量突破3000萬(wàn)CGT

世界新造船市場(chǎng)成交量累積突破4000萬(wàn)CGT。1-11月，世界新造船市場(chǎng)成交4036萬(wàn)CGT，同比增加4.6%；比近五年同期成交均值（2018-2022）高出34%。以DWT計(jì)，1-11月世界成交新船9846萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)32.1%，已經(jīng)大幅超過(guò)2022年全年總和，預(yù)計(jì)全年破億。市場(chǎng)走勢(shì)符合今年三季度對(duì)2023年全年市場(chǎng)的預(yù)期。（鏈接：市場(chǎng)基本面穩(wěn)定向好，行業(yè)發(fā)展質(zhì)量成重點(diǎn)）

月度造船完工量創(chuàng)新高，手持訂單量繼續(xù)增長(zhǎng)。1-11月，世界新造船交付3096萬(wàn)CGT，累積同比增加15.1%；當(dāng)月環(huán)比回升，增加14.7%，超過(guò)年度均值。11月當(dāng)月，交付新船訂單343萬(wàn)CGT，創(chuàng)下13個(gè)月以來(lái)的單月交付新高。截至11月底，世界手持訂單1.22億CGT，同比增長(zhǎng)16.6%，環(huán)比增長(zhǎng)5.5%。

新造船價(jià)格繼續(xù)增長(zhǎng)。以克拉克森價(jià)格指數(shù)為例，2023年11月，新造船價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)177.07點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，同比增長(zhǎng)9.5%，連創(chuàng)2009年以來(lái)的新高，較2008年8月歷史最高值僅差8.1%。11月，二手船價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)148.27點(diǎn)，環(huán)比下降1.4%，同比下降5.9%。

船型變化：油船、氣體船、散貨船當(dāng)月貢獻(xiàn)最大

油船、散貨船成交繼續(xù)增長(zhǎng)，氣體船份額提升。1-11月，以CGT計(jì)，成交船型占比份額依次為油船（24%）、散貨船（22%）、集裝箱船（19%）、氣體運(yùn)輸船（20%）、其它船舶（13%）以及客船（2%）等。主力船型成交同比變化中，油船繼續(xù)保持第一，同比增長(zhǎng)324.5%；散貨船增長(zhǎng)80.1%；其它類(lèi)船舶漲幅為42.3%；其余主力船型成交同比減少。11月，油、氣、散三種主力船型繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)增長(zhǎng)，三者成交量占當(dāng)月的份額超過(guò)70%。

關(guān)注：“紅海”疊加“巴拿馬”攪動(dòng)航運(yùn)市場(chǎng)

本次事件地點(diǎn)位于紅海（曼德海峽）是全球航運(yùn)的咽喉要道。

紅海向北經(jīng)蘇伊士運(yùn)河連接地中海，又通過(guò)曼德海峽連接亞丁灣，以此連通大西洋和印度洋，戰(zhàn)略位置十分重要，也是世界最繁忙的航路之一。其中，蘇伊士運(yùn)河位于歐、亞、非三洲交界地帶的要沖，連接紅海和地中海，在全球海運(yùn)貿(mào)易中扮演著舉足輕重的角色。據(jù)資料，通過(guò)蘇伊士運(yùn)河的世界海運(yùn)貿(mào)易額約10%，而細(xì)分領(lǐng)域上對(duì)不同船型的影響差異較大，比如對(duì)集運(yùn)、油運(yùn)和汽車(chē)運(yùn)輸?shù)仁袌?chǎng)影響要大于其它船型。

客觀影響已經(jīng)發(fā)生。

從現(xiàn)有情況反映來(lái)看，客觀上已經(jīng)產(chǎn)生影響：一是船舶繞道好望角，將顯著增加運(yùn)距，有利于運(yùn)費(fèi)發(fā)展；二是緩解運(yùn)力釋放壓力，需要更多船舶補(bǔ)充；三是改變部分船舶保險(xiǎn)、附加費(fèi)等船舶運(yùn)營(yíng)實(shí)情。

然而，突發(fā)事件的發(fā)展受制多種變量，時(shí)間、強(qiáng)度及手段措施的不同，都有可能使得這種不確定性超出預(yù)期。

從趨勢(shì)觀察上來(lái)看，要關(guān)注“外溢影響”：一是看蘇伊士運(yùn)河是否會(huì)被封鎖？從歷史經(jīng)驗(yàn)看，如果出現(xiàn)徹底停航等情況，將大幅影響航運(yùn)市場(chǎng)，部分航線(xiàn)和區(qū)域形成運(yùn)力短期內(nèi)供給緊張，“復(fù)刻”兩年前的情況。二是油氣產(chǎn)區(qū)（霍爾木茲海峽周邊）是否會(huì)受到更大波及？如受波及，國(guó)際能源價(jià)格、運(yùn)輸需求與結(jié)構(gòu)都將發(fā)生不同程度的變化。三是如果外溢效應(yīng)持續(xù)是否會(huì)對(duì)全球供應(yīng)鏈長(zhǎng)期穩(wěn)定產(chǎn)生變化？如持續(xù)影響，有可能推動(dòng)重新構(gòu)建穩(wěn)定供應(yīng)體系。

西邊“紅海”，東邊“巴拿馬”。11月，克拉克森綜合運(yùn)費(fèi)收?qǐng)?bào)2.57萬(wàn)美元/天，環(huán)比上漲8.2%。“巴拿馬運(yùn)河限航”成為部分船型運(yùn)費(fèi)回升的重要原因之一。原油、LPG、成品油、干散貨船等船型運(yùn)輸市場(chǎng)環(huán)比大漲。11月，月均細(xì)分船型運(yùn)費(fèi)變化：原油船上漲38.9%，LPG運(yùn)輸船上漲22.7%，散貨船上漲1.6%，成品油船上漲1.7%，集裝箱船和LNG運(yùn)輸船的運(yùn)費(fèi)收益則仍在回落。

總結(jié)：

歷史上，圍繞蘇伊士運(yùn)河發(fā)生的突發(fā)事件都對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。最近的2021年“長(zhǎng)賜號(hào)擱淺”僅7天時(shí)間就對(duì)當(dāng)年及后續(xù)航運(yùn)市場(chǎng)造成巨大波動(dòng)。基于現(xiàn)有形勢(shì)，航運(yùn)公司主要采用停航或繞道好望角，客觀上增加噸海里的需求。不可忽視事件本身及溢出后所產(chǎn)生的連帶效應(yīng)，需要持續(xù)關(guān)注。

作者 曹博