漫航觀察網(wǎng)（MNavigation），漢堡商業(yè)銀行（HCOB）全球航運主管 Jan-Philipp Rohr 表示，未來幾年，油輪可能會從世界政治不穩(wěn)定中受益。

如果美國新任總統(tǒng)唐納德·特朗普成功實現(xiàn)增加美國石油和天然氣產(chǎn)量的愿望，就可能出現(xiàn)這種情況。

近年來，全球航運市場風云變幻，尤其是油輪運輸領(lǐng)域。全球政治局勢的波動以及美國新一任總統(tǒng)特朗普的政策動向為這一行業(yè)帶來了新的機遇與挑戰(zhàn)。換言之，從特朗普的能源政策到全球市場需求的變化，航運業(yè)的未來可能將發(fā)生深刻的變革。根據(jù)漢堡商業(yè)銀行（HCOB）全球航運部主管Jan-Philipp Rohr的分析，未來幾年，油輪行業(yè)可能會因為美國能源戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變而迎來新的發(fā)展機遇。

油輪市場的潛在利好

特朗普政府提出的能源獨立計劃，旨在大力推動美國國內(nèi)的石油與天然氣產(chǎn)量，顯然為油輪市場帶來了新的希望。Rohr表示：“特朗普的政策意在增加美國的石油和天然氣生產(chǎn)，這意味著美國不僅會滿足自身需求，還將加大出口力度。而這種出口只能通過海運來實現(xiàn)，因此，油輪的需求可能會顯著增加。”如果特朗普的計劃得以實施，未來幾年美國的能源出口將為全球油輪運輸市場帶來可觀的需求增長。

美國能源自給自足的目標，并不只局限于國內(nèi)消費的滿足，更著眼于全球市場的出口機會。隨著全球能源需求的不斷增加，油輪在全球貿(mào)易鏈中的重要性將愈發(fā)突出。無論是原油、成品油，還是液化天然氣（LNG），這些能源品類的海運需求將推動油輪市場進一步復(fù)蘇。

航運市場的現(xiàn)狀與未來

總體來看，航運市場的未來發(fā)展前景仍然值得樂觀，盡管某些細分市場面臨挑戰(zhàn)。Rohr指出，干散貨市場的活躍度較高，而油輪市場也保持著相對穩(wěn)定的活躍。相較于集裝箱運輸市場面臨的過剩問題，油輪和干散貨市場的需求依然較為合理，尤其是油輪市場，受特朗普政策的影響，可能會迎來更多的機會。

然而，航運市場仍然面臨著高船價的困擾，船東和航運公司在高額造船成本面前顯得尤為謹慎。Rohr提到，現(xiàn)階段的船價仍處于較高水平，這讓許多船東不愿意輕易下單購買新船。在這種情況下，二手船市場成為了航運融資的一個重要領(lǐng)域。漢堡商業(yè)銀行目前專注于為二手船提供融資，這一策略也反映出船東在高船價面前的謹慎態(tài)度。

集裝箱運輸?shù)囊馔怙L頭

盡管全球航運市場存在過剩風險，但在某些細分領(lǐng)域，特別是集裝箱運輸領(lǐng)域，卻意外迎來了增長的機會。Rohr指出，2024年，受也門胡塞武裝組織的影響，集裝箱航運市場迎來了一個出乎意料的“好年頭”。盡管市場的總體需求尚未完全恢復(fù)，但由于胡塞武裝組織的影響，一些集裝箱航運公司通過調(diào)整運力和優(yōu)化航線布局，成功規(guī)避了過剩的困境，反而在某些航線上實現(xiàn)了更高的運費和更強的競爭力。

這一現(xiàn)象突顯了航運市場的復(fù)雜性。傳統(tǒng)上，過剩的運力意味著價格下跌和競爭加劇，但由于政治局勢的不確定性，某些細分市場反而獲得了意外的機會。這種局部的“勝利”也為船東和航運公司提供了調(diào)整策略的空間。在這種背景下，盡管集裝箱運輸面臨著產(chǎn)能過剩的壓力，但仍有公司通過靈活應(yīng)變，找到了盈利的途徑。

高船價背后的市場邏輯

對于航運銀行來說，高船價帶來的不僅僅是融資上的壓力，更是市場邏輯的轉(zhuǎn)變。在過去，船東和航運公司通過過度購買新船來擴大運力，但如今，面對逐年上升的船價，大多數(shù)船東變得更加謹慎。Rohr強調(diào)，當前船價的上漲意味著船東需要承擔更大的財務(wù)風險，這對于那些依賴傳統(tǒng)融資模式的航運公司而言，無疑是一種壓力。

航運公司在面對高船價時，選擇延遲購買新船或者支付早期貸款，以減少財務(wù)負擔。這種變化使得銀行面臨著更高的風險，同時也使得航運行業(yè)的融資環(huán)境變得更加復(fù)雜。對于HCOB而言，雖然目前的航運貸款組合正在增長，但這主要是通過收購其他銀行的航運資產(chǎn)而實現(xiàn)的。而且，航運銀行對于大宗融資項目的興趣也受到了一定的限制。例如，在液化天然氣船舶領(lǐng)域，由于目前LNG船的價格已經(jīng)飆升至2.7-2.8億美元/艘，漢堡商業(yè)銀行顯然不愿意承受過高的單筆貸款風險。

二手船市場的潛力

盡管新船市場充滿不確定性，但二手船市場卻展示出了相對的穩(wěn)定性。Rohr指出，二手小型和中型集裝箱船（1,000 TEU至10,000 TEU）的需求依然強勁。這些船舶通常用于不定期運輸，而非定期航線運營，這使得它們在全球航運體系中的作用愈發(fā)重要。盡管這些船舶的訂單量相對較少，但其運費持續(xù)保持在一個良好的水平，這為船東帶來了可觀的回報。

另外，二手油輪和干散貨船的市場表現(xiàn)也相對較好。與新船市場相比，二手船的價格更為理性，且其融資需求相對較低。因此，對于航運銀行來說，二手船市場成為了一個重要的融資領(lǐng)域，尤其是在整體船價水平高企的情況下。

面對未來，航運行業(yè)的挑戰(zhàn)與機遇

漫航觀察網(wǎng)（MNavigation）認為，隨著全球政治與經(jīng)濟形勢的不斷變化，航運行業(yè)將面臨前所未有的挑戰(zhàn)與機遇。特朗普政府的能源政策無疑為油輪市場帶來了潛在的增長機會，但這一增長能否持續(xù)，還需要觀察全球政治局勢和市場需求的變化。同時，航運市場的融資環(huán)境也在發(fā)生變化，高船價和高融資成本將迫使船東更加謹慎，而二手船市場則成為了新的投資熱點。與此同時，航運銀行的融資策略也需要更加精細化，特別是在高風險的市場環(huán)境下，銀行需要更加謹慎地評估貸款項目，避免過度暴露于高風險領(lǐng)域。