在全球航運(yùn)市場尚未見任何好轉(zhuǎn)的情形下，韓進(jìn)海運(yùn)棄散攻集，未免令人對其孤注一擲的做法是否明智起疑。

10月2日，韓進(jìn)海運(yùn)發(fā)布公告稱將出售其所持H-Line 22.2%的股權(quán)。去年6月，韓進(jìn)海運(yùn)將H-Line77.8%的股權(quán)以2.98億美元出售給資產(chǎn)管理公司Hahn&Company.H-Line業(yè)務(wù)為散貨及LNG運(yùn)輸，韓進(jìn)海運(yùn)將其股權(quán)全部出售，意味著韓進(jìn)海運(yùn)決定撤離散貨和LNG運(yùn)輸領(lǐng)域，將主攻集運(yùn)業(yè)務(wù)。

在目前全球航運(yùn)市場尚未見任何好轉(zhuǎn)的情形下，韓進(jìn)海運(yùn)棄散攻集，未免令人對其孤注一擲的做法是否明智起疑。為解開這一疑問，《航運(yùn)交易公報》記者對韓進(jìn)海運(yùn)的總體業(yè)績和各運(yùn)輸業(yè)務(wù)表現(xiàn)進(jìn)行盤點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)韓進(jìn)海運(yùn)自去年開始已剝離散貨船和LNG船運(yùn)輸、房地產(chǎn)和部分碼頭股份等非核心資產(chǎn)，以集運(yùn)為主攻方向，同時保留了部分碼頭資產(chǎn)和油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

深陷資金困境

韓進(jìn)海運(yùn)近幾年來一直深陷資金困境，負(fù)債額2013年高達(dá)8.13萬億韓元。韓進(jìn)海運(yùn)總裁在官網(wǎng)致辭中表示，去年，韓進(jìn)海運(yùn)經(jīng)過努力減少近2萬億韓元的負(fù)債，截至去年年底，負(fù)債額降為6.14萬億韓元；今年二季度，負(fù)債總額進(jìn)一步減少至5.81萬億韓元。從凈資產(chǎn)負(fù)債率來看，已從2013年的1151%降到今年二季度的647%（見圖1）。

在航運(yùn)市場尚未好轉(zhuǎn)的情況下，韓進(jìn)海運(yùn)如何能在1年內(nèi)償還近2萬億韓元的債務(wù)？答案是與其他企業(yè)一樣，通過出售資產(chǎn)和金融等方式來償債。韓進(jìn)海運(yùn)去年四季報顯示，去年通過出售非核心資產(chǎn)、發(fā)行債券、銀行貸款等方式共獲得資金1.91萬億韓元，這正是韓進(jìn)海運(yùn)去年所償還債務(wù)的數(shù)額。

去年，韓進(jìn)海運(yùn)通過轉(zhuǎn)讓散貨船及LNG船長期運(yùn)輸合同獲得3000億韓元；通過出售碼頭股份獲得1461億韓元，出售的是其在西班牙阿爾赫西拉斯港的碼頭；通過出售廢舊船舶獲得1365億韓元。

值得注意的是，在轉(zhuǎn)讓散貨船及LNG船長期運(yùn)輸合同項目中實(shí)際獲得1.65萬億韓元，因該塊業(yè)務(wù)經(jīng)營不善，產(chǎn)生虧損，在抵消1.35萬億韓元的負(fù)債后，所獲現(xiàn)金流僅為3000億韓元。由此，不難理解為什么韓進(jìn)海運(yùn)會堅決撤離散貨船和LNG船運(yùn)輸領(lǐng)域。