兩大航運央企重組體現(xiàn)優(yōu)勢互補

上海海事大學教授施欣介紹，“中遠集運”在全球有400多個代理及分支機構(gòu)，船舶在49個國家和地區(qū)的162個港口掛靠，經(jīng)營84條國際航線、23條國際支線；“中海集運”在全球102個國家和地區(qū)設(shè)有110家代理機構(gòu)，在全球60多個國家（地區(qū)）180多個港口間經(jīng)營80余條班輪航線。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，兩家班輪公司的航線安排除了在美國線重合度稍高以外，歐線和南美等地區(qū)的重合度并不高，也就是說，兩家公司整合具有相當?shù)幕パa作用。

此外，根據(jù)重組方案，“中海集運”擬對中遠的佛羅倫租箱公司和中海自己的東方國際租箱公司進行有效整合，充分發(fā)揮兩家公司聯(lián)動、協(xié)同與規(guī)模效應(yīng)，增強其在集裝箱租賃行業(yè)的整體競爭力。

據(jù)“中海集運”2015年中期報，截至2015年6月底，“中海集運”集裝箱船舶資產(chǎn)為439億元人民幣，集裝箱資產(chǎn)為42億元人民幣，合計481億元人民幣。據(jù)“中遠太平洋”2015年中期報，該公司集裝箱租賃及相關(guān)業(yè)務(wù)總資產(chǎn)為22億美元（約合142億元人民幣）。假如“中海集運”要收購的佛羅倫公司，就是前述“中遠太平洋”的“集裝箱租賃及相關(guān)業(yè)務(wù)”的話，則據(jù)業(yè)界粗略計算，重組后“中海集運”的集裝箱船舶和集裝箱總資產(chǎn)共約623億元人民幣。

業(yè)界認為，本次重組中變化最大的莫過于“中海集運”了。該公司變身為一家金融租賃平臺公司。根據(jù)重組方案，“中海集運”將成為全球第三大集裝箱租賃公司。不僅如此，未來的“中海集運”將不僅僅涉及航運業(yè)務(wù)，航運相關(guān)、能源、醫(yī)療、教育等多個行業(yè)領(lǐng)域都將是“中海集運”的目標。如此一來，將對我國金融租賃業(yè)產(chǎn)生較為重要的影響，甚至會改變金融租賃業(yè)務(wù)現(xiàn)有的市場格局。直觀地說，未來的“中海集運”將與銀行系金融租賃公司如工銀租賃、交銀租賃、民生租賃，以及遠東宏信等構(gòu)成競爭。

而“中國遠洋”目前采取的是租入“中海集運”船舶資產(chǎn)。業(yè)界分析認為，之所以這樣做，是因為如果采取“收購”方式，則將對“中國遠洋”產(chǎn)生較大的現(xiàn)金壓力和融資成本。而中海方面選擇租出集運船舶和集裝箱，則恰巧與其轉(zhuǎn)型后的船舶租賃和集裝箱租賃業(yè)務(wù)相吻合。

這份重組方案一定程度上符合外界的分析和猜測，但也有一些改革方向和業(yè)務(wù)去向沒有回答。

比如成立國有投資運營公司，重組方案并未涉及。筆者目前能得到的口徑是，后續(xù)安排還需要根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略擇機對相關(guān)板塊進行進一步調(diào)整優(yōu)化，但是否會成立國有投資運營公司的考慮暫時無法確定。

人員編制和福利待遇是此次重組面臨的最大難題之一，但重組方案并未詳細介紹會如何調(diào)整。從涉及重組的四家上市公司去年的年報計算，共計超過5萬人將受影響。四家上市公司稱，將結(jié)合國家規(guī)定、員工自身情況以及發(fā)展需求對員工編制和福利等待遇進行調(diào)整。

還有很多業(yè)務(wù)，在此次重組當中尚未涉及，停牌的8家上市公司中最終有四家并不參與，包括新加坡上市的中遠投資有限公司，旗下業(yè)務(wù)涉及船舶造修和海工；香港上市的中遠國際控股，其業(yè)務(wù)為船舶貿(mào)易代理、船舶保險等船舶服務(wù)；深交所上市的中遠航運，其主營業(yè)務(wù)為特種船運輸；上交所上市的中�？萍迹�其業(yè)務(wù)為智能交通系統(tǒng)、工業(yè)自動化、交通信息化的開發(fā)、銷售和服務(wù)。

被剝離出上市公司的干散貨業(yè)務(wù)未來如何處置？“中海集運”在公告中表示，整合后將會有利于優(yōu)勢互補，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。