大宗商品金融衍生品業(yè)務(wù)

上海清算所創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張蕾表示，自2013年開始，上海清算所為場外航運及大宗商品金融衍生品提供中央對手清算服務(wù)。

2013年4月上線的人民幣遠期運費協(xié)議(人民幣FFA)是以波羅的海交易所發(fā)布的運費指數(shù)為標(biāo)的、以人民幣進行計價和結(jié)算的航運金融衍生品，包括海岬型船平均期租運費(CTC)、巴拿馬型船平均期租運費(PTC)和超靈便型船平均期租運費(STC)。

2014年8月上線的人民幣鐵礦石掉期是以進口鐵礦石(62%品位)中國碼頭現(xiàn)貨價格為標(biāo)的、以人民幣進行計價和結(jié)算的鐵礦石價格指數(shù)衍生品。

2014年8月上線的人民幣動力煤掉期是以環(huán)渤海港口動力煤(5500K)離岸平倉價格為標(biāo)的、以人民幣進行計價和結(jié)算的動力煤價格指數(shù)衍生品。

今年2月上線的自貿(mào)區(qū)銅溢價掉期是以洋山銅溢價指數(shù)為標(biāo)的、以跨境人民幣進行計價和結(jié)算的銅溢價價格指數(shù)衍生品。

7月，上海清算所還上線了人民幣苯乙烯掉期和自貿(mào)區(qū)乙二醇進口掉期，前者是以苯乙烯“華東”月度價格為標(biāo)的、以人民幣進行計價和結(jié)算的化工品價格指數(shù)衍生品，后者是以乙二醇“CFR中國主港”月度價格為標(biāo)的、以人民幣進行計價和結(jié)算的化工品價格指數(shù)衍生品。

航運金融衍生品業(yè)務(wù)

在11月30日舉行的“2015上海航運交易論壇”上，上海清算所與上海航運交易所舉行了集裝箱、沿海煤炭運價掉期交易指數(shù)授權(quán)使用簽約儀式。上海清算所將于近期推出人民幣集裝箱掉期及中國沿海煤炭遠期運費協(xié)議這兩項場外金融衍生品交易的中央對手清算業(yè)務(wù)。這兩個產(chǎn)品分別以上海航運交易所發(fā)布的上海出口至歐洲、美西集裝箱航線運費，以及秦皇島至上海、廣州煤炭航線運費為最終結(jié)算標(biāo)的。這兩項業(yè)務(wù)的推出為航運相關(guān)企業(yè)提供了對沖運費波動風(fēng)險的工具，助力中國爭取海運運費國際定價話語權(quán)，助力上海國際金融和國際航運中心建設(shè)，推進航運金融要素市場發(fā)展。

張蕾認為，上海清算所即將推出的兩個航運金融衍生品有很多優(yōu)勢。兩個產(chǎn)品都選用上海航運交易所的指數(shù)作為最終結(jié)算價，滿足參與者套期保值需求;保證金交易，平倉或到期采取差額結(jié)算，無需全款兌付，減少資金占用;全現(xiàn)金交割，無繁瑣實物交割手續(xù)，同時規(guī)避逼倉風(fēng)險;中立的遠期價格發(fā)布，發(fā)現(xiàn)遠期價格;由經(jīng)紀(jì)公司幫助達成交易，為大機構(gòu)、大企業(yè)提供套期保值、沖平頭寸的場所，保護并幫助交易者建立信息優(yōu)勢;直接和實時性現(xiàn)金結(jié)算，保證金第一時間獲得確認，流動性強;上海清算所和清算會員提供的中央對手清算，確保消除對家違約風(fēng)險;中國沿海煤炭遠期運費協(xié)議可與人民幣動力煤掉期組合實現(xiàn)貨物和運費全面套期保值。

張蕾介紹，上海清算所目前已上線產(chǎn)品的市場參與者以機構(gòu)投資者為主。清算會員分為為自身交易進行清算的普通清算會員，為客戶代理清算并承擔(dān)客戶風(fēng)險的代理清算會員，以及兩者兼?zhèn)涞木C合清算會員。流動性提供者主要為大型金融機構(gòu)與實體企業(yè)，向市場提供雙邊報價，保障市場流動性。經(jīng)紀(jì)公司幫助達成交易、登記確認以及提供其他服務(wù)，投資人包括一般企業(yè)客戶和普通清算會員，兩者均需由經(jīng)紀(jì)公司幫助達成交易和進行系統(tǒng)登記確認。