BDI指數(shù)續(xù)創(chuàng)12年新高，干散貨航運(yùn)市場形勢可謂一片大好，但在市場普遍樂觀的預(yù)期下，中國市場未來的不確定性似乎給干散貨航運(yùn)市場的前景蒙上了陰影。

船東：散貨船市場至少會(huì)繁榮5年

由于市場供需嚴(yán)重失衡，眼下散貨船運(yùn)價(jià)正在重溫2008年的“光輝歲月”，越來越多的散貨船船東看好干散貨航運(yùn)市場。

2015-2021年波羅的海干散貨指數(shù)BDI走勢圖

受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，世界各國政府為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，紛紛推出基建計(jì)劃。美國通過1萬億美元基建法案，印度也計(jì)劃推出1.35萬億規(guī)模的基建計(jì)劃。克拉克森預(yù)估，今年全球基建預(yù)算有望達(dá)到2.76萬億美元，且逐年追加，到2031年將超過3.3萬億美元。好望角型船以運(yùn)輸鐵礦砂為主，基建需求將提振有助于大型散貨船市場需求。

另一方面，氣候異常使多國糧食需求大增，利好以運(yùn)輸煤炭、紙漿、糧食谷物、木屑等物品為主的巴拿馬型和靈便型等中小型散貨船。

新加坡散貨船船東Berge Bulk首席執(zhí)行官ames Marshall近日在一項(xiàng)研討會(huì)上指出， 散貨船市場的繁榮時(shí)間將持續(xù)兩年。Marshall分析，后疫情時(shí)代帶來的強(qiáng)勁需求，美國的基礎(chǔ)設(shè)施和印度對電力的強(qiáng)勁需求，以及印度和中國的低煤炭庫存，都有利干散貨航運(yùn)市場。

慧洋海運(yùn)董事長藍(lán)俊昇近日表示，今年是2008年金融危機(jī)以來最好的一年，由于未來2年新船很少，加上2023年國際海事組織（IMO）強(qiáng)化二氧化碳減排政策，缺船會(huì)更嚴(yán)重，而散貨船手持訂單處于低位，到目前為止，市場迄今仍看不到天花板，估計(jì)散運(yùn)市場至少會(huì)繁榮5年。

BDI指數(shù)一路在創(chuàng)新高，指數(shù)大漲外；造船也是看好航運(yùn)景氣變化的重要指標(biāo)，全球大型船公司都在瘋狂搶訂新船，這是一個(gè)不容忽視的事實(shí)，現(xiàn)在訂新船最快都要到2024年才能交船，這也表示大多數(shù)船東對于未來市場看好。

藍(lán)俊昇表示這些全世界知名的船東沒有人會(huì)拿股東的錢在開玩笑，也不會(huì)呆到亂造船想被市場打臉當(dāng)傻瓜，市場的需求是事實(shí)。

裕民航運(yùn)總經(jīng)理王書吉也指出，以2008年的經(jīng)驗(yàn)，市場繁榮要維持4-5年并非不可能，主要還是看供需狀況。裕民航運(yùn)認(rèn)為，高漲的基礎(chǔ)建設(shè)需求和有限的船隊(duì)運(yùn)力將支撐散貨船運(yùn)價(jià)。裕民航運(yùn)稱，散貨船運(yùn)價(jià)續(xù)漲的關(guān)鍵，是運(yùn)力供應(yīng)不足以應(yīng)付干散貨貿(mào)易量穩(wěn)定增長，這與船隊(duì)手持訂單維持歷史低位、預(yù)期環(huán)保因素將加速淘汰老舊船型等都有關(guān)系，目前船廠泊位被集裝箱船訂單擠滿，散貨船訂單交付安排已經(jīng)排到2024年。

據(jù)克拉克森預(yù)估，今年全球基建預(yù)算有望達(dá)到2.76萬億美元，且逐年追加，到2031年將超過3.3萬億美元，相應(yīng)地鐵礦石、水泥、煤炭等大宗原材料貿(mào)易量也逐年看增，運(yùn)力需求將居高不下。

船舶經(jīng)紀(jì)：散貨船市場前景存潛在危機(jī)

但與船東的看法不同，船舶經(jīng)紀(jì)人對干散貨航運(yùn)市場未來的走勢顯然很不樂觀。

英國知名船舶經(jīng)紀(jì)公司Braemar ACM在最新發(fā)布的一份報(bào)告中稱，官方數(shù)據(jù)顯示，8月中國鋼鐵產(chǎn)量下降逾12%至8320萬噸，是全球金融危機(jī)以來最大的同比跌幅。按絕對值計(jì)算，8月鋼產(chǎn)量同比下降1160萬噸，是歷史最大降幅。Braemar ACM將其形容為“中國發(fā)出的令人震驚的信號”。

報(bào)告稱：“今年上半年，中國政府未能實(shí)現(xiàn)與2020年產(chǎn)量持平的目標(biāo)，而過去幾個(gè)月來產(chǎn)能削減的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的預(yù)期。自5月以來鐵礦石價(jià)格幾乎減半，最近鐵礦石價(jià)格已經(jīng)跌至去年10月以來的最低水平。”

Braemar ACM指出，除此之外，包括工業(yè)產(chǎn)出、基礎(chǔ)設(shè)施投資、零售支出和在建樓面面積等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均創(chuàng)下了2020年初疫情爆發(fā)以來的最低增幅，所有這些都給中國長期干散貨需求前景打上了“問號”。

Braemar ACM稱，“在上半年強(qiáng)勁增長之后，中國政府似乎熱衷于打擊鋼鐵和其他重工業(yè)，以限制排放量。一個(gè)重要的問題在于這些措施將如何嚴(yán)格執(zhí)行，以及它們是否會(huì)開始限制經(jīng)濟(jì)增長”。另一方面，鋼材價(jià)格保持穩(wěn)定，產(chǎn)品需求依然堅(jiān)挺，雖然產(chǎn)量受到嚴(yán)重限制，“在鋼廠設(shè)法提高產(chǎn)量以利用高漲的價(jià)格之前，很難衡量處于政治動(dòng)機(jī)的減產(chǎn)能維持多久。”

Braemar ACM特別強(qiáng)調(diào)，好望角型散貨船船隊(duì)和運(yùn)營商應(yīng)當(dāng)警惕中國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的下降，“中國經(jīng)濟(jì)明顯放緩，加上房地產(chǎn)市場的不穩(wěn)定，從長遠(yuǎn)來看是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)”。

船舶經(jīng)紀(jì)公司Allied Shipbroking的研究與評估負(fù)責(zé)人George Lazaridis持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為長期來看散貨船市場存在較高風(fēng)險(xiǎn)。他指出，散運(yùn)市場面臨的潛在危機(jī)是全球投資者正將資金從股票和債券等轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn)（房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、大宗商品等）。這一舉動(dòng)主要是為了對抗通脹，將在短期內(nèi)提升實(shí)物資產(chǎn)需求，但也將不可避免地推高資產(chǎn)價(jià)格，并可能通過增加新造船活動(dòng)導(dǎo)致另一個(gè)運(yùn)力擴(kuò)張周期。

Lazaridis的結(jié)論是，本輪資產(chǎn)價(jià)格增長期至少在短期內(nèi)會(huì)持續(xù)，這將將創(chuàng)造很多機(jī)會(huì)，也會(huì)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。今年迄今為止，船舶資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，市場熱度快速升溫，但二手船市場的潛力一旦被過度挖掘，風(fēng)險(xiǎn)將再度降臨。鑒于當(dāng)前的不確定性較高，以及缺乏強(qiáng)勁的長期基本面來支撐當(dāng)前的貨運(yùn)繁榮，“我們正迅速走向一種有利于高風(fēng)險(xiǎn)愛好者的市場機(jī)制”。