9月9日，甲醇生產(chǎn)商O(píng)CI Global宣布，將以20.5億美元的交易金額，向全球最大甲醇供應(yīng)商Methanex出售其全球甲醇業(yè)務(wù)100%股權(quán)。

具體來(lái)看，根據(jù)擬議交易，Methanex 將收購(gòu) OCI Methanol 的 100% 股權(quán)，包括 OCI 在美國(guó)和歐洲的 100% 甲醇資產(chǎn)。OCI Methanol 的 85% 由 OCI 間接擁有，15% 由其合作伙伴 Alpha Dhabi Holding PJSC 和 ADQ 擁有。

交易對(duì)價(jià)將通過(guò)約 11.5 億美元現(xiàn)金（考慮凈負(fù)債）和發(fā)行 990 萬(wàn)股 Methanex 普通股（“Methanex 股票”）的方式支付。以每股 45 美元的價(jià)格計(jì)算，Methanex 股票對(duì)價(jià) 990 萬(wàn)股價(jià)值 4.5 億美元，OCI 持有擴(kuò)大后的 Methanex 約 13% 的股份。

作為交易的一部分，OCI Methanol 間接持有 Natgasoline LLC 合資企業(yè)（“Natgasoline”）的 50% 股份的出售取決于 Proman (CEL)（“Proman”）在特拉華州衡平法院提起的訴訟的解決，Proman 間接持有 Natgasoline 剩余的 50% 股份�？偨灰讓�(duì)價(jià)的 40% 和凈交易對(duì)價(jià)的 23%（考慮到凈負(fù)債）或隱含股權(quán)價(jià)值的 23%歸屬于 Natgasoline。OCI 認(rèn)為 Proman 的索賠毫無(wú)根據(jù)。

預(yù)計(jì)該交易將于 2025 年上半年完成，但須獲得某些監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)、慣例成交條件以及 OCI 股東的批準(zhǔn)。OCI 董事會(huì)已批準(zhǔn)該交易，并建議其股東批準(zhǔn)該交易。OCI 最大的股東已簽署了投票支持該交易的協(xié)議，該股東在公司持有約 39% 的權(quán)益。

資料顯示，OCI Methanol 是美國(guó)領(lǐng)先的甲醇生產(chǎn)商，并通過(guò) OCI HyFuels 成為當(dāng)今領(lǐng)先的綠色甲醇生產(chǎn)商和經(jīng)銷商。OCI Methanol 的總生產(chǎn)能力包括以下資產(chǎn)：

位于得克薩斯州博蒙特的甲醇工廠，年產(chǎn) 91 萬(wàn)噸甲醇和 34 萬(wàn)噸合成氨。該裝置于 2011 年重新啟動(dòng)，此后又投入 8 億美元對(duì)裝置進(jìn)行了全面翻新和改造。

擁有位于德克薩斯州博蒙特的第二家甲醇工廠 50% 的股權(quán)，該工廠由 Natgasoline 運(yùn)營(yíng)，后者是與 Proman 的合資企業(yè)。Natgasoline 工廠于 2018 年投入使用，年產(chǎn)能為 170 萬(wàn)噸甲醇，其中 Methanex 的份額為 85 萬(wàn)噸。

OCI 的 HyFuels 業(yè)務(wù)，生產(chǎn)和銷售行業(yè)領(lǐng)先的低碳甲醇，并擁有可再生天然氣 (RNG) 的貿(mào)易和分銷能力。

位于荷蘭 Delfzijl 的甲醇工廠，年產(chǎn)甲醇 100 萬(wàn)噸。由于天然氣原料價(jià)格不利，該工廠目前尚未投產(chǎn)。

從表面上看，OCI選擇出售甲醇業(yè)務(wù)，似乎是為了獲取短期的現(xiàn)金收益，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)和能源市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，這一決定無(wú)疑為OCI提供了更多的財(cái)務(wù)靈活性。然而，實(shí)際上，這背后是一場(chǎng)精心策劃的戰(zhàn)略布局。

首先，OCI通過(guò)這筆交易獲得了11.5億美元的現(xiàn)金收入，并將持有Methanex約13%的股權(quán)，這意味著該公司不僅在短期內(nèi)獲得了巨額現(xiàn)金流，還保留了對(duì)Methanex的長(zhǎng)期收益權(quán)。尤其是在Methanex作為全球甲醇市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，其股價(jià)受市場(chǎng)周期和業(yè)務(wù)整合的影響有可能實(shí)現(xiàn)大幅上漲時(shí)，OCI的股東將有機(jī)會(huì)分享這一潛在的紅利。

OCI此次出售不僅是甲醇業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)單轉(zhuǎn)讓，而是一次系統(tǒng)性的戰(zhàn)略重組。結(jié)合此前OCI在氮肥、清潔氨和其他相關(guān)業(yè)務(wù)的撤資，OCI正通過(guò)釋放總計(jì)116億美元的資金，極大改善其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。這樣的資本布局將幫助OCI在未來(lái)的資本運(yùn)作中更為游刃有余，無(wú)論是減輕債務(wù)壓力，還是通過(guò)回購(gòu)股票或發(fā)放紅利的方式回饋股東，OCI都為自己預(yù)留了巨大的操作空間。

OCI此次出售的核心之一，是其甲醇業(yè)務(wù)中的綠色甲醇（low-carbon methanol）生產(chǎn)線。綠色甲醇因其較低的碳排放，在全球范圍內(nèi)成為了實(shí)現(xiàn)“碳中和”的重要工具之一，尤其在航運(yùn)和工業(yè)領(lǐng)域。馬士基、X-Press Feeders 和東太平洋航運(yùn)是OCI Global 客戶中的頂級(jí)航運(yùn)公司之一。 Methanex作為全球最大的甲醇生產(chǎn)商，通過(guò)此次交易獲得了OCI的綠色甲醇生產(chǎn)技術(shù)和市場(chǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了其在清潔燃料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

這一交易不僅幫助Methanex實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)能力的飛躍，還將在清潔能源的全球競(jìng)爭(zhēng)中為其提供更多話語(yǔ)權(quán)。在越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)對(duì)碳排放設(shè)限的今天，綠色甲醇的需求必將快速增長(zhǎng)。這無(wú)疑是Methanex未來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力之一。

盡管此次交易備受關(guān)注，但它也暴露出全球甲醇行業(yè)存在的潛在挑戰(zhàn)。OCI退出甲醇市場(chǎng)是否預(yù)示著全球甲醇行業(yè)面臨更深層次的挑戰(zhàn)？天然氣價(jià)格的波動(dòng)和環(huán)保政策的趨嚴(yán)，已經(jīng)令歐洲的一些甲醇生產(chǎn)設(shè)施停產(chǎn)，例如OCI在荷蘭的 Delfzijl 工廠，因天然氣價(jià)格過(guò)高而陷入停產(chǎn)狀態(tài)。這也意味著，盡管Methanex在擴(kuò)充生產(chǎn)能力上占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，但能否在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定的情況下實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)仍是一個(gè)未知數(shù)。

對(duì)于投資者而言，OCI與Methanex的此次交易無(wú)疑是一次“雙贏”的戰(zhàn)略布局。OCI通過(guò)這筆交易改善了資本結(jié)構(gòu)，為未來(lái)的擴(kuò)張和資本回報(bào)創(chuàng)造了更多的可能性。而Methanex則通過(guò)并購(gòu)大幅提升了自身的市場(chǎng)份額和技術(shù)儲(chǔ)備，尤其是在綠色甲醇生產(chǎn)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步強(qiáng)化其在未來(lái)清潔能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

但值得注意的是，這筆交易的順利完成還需要一系列的監(jiān)管審批，包括OCI股東的最終同意。然而，考慮到OCI最大股東已經(jīng)明確表示支持該交易，其通過(guò)的可能性較大。

從長(zhǎng)期來(lái)看，全球能源市場(chǎng)的變革仍在加速，甲醇、氨等低碳燃料將在未來(lái)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。對(duì)于Methanex而言，如何整合OCI的業(yè)務(wù)并保持其全球領(lǐng)導(dǎo)地位，將是其未來(lái)幾年的重要挑戰(zhàn)。而OCI則通過(guò)此次交易，輕裝上陣，為其在氫能源和清潔燃料領(lǐng)域的擴(kuò)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

總的來(lái)看，OCI與Methanex的交易不僅是一次財(cái)務(wù)上的調(diào)整，更是全球能源格局變化的縮影。隨著綠色能源需求的激增，甲醇作為清潔燃料的潛力將進(jìn)一步得到釋放。對(duì)于全球航運(yùn)、工業(yè)、發(fā)電等行業(yè)而言，低碳燃料的應(yīng)用將成為一場(chǎng)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，OCI和Methanex都將站在這一浪潮的前沿。