當(dāng)前，船舶資產(chǎn)價(jià)格高企抬高了船東的收購成本，理性的市場參與者紛紛選擇“按兵不動(dòng)”，而少數(shù)依然果斷出手的企業(yè)，則以強(qiáng)大的長期租約和戰(zhàn)略布局為依托，展現(xiàn)出不同的應(yīng)對(duì)態(tài)度。

總部位于倫敦的集裝箱船船東 Global Ship Lease（GSL）正是其中典型的謹(jǐn)慎代表。自2023年第二季度以來，這家公司尚未進(jìn)行任何新船投資。GSL首席執(zhí)行官Thomas Lister在紐約的船舶融資論壇上坦言，公司當(dāng)前的策略是避免在市場高點(diǎn)沖動(dòng)投資。

“我們并不是沒有發(fā)現(xiàn)市場上有交易機(jī)會(huì)，但當(dāng)前的高資產(chǎn)價(jià)格迫使我們選擇更高的耐心和紀(jì)律，”Thomas Lister表示，“當(dāng)市場處于周期頂峰時(shí)，沒有人能預(yù)測這種狀況會(huì)持續(xù)多久，這正是需要極度謹(jǐn)慎的時(shí)刻。只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的計(jì)算足夠合理，公司才會(huì)采取行動(dòng)。”

類似的謹(jǐn)慎情緒也在私人股本基金的投資者中有所體現(xiàn)。Arkview Capital聯(lián)合創(chuàng)始人Pavel Chernyshov指出，當(dāng)前市場環(huán)境下，要找到能帶來合理回報(bào)的投資機(jī)會(huì)極其困難。他以公司與MSEA集團(tuán)的合資企業(yè) Clean Sea Transport 為例，坦言：“即使我想擴(kuò)大船隊(duì)規(guī)模，目前也很難找到令人信服的理由。”

這種“觀望策略”無疑反映了市場參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的深刻認(rèn)識(shí)。但這也可能導(dǎo)致市場活躍度的下降，甚至影響一些潛在的增長機(jī)會(huì)。

與之形成鮮明對(duì)比的是，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）的財(cái)務(wù)總監(jiān)Nicholas Gleeson。盡管同樣面對(duì)資產(chǎn)價(jià)格高企的問題，卻展現(xiàn)了另一種態(tài)度：謹(jǐn)慎中蘊(yùn)含著果斷。他在過去六個(gè)月內(nèi)宣布了多項(xiàng)重大投資，包括訂購8艘LNG運(yùn)輸船（附加選購權(quán)）和9艘乙烷運(yùn)輸船，這些投資伴隨的是高達(dá)20年的長期合同保障。

此外，ADNOC計(jì)劃從明年初開始交付另外6艘LNG運(yùn)輸船，其中5艘已鎖定長期合同，而剩余1艘則被保留以備靈活應(yīng)對(duì)潛在的市場機(jī)會(huì)。“這背后是我們過去六個(gè)月內(nèi)簽署的長達(dá)340年的合同支持。”Nicholas Gleeson補(bǔ)充道。

因此，ADNOC的策略并非“孤注一擲”，而是以長期合同為基礎(chǔ)的理性擴(kuò)張。它的投資不僅關(guān)注當(dāng)前的市場條件，更著眼于未來數(shù)十年的業(yè)務(wù)增長。這種強(qiáng)契約支持下的投資模式，為公司在價(jià)格高企的環(huán)境中提供了更高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

在海運(yùn)圈聚焦看來，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格高企的局勢無疑給航運(yùn)業(yè)帶來了兩難局面。對(duì)于GSL和Arkview Capital這樣的市場參與者，謹(jǐn)慎是一種應(yīng)對(duì)不確定性的理性選擇。避免沖動(dòng)決策和盲目追高，既能保住資金流動(dòng)性，也為未來可能的價(jià)格調(diào)整留有余地。

然而，對(duì)于ADNOC這樣的企業(yè)來說，資產(chǎn)高價(jià)未必是阻力，而是機(jī)會(huì)——通過強(qiáng)大的合同保障和戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這些高價(jià)投資最終可能轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的長期收益。

這兩種策略都在一定程度上揭示了市場周期的本質(zhì)：高點(diǎn)既是風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，也是機(jī)會(huì)的潛在起點(diǎn)。對(duì)市場周期的精準(zhǔn)判斷，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的充分認(rèn)識(shí)，以及對(duì)租約與戰(zhàn)略的合理運(yùn)用，將成為企業(yè)在復(fù)雜市場中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

對(duì)于航運(yùn)企業(yè)而言，資產(chǎn)價(jià)格高企并不是行動(dòng)的絕對(duì)信號(hào)，而是一次對(duì)內(nèi)在價(jià)值判斷和戰(zhàn)略耐力的考驗(yàn)。是否出手并不重要，重要的是決策背后的邏輯和對(duì)未來的布局。市場總會(huì)有低谷與高峰，而最終能夠立于潮頭的，必然是那些能在變局中保持清醒、在波動(dòng)中把握契機(jī)的參與者。