嚴厲的退市新規(guī)的頒布，除了加速垃圾企業(yè)退市，增加資本市場價值吸引力外，也為數家虧損嚴重的航運上市企業(yè)設定了生死時限

繼5月1日創(chuàng)業(yè)板退市方案實施后，備受矚目的滬深主板和中小板的新版退市制度方案也已出爐。

據滬深兩地證券交易所日前發(fā)布的《關于完善上海證券交易所上市企業(yè)退市制度的方案（征求意見稿）》和《關于改進和完善主板、中小企業(yè)板上市企業(yè)退市制度的方案（征求意見稿）》顯示，新規(guī)則將增加凈資產、營業(yè)收入、非標準審計意見、股票成交量和股票成交價格等多個退市條件。

其中，上市企業(yè)最近一年年末凈資產為負數，將對其股票實施退市風險警示；最近兩年年末凈資產均為負數，其股票應終止上市。上市企業(yè)因凈資產指標被予以退市風險警示，或者因凈利潤指標被暫停上市后，其后一年扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負數的，其股票將被終止上市。這兩條嚴厲規(guī)定被視為績差企業(yè)的“五指山”。

除業(yè)績外，上市企業(yè)在即將退市時屢試不爽的通過調節(jié)利潤等方式恢復上市，以及通過重組“保殼”的行為也將得到遏制。滬深兩地證券交易所表示，在創(chuàng)業(yè)板明確過的嚴格“借殼”上市要求的措施未來將同樣在主板市場實施。滬深兩地證券交易所均指出，恢復上市的條件參照首次公開發(fā)行和再融資的計算方法，以扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低作為盈利判斷標準。這一條意味著上市企業(yè)不能通過出售資產等方式調節(jié)利潤來實現(xiàn)恢復上市。

針對部分申請恢復上市的企業(yè)不在規(guī)定期限內提供材料或補充材料，并通過操縱重組等手段拖延和規(guī)避退市，從而導致長期“停而不退”等情況，交易所規(guī)定企業(yè)暫停上市后補充恢復上市申請材料的時間累計不得超過30個交易日。

如此嚴厲的退市新規(guī)的頒布，除了加速垃圾企業(yè)退市，增加資本市場價值吸引力外，也為數家虧損嚴重的航運企業(yè)設定了生死時限。據最新統(tǒng)計，在A股上市的天津市海運股份有限企業(yè)（天津海運）和中國長江航運集團南京油運股份有限企業(yè)（長航油運）已經有一項或數項指標“踩及紅線”，如不能在未來一兩年內出現(xiàn)改觀，將極有可能成為首批“被”退市的航運上市企業(yè)。

對于大量持有上述航運上市企業(yè)股權的投資者而言，新規(guī)將帶來相當大的震撼：沒有了無休止的“補充材料”期，面對僅剩不足一年的“生死倒計時”，啟動重組實現(xiàn)盈利或將成為主要救贖途徑。但成功的幾率究竟有多少？