南赫合并進(jìn)程正有序推進(jìn)，但因涉及6.19億美元合并費(fèi)用，兩家班輪公司去年凈利潤一盈一虧相差10.42億美元。

去年12月，德國赫伯羅特（Hapag- Lloyd）與智利南美輪船（CSAV）的集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)合并計(jì)劃最終敲定。合并后，按照運(yùn)力計(jì)算，赫伯羅特成為全球第四大班輪公司。合并后的班輪公司將坐擁200艘集裝箱船，總運(yùn)力接近100萬TEU,年運(yùn)量約750萬TEU,年?duì)I業(yè)額達(dá)到90億歐元（約合120億美元）。后續(xù)籌資、航線整合正有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)6月底完成。盡管雙方去年業(yè)績因合并事項(xiàng)導(dǎo)致凈利潤“冰火兩重天”,但兩家班輪公司都對(duì)合并后的運(yùn)營充滿信心。

合并：按部就班

去年12月底，南美輪船通過發(fā)行股票，獲得3.57億美元的籌資，這一收入占南美輪船總市值的89%（總市值為4億美元），其中南美輪船股東以每股21美元的價(jià)格共認(rèn)購1042萬股，此次獲得的資金被用于進(jìn)一步增購赫伯羅特股權(quán)。南美輪船首席執(zhí)行官Oscar Hasbun表示，通過此次增持赫伯羅特股權(quán)，南美輪船已成為赫伯羅特的最大股東，所持股權(quán)從30%增至34%.赫伯羅特首席財(cái)務(wù)官Peter Ganz之職被南美輪船首席財(cái)務(wù)官Nicolas Burr取代，Peter成為兩家企業(yè)合并后的“犧牲品”.赫伯羅特表示，此次變動(dòng)是基于董事會(huì)與股東之間的協(xié)議，協(xié)議規(guī)定在合并完成后，南美輪船將成為赫伯羅特最大的股東，有權(quán)指定首席財(cái)務(wù)官。赫伯羅特董事會(huì)主席Michael Behrendit對(duì)Peter的離開惋惜不已，他稱，對(duì)Peter來講，這是一個(gè)艱難時(shí)期，他不僅要負(fù)責(zé)南赫合并的最后階段，還得完成年度財(cái)務(wù)報(bào)表。

交易總要付出代價(jià)，但陣痛之后的喜悅更令人賞心悅目。赫伯羅特首席執(zhí)行官Rolf Habben Jansen表示，赫伯羅特在吸收兼并競爭對(duì)手上經(jīng)驗(yàn)頗豐， 2005年曾將加拿大太平洋航運(yùn)收入囊中，該交易將赫伯羅特在行業(yè)內(nèi)的地位提升至第一梯隊(duì)。此番與南美輪船的集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)合并以及相關(guān)財(cái)務(wù)措施的實(shí)施改善了赫伯羅特的資本結(jié)構(gòu)，提升了企業(yè)競爭力。兩家班輪公司集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)整合正有序進(jìn)行，多個(gè)聯(lián)合項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)施，先期協(xié)同效應(yīng)正在釋放，預(yù)計(jì)6月底南美輪船原有航線將完全并入赫伯羅特全球航線服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。赫伯羅特發(fā)言人在年報(bào)說明會(huì)上指出，赫伯羅特與南美輪船合二為一給管理層優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)拓展了更大空間。借力航線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、運(yùn)輸效率改善以及運(yùn)營成本降低三大合并紅利，企業(yè)平均每年將至少節(jié)省開支3億美元，節(jié)省效應(yīng)在年初初見端倪，2017年將全面實(shí)現(xiàn)。

南赫合并余音未絕，赫伯羅特會(huì)否展開進(jìn)一步收購計(jì)劃，企業(yè)內(nèi)部意見不一。因受累于去年合并南美輪船集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)“大出血”導(dǎo)致年報(bào)“見紅”,企業(yè)宣布中短期暫無新的收購計(jì)劃。然而，占股20.8%的大股東Klaus-Michael Kühne公開支持企業(yè)繼續(xù)尋找潛在收購對(duì)象。在此內(nèi)外交困之際，市場人士不約而同地重提2008年赫伯羅特與美總輪船的那段失敗“婚姻”,希冀兩家班輪公司能在當(dāng)前市況下重新牽手，開始一段并肩戰(zhàn)斗的新旅程。對(duì)此，Rolf回應(yīng)稱，“如果IPO能夠在年底順利完成，明年或許會(huì)考慮新的合并計(jì)劃。短期的首要任務(wù)是提升盈利水平，即使有合適的收購目標(biāo)也應(yīng)讓企業(yè)在財(cái)務(wù)上先喘口氣之后再議。”