業(yè)績(jī)：利潤(rùn)分化

集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)是南美輪船的核心業(yè)務(wù)，約占其總資產(chǎn)的80%.3月30日，南美輪船向智利證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，受益于向赫伯羅特出售集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)，南美輪船去年凈利潤(rùn)達(dá)3.89億美元。南美輪船表示，由于向赫伯羅特出售集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)，獲得6.19億美元的收入，這為年度業(yè)績(jī)帶來重大提振。由于南赫合并發(fā)生在去年12月，因此南美輪船的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)大致反映出其去年前11月的集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)狀況。財(cái)報(bào)顯示，除出售集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)大幅獲利外，南美輪船去年?duì)I收和箱運(yùn)量分別同比下滑14.5%和5.6%.

通過合并，南美輪船數(shù)錢數(shù)到手軟，相反，赫伯羅特因收購大出血，業(yè)績(jī)見紅，去年虧損近6.04億歐元（約合6.53億美元），而2013年僅虧損9740萬歐元，虧損放大5倍多。此外，期內(nèi)赫伯羅特因處置老舊船舶導(dǎo)致減損支出高達(dá)1.274億歐元。在運(yùn)力和運(yùn)價(jià)方面，去年赫伯羅特船隊(duì)規(guī)模增加40艘至191艘，總運(yùn)力達(dá)100萬TEU,承運(yùn)貨量590萬TEU,同比增長(zhǎng)7.5%,但平均單箱運(yùn)價(jià)同比下滑3.2%,從2013年的1482美元下滑至去年的1434美元（見表）。

Rolf用“極度失望”四個(gè)字來表達(dá)他對(duì)這樣的業(yè)績(jī)的不滿。盡管去年下半年國(guó)際油價(jià)暴跌稍稍緩解了企業(yè)的燃油成本壓力，但燃油價(jià)格下跌帶來的運(yùn)營(yíng)成本下降需要數(shù)月后才能反映在業(yè)績(jī)報(bào)表中，尤其四季度是一年中的最后幾個(gè)月，因此總體運(yùn)輸成本不降反升約5%.說實(shí)話，赫伯羅特近幾年的業(yè)績(jī)與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者動(dòng)輒數(shù)億美元的凈利潤(rùn)相比的確遜色太多。不過，去年業(yè)績(jī)之所以大變臉，除了收購費(fèi)用驚人外，與老舊船舶的減損支出密切相關(guān)，但這也為今年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁反彈掃清了運(yùn)力結(jié)構(gòu)老化的障礙。

后市：信心滿滿

盡管去年經(jīng)營(yíng)虧損，但赫伯羅特相信憑借其自身9億歐元的流動(dòng)儲(chǔ)備，加之南美輪船增資股份的收入，以及價(jià)值40億歐元的資產(chǎn)，其財(cái)務(wù)狀況依舊在競(jìng)爭(zhēng)者之上。Oscar表示，“作為全球第四大班輪公司，赫伯羅特具備所有能夠應(yīng)對(duì)未來市場(chǎng)挑戰(zhàn)的條件，接下來的目標(biāo)應(yīng)朝高效率和高盈利方向靠攏。”在年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上，Rolf表達(dá)了相同的觀點(diǎn)，“與南美輪船的合并將大幅提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，我們對(duì)未來業(yè)績(jī)持樂觀態(tài)度。”

為了實(shí)現(xiàn)船隊(duì)現(xiàn)代化，赫伯羅特正與幾家造船企業(yè)進(jìn)行洽談，計(jì)劃4月份訂造5艘1萬~1.2萬TEU型船。之所以選定這樣的尺寸下單，與巴拿馬運(yùn)河的擴(kuò)建不無關(guān)系。明年年初，巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建開放后通行能力將從目前的5000TEU型船提升至1.4萬TEU型船。果不其然，4月20日，赫伯羅特與韓國(guó)現(xiàn)代三湖重工簽訂5艘10500TEU型船訂單，新船預(yù)計(jì)在明年10月至2017年5月間陸續(xù)交付。赫伯羅特首席運(yùn)營(yíng)官Anthony J. Firmin透露，新船配載高效主發(fā)動(dòng)機(jī)、船殼優(yōu)化設(shè)計(jì)以及靈活高效的裝卸系統(tǒng)，設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)年限25年，配備LNG動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)以應(yīng)對(duì)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)收緊政策。新船還設(shè)計(jì)2100個(gè)冷藏箱插座，交付后將投入到南美航線用于運(yùn)載水果、蔬菜、肉類、魚類和藥品等易腐易損貨物。

作為G6的一員，除了赫伯羅特，其他成員也陸續(xù)拋出超大型船訂單，尺寸都比赫伯羅特的新船大一圈。4月1日，東方海外在韓國(guó)三星重工下單訂造6艘2萬TEU型船，造價(jià)為每艘1.586億美元，交易總額約為9.52億美元，將以現(xiàn)金分5期平均支付，船舶預(yù)期于2017年交付。此前一個(gè)月，商船三井宣布下單訂造6艘20150TEU型船，新船將于2017年交付，并將投入亞歐航線運(yùn)營(yíng)。Rolf表示，赫伯羅特短期沒有訂造2萬TEU船的計(jì)劃，但正與G6成員就一項(xiàng)5年計(jì)劃展開磋商，數(shù)月后或?qū)⑴�露訂�?.8萬~2萬TEU型船的詳細(xì)信息。

與此同時(shí)，赫伯羅特還在優(yōu)化銷售進(jìn)程、合理布局航線以及更新船隊(duì)上動(dòng)腦筋。2月起已出售4艘老舊集裝箱船，接下來直到明年還將有12艘船等待轉(zhuǎn)手。計(jì)劃7月份后與漢堡南美、達(dá)飛輪船等展開合作，新開亞洲-拉美東西兩岸航線服務(wù)。新航線將投入50多艘船舶，赫伯羅特將貢獻(xiàn)20艘，其中包括南美輪船的7艘9300TEU型船（5艘已交付運(yùn)營(yíng)， 2艘分別在5月初和6月初交付）。

集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)仍在低位徘徊，但從上述IPO計(jì)劃、造新船、開新線等動(dòng)作可以看出赫伯羅特對(duì)后市仍持樂觀態(tài)度。年初至今，跨大西洋和泛太航線開局良好，但亞歐和拉美航線依然承壓，然而Rolf仍對(duì)市場(chǎng)前景信心滿滿，“今年集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)需求增長(zhǎng)約5.5%,而新船訂單量占現(xiàn)有船隊(duì)運(yùn)力總量的16%~18%.按市場(chǎng)規(guī)律判斷，需求年增5.5%,班輪公司應(yīng)該賺錢。新船訂單量相較去年同比明顯回落，若新船交付在3年內(nèi)完成，市場(chǎng)供需不平衡狀況將明顯好轉(zhuǎn)。”Rolf放言稱，赫伯羅特不僅是全球第四大班輪公司，而且其在北大西洋市場(chǎng)保有強(qiáng)大地位的同時(shí)，也會(huì)成為南北海運(yùn)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。整合的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)將是企業(yè)長(zhǎng)期貿(mào)易成功和領(lǐng)域內(nèi)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不可缺少的必要條件。