從去年5月百艾合并至今年1月吉布森單飛，全球主要船舶經(jīng)紀行掀起新一輪以優(yōu)勢互補、強強聯(lián)合，以及圍繞上市還是私有化為核心的重整浪潮，共涉及9家業(yè)內(nèi)翹楚。

航運業(yè)“久病不愈”，航運企業(yè)運營成本不斷承壓，利潤空間累遭擠壓。無論是從事航運主業(yè)的班輪公司大打“聯(lián)盟抗衡”牌，還是航運衍生產(chǎn)業(yè)的“被聯(lián)盟”運動，市場主體似乎都在朝綜合、專業(yè)、高端的方向發(fā)展。船舶經(jīng)紀業(yè)也無法置身事外，系列收購、兼并、調(diào)整等重整動作去年來勢洶洶，今年還將延續(xù)，船舶經(jīng)紀業(yè)正在經(jīng)歷一場力度空前的大洗牌。

單  干

1月初，船舶經(jīng)紀行吉布森（E. A. Gibson）計劃從母公司Hunting PLC剝離出來，欲打造一家完全獨立的經(jīng)紀行，經(jīng)紀行所有權(quán)將轉(zhuǎn)移至一家由吉布森全體員工共同運營并全權(quán)負責的雇員受益信托。新經(jīng)紀行預計3月31日前完成組建，如果計劃落實，私有化一方則暫占上風。針對此次剝離，吉布森執(zhí)行董事Nigel Richardson表示：“全體員工自有的公司所有權(quán)制度能為吉布森的未來發(fā)展提供巨大空間和安全保障。”吉布森的單干觸發(fā)了行業(yè)內(nèi)對船舶經(jīng)紀行究竟該上市還是私有化的大討論。

整  合

對于業(yè)內(nèi)趨勢性的發(fā)展，馬士基從來不曾落伍，去年12月初，馬士基經(jīng)紀首席執(zhí)行官Anders Hald在接受外媒就船舶經(jīng)紀整合問題的采訪時表示：“馬士基經(jīng)紀正在研究各種不同的發(fā)展可能。”就在宣布考慮合并計劃兩周后，馬士基經(jīng)紀于12月15日宣布與丹麥船舶經(jīng)紀行Lightship租船公司合并散貨船經(jīng)紀業(yè)務(wù)，組建名為LMB的散貨船租賃企業(yè)。

作為全球最大的船舶經(jīng)紀行之一，馬士基經(jīng)紀在亞洲市場具有強有力的市場地位。而主要業(yè)務(wù)范圍在大西洋市場的Lightship主要從事散貨船經(jīng)紀業(yè)務(wù)，提供靈便型、大靈便型和巴拿馬型散貨船的租船業(yè)務(wù)。LMB董事Henrik Franck透露，LMB將充分整合Lightship在現(xiàn)貨市場的優(yōu)勢和馬士基經(jīng)紀在遠期市場的強項。為長遠增長計，LMB將持續(xù)關(guān)注可能的收購或合作對象。

雙  贏

馬士基經(jīng)紀尋求業(yè)務(wù)整合很大程度受到克柏收購案的刺激。去年11月26日，全球最大船舶經(jīng)紀行克拉克森在倫敦證券交易所發(fā)布公告稱，已同意收購挪威船舶經(jīng)紀行及投資銀行柏拉圖（RS Platou），收購價為2.812億英鎊（約合4.41億美元）。收購標的中75%為股票，16.66%為貸款票據(jù)，8.34%為現(xiàn)金。

市場人士分析，這起年度最大經(jīng)紀行收購案對于兩家當事經(jīng)紀行來說，可謂各取所需，實現(xiàn)雙贏。此前，柏拉圖內(nèi)部對于克拉克森拋出的收購案，上市派和私有派兩派意見完全對立。經(jīng)紀團隊力主私有化，而管理團隊則想借助收購案實現(xiàn)企業(yè)在倫敦上市的目的。以柏拉圖倫敦地區(qū)公司董事長Richard為首的私有派，早就計劃組建獨立的經(jīng)紀行以保持私有性質(zhì)；而以柏拉圖掌舵人Peter Anker為首的上市派則力主與克拉克森合并，通過上市實現(xiàn)資深合伙人退出的目的。早在2012年1月，柏拉圖曾有意與倫敦經(jīng)紀行ACM Shipping合并，以達到在倫敦上市增強資金流動性的目的，但議案遭后者拒絕。

就在克拉克森發(fā)布收購公告的同一天，占有柏拉圖92.6%股份的董事會董事允許履行與本次收購案相關(guān)的股權(quán)購買和擔保協(xié)議，收購計劃預計一季度完成。就在雙方首肯收購事宜的第二天，克拉克森以每股19.50英鎊的價格增發(fā)160萬普通股，募集資金3150萬英鎊（約合4960萬美元），用于補充收購柏拉圖所需現(xiàn)金。一切進展都預示著，收購案正沿著柏拉圖上市派預期的方向有序推進。

鷹派作風的克拉克森掌門人Andi Case對柏拉圖絕大多數(shù)股東支持收購案表示滿意：“我們非常期待柏拉圖整個團隊加入并壯大克拉克森的實力和規(guī)模，也看好整合后的大團隊持續(xù)提高服務(wù)客戶的質(zhì)量。”然而，對上市持否定態(tài)度的業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)紀行大多在2006年航運高峰時上市，而上市后的經(jīng)紀行在發(fā)端于2008年的這輪航運低迷期內(nèi)從股市收益甚微。

Andi之所以力推此次收購案，是因為其意圖借助柏拉圖在投融資和海工兩大領(lǐng)域的強大經(jīng)紀業(yè)務(wù)，彌補自身短板，強化行業(yè)老大地位。柏拉圖2013年投行業(yè)務(wù)總收入約5.64億挪威克朗（約合8300萬美元），占到集團總收入的43.9%；派息后營業(yè)利潤2億克朗，占集團總營業(yè)利潤的63%。毫無疑問，柏拉圖的投行和海工優(yōu)勢將大大拓展克拉克森的核心經(jīng)紀業(yè)務(wù)，并提升其航運綜合研究能力。

按照2013財年數(shù)據(jù)計算，合并后新經(jīng)紀行的年營業(yè)收入在3.3億英鎊，經(jīng)營利潤在4700萬英鎊。其中，航運經(jīng)紀業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的50.5%；海工經(jīng)紀業(yè)務(wù)占17.2%；金融業(yè)務(wù)占24.4%；研究業(yè)務(wù)占2.9%，將覆蓋航運和海工經(jīng)紀、金融、支持服務(wù)和研究業(yè)務(wù)，在全球21個國家擁有雇員約1400名。合并后總部將設(shè)在倫敦，柏拉圖現(xiàn)任首席執(zhí)行官Peter Anker、董事會主席Ragnar Horn和董事Birger Nergaard將進入新經(jīng)紀行董事會。3人中，在柏拉圖效力已久的Peter將擔任克拉克森經(jīng)紀與投行部門總裁，他曾于1987年實施“管理層收購”，此后柏拉圖的營業(yè)收入從當年的400萬英鎊，一路上漲至2013年的1.3億英鎊（約合2.04億美元）。

據(jù)Andi透露：“克拉克森對柏拉圖的收購交易不會是其擴張計劃的終點。過去6年間，我們已執(zhí)行多筆規(guī)模不大的收購交易，同時也獲得大量的內(nèi)在增長，今后我們還將繼續(xù)尋找機會。”無論從體量還是從業(yè)務(wù)廣泛融合的角度考量，兩者的合并將開創(chuàng)大型經(jīng)紀行強強聯(lián)合的新時代。