融資彌補(bǔ)投資缺口

近年來，舟山港依靠債務(wù)融資彌補(bǔ)投資缺口，剛性債務(wù)規(guī)�？焖贁U(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市企業(yè)平均水平，流動(dòng)比率略低于同行業(yè)平均水平。

舟山港與中國(guó)已上市沿海港口企業(yè)所處的發(fā)展階段不同。舟山港目前正處于發(fā)展建設(shè)期，在建碼頭和船舶項(xiàng)目較多，以去年年底為例，舟山港在建工程賬面價(jià)值約34.70億元，占資產(chǎn)總計(jì)的比例達(dá)41.55%.而與舟山港在同一區(qū)域的上港集團(tuán)和寧波港去年年底的在建工程賬面價(jià)值占資產(chǎn)總計(jì)的比例則分別為1.26%和6.16%.處于發(fā)展建設(shè)期這一階段特征使得舟山港更多地依賴債務(wù)融資來支持項(xiàng)目建設(shè)。

針對(duì)目前舟山港短期償債能力相對(duì)較低的情況，舟山港采取措施調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過長(zhǎng)期借款來滿足項(xiàng)目建設(shè)需求。2012年10月，舟山港成功在銀行間市場(chǎng)發(fā)行期限為3年、總額為7.3 億元的中期票據(jù)。不過，該筆中期票據(jù)將于今年到期。

股東多而復(fù)雜

舟山港是舟山港域最大的公共碼頭運(yùn)營(yíng)商，是中國(guó)主要沿海大港之一，地處中國(guó)南北沿海航線和長(zhǎng)江、甬江、錢塘江“三江入海”的交匯點(diǎn)，背靠長(zhǎng)三角，扼江海聯(lián)運(yùn)要沖，與上海、杭州、寧波中心城市隔海相望，居亞歐、亞美及遠(yuǎn)東等遠(yuǎn)洋主干航線的扇軸點(diǎn)，憑借獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和深水優(yōu)勢(shì)，舟山港已成為中國(guó)重要的戰(zhàn)略資源中轉(zhuǎn)儲(chǔ)備基地。

舟山港的控股股東為舟港集團(tuán)，舟港集團(tuán)持有舟山港股份比例為70%.舟港集團(tuán)為舟山市國(guó)資委下屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，除了舟港集團(tuán)外，舟山市國(guó)資委還通過國(guó)瑞投資控制舟山港8.5%的股份。目前舟山市國(guó)資委合并控有舟山港78.5%股份。舟山港招股說明書顯示，舟山港2011年曾進(jìn)行一次定向增發(fā)，引入國(guó)瑞投資、寧波港、中化實(shí)業(yè)、中國(guó)外運(yùn)、浙商產(chǎn)業(yè)基金、沙鋼集團(tuán)、定海國(guó)資等戰(zhàn)略股東。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，舟山港資產(chǎn)總計(jì)83.5億元，所有者權(quán)益合計(jì)33.6億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)22.3億元。2012-2014年，舟山港營(yíng)業(yè)收入分別為6.74億元、8.4億元和8.6億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.52億元、1.57億元和1.83億元。另據(jù)舟山港招股說明書，截至去年年底，舟山港擁有貨運(yùn)泊位17個(gè)，其中萬噸級(jí)泊位12個(gè)，設(shè)計(jì)年吞吐能力3173萬噸。2012-2014 年，舟山港權(quán)益貨物吞吐量分別達(dá)到3513.85萬噸、4923.92萬噸和5227.70萬噸。