滬津：融資租賃“雙雄”

中國目前較青睞用融資租賃模式來進(jìn)行航運(yùn)融資，這其中既有著市場主體趨利避害的原因，也有著政策方面的原因。

2017年2月新的船舶登記辦法開始實(shí)施，專門設(shè)置自貿(mào)區(qū)船舶登記專章，放寬登記主體外資股權(quán)比例，同時(shí)簡化流程、突出服務(wù)、提供網(wǎng)上登記，明確融資租賃船舶所有權(quán)的相關(guān)要求，解決了融資租賃船舶的登記問題。按照財(cái)政部、國家發(fā)改委關(guān)于清理行政性收費(fèi)的相關(guān)政策要求，交通運(yùn)輸部海事局自2017年4月1日不再征收船舶登記費(fèi)、設(shè)施檢驗(yàn)費(fèi)，系列利好政策的出臺對海事金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有極大的促進(jìn)作用。

此外，《關(guān)于推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》選定的12個(gè)重點(diǎn)行業(yè)中，船舶和海洋工程都是推進(jìn)國際產(chǎn)能與裝備制造合作的重點(diǎn)領(lǐng)域。而融資租賃則是進(jìn)行國際產(chǎn)能合作，推進(jìn)中國裝備“走出去”非常重要的工具。針對金融租賃業(yè)的發(fā)展，中國政府明確中國要打造具有國際競爭力的現(xiàn)代化金融租賃體系，要求融資租賃企業(yè)積極開拓國際市場，幫助中國裝備制造業(yè)“走出去”，為國際產(chǎn)能合作提供配套服務(wù)。從發(fā)展歷史來看，德日等發(fā)達(dá)國家的歷史證明，租賃是推動國內(nèi)裝備走向國際市場的有力的金融工具。20世紀(jì)80年代，正是借助租賃的方式，德國、日本包括美國的制造企業(yè)打開了中國市場，中國租賃業(yè)在20世紀(jì)誕生，正是最好的例證。

從中國各地具體實(shí)踐來看，雖說資本具有天然的流動性，卻有著兩大融資租賃中心：上海融租企業(yè)數(shù)量和資產(chǎn)總額最多和最高；天津幾乎囊括全部的海事金融資產(chǎn)。

上海：整體第一

根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，歷年來，上海融資租賃企業(yè)在數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模上，無疑是全國融資租賃的中心。

企業(yè)數(shù)量最多

截至2015年年底，上海融資租賃企業(yè)數(shù)量最多，為1216家；天津?yàn)?89家；深圳為508家。上海、天津和深圳三地融資租賃企業(yè)數(shù)量占全國的64.0%，比重同比增加12.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，上海融資租賃企業(yè)數(shù)量增加最多，同比增加764家；天津、深圳同比分別增加254家和235家。

截至2015年，滬津粵閩四大自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)相繼完成掛牌，上海、天津、廣東（含深圳）、福建（含廈門）融資租賃企業(yè)數(shù)量同比分別增長169%、75.8%、62.5%和97.2%。

資產(chǎn)總額占比最大

截至2015年年底，資產(chǎn)總額排名前三的地區(qū)為上海、天津和北京，分別為7123.6億元、2982.6億元和2244.5億元，同比分別增長101.5%、45.6%和17.6%。上海、天津和北京三地總量占全國比重為75.9%，同比提高7.9個(gè)百分點(diǎn)，其中上海融資租賃企業(yè)資產(chǎn)總額占全國比重達(dá)到43.8%，接近全國總量的一半。

根據(jù)“2017融資租賃創(chuàng)新與發(fā)展高峰論壇”的信息，截至去年年底，上海共有各類融資租賃企業(yè)2089家，占全國融資租賃企業(yè)數(shù)量總數(shù)的近30%（全國融資租賃企業(yè)為7120家）。其中，內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)18家；外商投資融資租賃企業(yè)2064家；金融租賃企業(yè)7家。上海各類融資租賃企業(yè)注冊資本總額7762億元，占全國總量的30%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上海融資租賃資產(chǎn)規(guī)模超過1.2萬億元，約占全國總量的23%（全國融資租賃資產(chǎn)規(guī)模約5.3萬億元）。

上海融資租賃行業(yè)發(fā)展主要表現(xiàn)出以下四個(gè)特點(diǎn)：一是，企業(yè)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模呈幾何數(shù)增長，從2011年的82家增至2089家，資產(chǎn)規(guī)模從2011年的1200億元增至1.2萬億元，增加近10倍；二是，業(yè)務(wù)范圍不斷拓展，目前已經(jīng)涵蓋航空、船舶、工程機(jī)械、醫(yī)療設(shè)備、新能源、節(jié)能環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施及個(gè)人消費(fèi)等領(lǐng)域；三是業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，“租賃+X”的混合型業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，租賃與保理、ABS、供應(yīng)鏈金融等其他金融類復(fù)合型業(yè)務(wù)不斷增加；四是，創(chuàng)新租賃產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，在直接租賃、售后回租等傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，經(jīng)營性租賃、聯(lián)合租賃、創(chuàng)投租賃、杠桿租賃等業(yè)務(wù)比重不斷增加，依托互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息化手段，個(gè)人消費(fèi)類融資租賃、租賃+互聯(lián)網(wǎng)等新興租賃不斷涌現(xiàn)。

在去年發(fā)布的《上海市推進(jìn)國際航運(yùn)中心建設(shè)條例》（《條例》）中，上海提出要支持金融機(jī)構(gòu)利用境內(nèi)外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)資源和電子化手段，為航運(yùn)相關(guān)企業(yè)提供融資、結(jié)算、避險(xiǎn)、財(cái)務(wù)顧問、信息咨詢等金融服務(wù)。上海市金融服務(wù)等行政管理部門應(yīng)當(dāng)促進(jìn)航運(yùn)融資信息交流，支持航運(yùn)相關(guān)企業(yè)通過銀行貸款、發(fā)行債券和股票、融資租賃、金融租賃等方式解決資金需求問題。

對此，華東政法大學(xué)教授趙勁松解釋道，上海航運(yùn)金融業(yè)已經(jīng)有了長足的發(fā)展，但服務(wù)類型和產(chǎn)品還較單一，處于相對低端的水平，還有非常大的發(fā)展空間。為此，《條例》提出不僅要為航運(yùn)企業(yè)提供融資服務(wù)，還要開展結(jié)算、避險(xiǎn)、財(cái)務(wù)顧問、信息咨詢等航運(yùn)金融服務(wù)，同時(shí)要支持航運(yùn)企業(yè)發(fā)行債券和股票，支持航運(yùn)融資租賃和金融租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多方式、多渠道解決資金需求問題。

趙勁松表示，航運(yùn)結(jié)算是一個(gè)前景廣闊的領(lǐng)域，特別是船舶交易結(jié)算，現(xiàn)在往往都在中國香港、新加坡和英國倫敦等地的船舶融資銀行進(jìn)行，可見航運(yùn)結(jié)算對航運(yùn)金融影響巨大，但在上海結(jié)算的船舶交易卻少之又少。發(fā)展航運(yùn)結(jié)算，涉及到外匯管制、海關(guān)、船舶登記、船舶物權(quán)法律等多個(gè)領(lǐng)域的制度創(chuàng)新問題。

除了船舶產(chǎn)業(yè)基金以外，船舶租賃和金融租賃是另一個(gè)航運(yùn)金融的重要領(lǐng)域，近年來在中國發(fā)展迅猛，特別是在天津東疆保稅港區(qū)。然而，船舶租賃和金融租賃法律制度源于美國法中的設(shè)備租賃制度，已不適應(yīng)中國航運(yùn)金融發(fā)展需求，需要進(jìn)行船舶金融租賃權(quán)法律制度創(chuàng)新。

天津：海事金融居首

天津東疆保稅港區(qū)管委會資料顯示，天津東疆已經(jīng)成為中國船舶海工、設(shè)備租賃的中心以及創(chuàng)新基地。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年4月底，天津東疆共注冊融資租賃企業(yè)2230家，累計(jì)注冊資本金達(dá)2888億元；累計(jì)注冊單船公司160家，國際船舶租賃資產(chǎn)達(dá)52億美元，占全國的80%；海上鉆井平臺租賃資產(chǎn)25億美元，占全國的100%。天津東疆已累計(jì)完成108艘船舶跨境租賃業(yè)務(wù)、12座海工平臺跨境租賃業(yè)務(wù)，領(lǐng)跑全國。

在天津東疆的船舶海工企業(yè)已經(jīng)形成集群效應(yīng)（見表）。

天津東疆之所以形成如此規(guī)模，或得益于其所獲得的政策紅利。

政策創(chuàng)新

海關(guān)異地監(jiān)管

海關(guān)異地委托監(jiān)管采用“屬地申報(bào)、口岸驗(yàn)放”的創(chuàng)新通關(guān)模式。天津東疆船舶融資租賃業(yè)務(wù)開展以來，通過海關(guān)異地委托監(jiān)管的模式，通過船舶、海工結(jié)構(gòu)物等企業(yè)注冊地申報(bào)，異地海關(guān)驗(yàn)放的模式，解決了船舶實(shí)物入?yún)^(qū)的問題，極大地節(jié)約了企業(yè)的物流成本和通關(guān)時(shí)間成本，是“東疆模式”的又一大創(chuàng)新舉措。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模

目前，國內(nèi)與船舶海工租賃相關(guān)的100%創(chuàng)新結(jié)構(gòu)均源于天津東疆，已完成SPV租賃、進(jìn)口租賃、出口租賃、離岸租賃、保稅結(jié)轉(zhuǎn)租賃、“三地兩跨”租賃（生產(chǎn)地、出租地與承租地不一、跨關(guān)區(qū)跨境）等多種租賃交易結(jié)構(gòu)，形成了業(yè)界公認(rèn)的“東疆租賃模式”。天津東疆已經(jīng)成為中國船舶海工租賃產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地和源泉。

稅收優(yōu)惠

在稅收政策方面，2012年財(cái)政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局出臺《天津東疆試行融資租賃貨物出口退稅的通知》；2014年將該試點(diǎn)優(yōu)惠政策擴(kuò)大到全國實(shí)施，規(guī)定對融資租賃出租方購買的，并以融資租賃方式給境內(nèi)列名海上石油天然氣開采企業(yè)且租賃期限在5年（含）以上的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)的海洋工程結(jié)構(gòu)物，視同出口，試行增值稅、消費(fèi)稅出口退稅政策。

融資創(chuàng)新

成熟的外幣籌措通道

目前，借助天津東疆平臺，除外資融資租賃企業(yè)利用其自身擁有的外債通道獲得的境外中長期貸款外，天津東疆幫助各類融資租賃企業(yè)及其子公司獲得國家發(fā)改委審批外債20多億美元，還有近20億美元申請正在審批中，上述融資規(guī)模占到全國的95%。

成熟的融資功能和政策

母子公司能設(shè)立共享外幣資金池、人民幣資金池；母公司及SPV結(jié)合運(yùn)作結(jié)構(gòu)，無限額和無資產(chǎn)負(fù)債限制的外債籌措綠色通道，搭建面向全球的國內(nèi)外資金融通平臺，有效拓寬了融資通道、降低融資成本，提高競爭力。

船舶海工融資機(jī)構(gòu)體系快速完善

已與國家開發(fā)銀行船舶融資中心商談合作事宜，國家開發(fā)銀行天津分行船舶融資業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。國家外匯總局積極支持天津東疆創(chuàng)新多渠道、多模式利用外儲的機(jī)構(gòu)和結(jié)構(gòu)。

天津東疆保稅港區(qū)管委會主任沈蕾表示，今年天津東疆又涌現(xiàn)出中國首單信托基金融資結(jié)構(gòu)、全程物流模式、世界上最先進(jìn)的超深水半潛式平臺租賃等業(yè)務(wù)新模式。

談及下一步時(shí)，沈蕾稱，天津東疆將在現(xiàn)有的政策基礎(chǔ)上進(jìn)一步深化自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的改革，探索更為開放的創(chuàng)新體制，加快國際航運(yùn)中心和國家融資租賃創(chuàng)新示范區(qū)的建設(shè)，提高投資和貿(mào)易便利化的水平。“現(xiàn)在我們正在設(shè)計(jì)，計(jì)劃以自由貿(mào)易港區(qū)作為突破口，探索更為靈活的、更為高效的制度高地，營造與國際接軌的政策環(huán)境”。

沈蕾指出，“未來，在‘一帶一路’‘中國制造2025’等國家戰(zhàn)略支撐下，天津東疆將積極探索、大膽創(chuàng)新，建設(shè)中國最大海外工程出口基地，打造中國海事金融和離岸金融創(chuàng)新區(qū)，持續(xù)推動中國海事金融產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。”