4月17日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）正式公布針對(duì)中國(guó)在海運(yùn)、物流和造船的301調(diào)查結(jié)果，提出最新限制措施。相關(guān)措施將分階段實(shí)施，包括對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有的船舶、中國(guó)建造的船舶征收港口費(fèi)用，以及對(duì)特定船型的專項(xiàng)方案�？死�克森研究將對(duì)最新限制措施及與原提案的差異進(jìn)行進(jìn)一步數(shù)據(jù)分析和解讀.

考慮到當(dāng)前政策更新的頻繁性，市場(chǎng)變化的不穩(wěn)定性，以及行業(yè)客戶關(guān)注方向的多樣性，克拉克森研究將對(duì)客戶開通獨(dú)立數(shù)據(jù)和市場(chǎng)咨詢。

航運(yùn)背景 1. 美國(guó)港口

新限制措施背景下，受影響的船舶和靠港量范圍大幅縮小�？死�克森研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以國(guó)際航行船舶為基準(zhǔn)，2024年�？棵绹�(guó)港口的總艘次中有7,853次涉及可能受新限制措施影響。相較于原提案影響43%的艘次，新限制措施僅影響所有國(guó)際航行船舶在美國(guó)港口�？克掖蔚�9%。

按細(xì)分船舶類型劃分，受限制措施影響的船舶在美國(guó)港口�？克掖握急确謩e為：集裝箱船7%（共在美國(guó)港口停靠1,201次，遠(yuǎn)低于原提案影響的83%）、LPG運(yùn)輸船7%、散貨船9%、原油油輪6%以及成品油輪3%。

克拉克森研究對(duì)中國(guó)客戶開放船型船隊(duì)、船東數(shù)據(jù)和港口模塊訂閱。

航運(yùn)背景 2. 中國(guó)船東

新限制措施對(duì)部分中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有的船舶收費(fèi)高于之前的估計(jì)值。針對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有船舶征收的費(fèi)用（目前通�；�于船舶的凈噸位計(jì)算）將不設(shè)上限，原提案擬議每類費(fèi)用征收上限為150萬美元。部分大型船舶被征收的費(fèi)用或高達(dá)數(shù)百萬美元，例如：到2028年，中國(guó)擁有的VLCC型油輪被征收的費(fèi)用可能高達(dá)1,450萬美元，中國(guó)擁有的14,000TEU集裝箱船可能被征收的費(fèi)用高達(dá)900萬美元。

克拉克森研究數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有的船舶在全球船隊(duì)中的占比為15%，其中散貨船32%、油輪19%、集裝箱船25%�？死�克森統(tǒng)計(jì)2024年全年，受影響的中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有的船舶在美國(guó)港口�？繑�(shù)量為3,351艘次，共涉及121家中國(guó)船東公司（非集團(tuán)公司），其中排名前列的多為中國(guó)國(guó)有傳統(tǒng)船東和金融船東船隊(duì)。但是考慮到針對(duì)中國(guó)船東高昂的港口�？抠M(fèi)用，部分中國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)/擁有的船舶將不得不面臨重新部署，轉(zhuǎn)移至美國(guó)以外的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)。值得注意的是，2024年去美國(guó)港口卸貨的汽車運(yùn)輸船，沒有一艘為中國(guó)船東/經(jīng)營(yíng)的船舶。當(dāng)前國(guó)際船東態(tài)度有待觀察。

航運(yùn)背景 3. 中國(guó)造船

新限制措施也不再考慮船東新造船計(jì)劃或者經(jīng)營(yíng)船隊(duì)中中國(guó)建造船舶的比重，同時(shí)對(duì)于中國(guó)建造的船舶征收的費(fèi)用也引入了多項(xiàng)重要豁免措施。主要包括小型船舶和短途航行的船舶，壓載或空載到達(dá)美國(guó)港口的船舶。限制措施針對(duì)LNG運(yùn)輸船和汽車運(yùn)輸船制定專項(xiàng)方案�？死�克森研究數(shù)據(jù)顯示，目前全球汽車運(yùn)輸船隊(duì)中，僅有一艘美國(guó)船廠建造的船舶，因此“替換”汽車運(yùn)輸船的空間有限。

克拉克森研究統(tǒng)計(jì)，目前船隊(duì)中，中國(guó)建造的船舶在全球船隊(duì)中的占比為23%，其中散貨船48%、油輪28%、集裝箱船39%。而當(dāng)前中國(guó)船廠手持訂單占比則大幅上升至60%+。根據(jù)最新措施，以集裝箱船為例，全球4,000TEU以上的集裝箱船訂單，有72%為中國(guó)船廠所有，涉及17家造船集團(tuán)/27家單體造船廠。盡管部分船東可能希望保留部分貨物的貿(mào)易靈活性，整體來看，這些限制措施對(duì)新造船決策的直接影響有所減弱。在有限船廠產(chǎn)能和定價(jià)吸引力的選擇下，短期在一定程度上有助于中國(guó)以外地區(qū)新造船訂單的吸引力；長(zhǎng)期來看，懸掛美國(guó)國(guó)旗的船舶和美國(guó)造船業(yè)可能開始增長(zhǎng)（結(jié)合美國(guó)重振造船業(yè)的相關(guān)計(jì)劃）。目前LNG運(yùn)輸船和汽車運(yùn)輸船是關(guān)注焦點(diǎn)。