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長航鳳凰重組遇波折

近日，長航鳳凰股份有限公司（長航鳳凰）發(fā)布公告稱，大股東港海（天津）建設(shè)股份有限公司（港海建設(shè)）重大資產(chǎn)事項(xiàng)未通過資質(zhì)審核，這將影響對長航鳳凰借殼重組。

7月份，長航鳳凰公布重大資產(chǎn)重組方案，以全部資產(chǎn)及負(fù)債等值置換港海建設(shè)100%股權(quán)。重組完成后，長航鳳凰主業(yè)將從航運(yùn)業(yè)變更為土木工程建筑業(yè)。

港海建設(shè)主力項(xiàng)目受阻

借殼重組的同時(shí)，為支持港海建設(shè)開展PPP業(yè)務(wù)以及支付重組費(fèi)用，長航鳳凰擬募集配套資金36億元，其中35億元用于柬埔寨金邊新城PPP項(xiàng)目（金邊項(xiàng)目）。資料顯示，港海建設(shè)未來3年的收入主要來源于金邊項(xiàng)目，客戶及合同訂單較為單一。

5月份，港海建設(shè)簽訂柬埔寨兩份境外工程項(xiàng)目協(xié)議，約定8月1日開工。根據(jù)協(xié)議，金邊項(xiàng)目實(shí)施前，港海建設(shè)需完成向國家發(fā)改委備案，將企業(yè)的港口與航道工程施工總承包二級資質(zhì)升級為一級資質(zhì)，并獲得《中華人民共和國對外承包工程資格證書》兩份證書。為此，港海建設(shè)向交通運(yùn)輸部申請上述一級資質(zhì)。

日前交通運(yùn)輸部否定了港海建設(shè)的上述申請。交通運(yùn)輸部公布相關(guān)審查結(jié)果，認(rèn)定港海建設(shè)提交的申請材料中有兩個項(xiàng)目存在問題，因此“不同意港口與航道工程施工總承包一級”審批。交通運(yùn)輸部同時(shí)指出，港海建設(shè)上述資質(zhì)的申請結(jié)果還將在住建部官網(wǎng)進(jìn)行公示，屆時(shí)，港海建設(shè)可提出異議，就上述兩個項(xiàng)目做出陳述。對此，長航鳳凰稱，將盡快就資質(zhì)申請問題與港海建設(shè)商議解決方案或替代方案，并繼續(xù)關(guān)注港海建設(shè)資質(zhì)申請事項(xiàng)的進(jìn)展。

上述資質(zhì)申請進(jìn)度及結(jié)果將會影響柬埔寨項(xiàng)目的開工時(shí)間，并可能對本次重組造成影響。長航鳳凰董秘、港海建設(shè)董事肖湘回應(yīng)媒體稱，長航鳳凰將繼續(xù)推進(jìn)資質(zhì)的申請。

長航鳳凰重組或受牽連

長航鳳凰曾因連年虧損而被暫停上市一年，2014年進(jìn)行債務(wù)重組后逐漸擺脫業(yè)績虧損泥潭，并被原大股東長航集團(tuán)將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津順航海運(yùn)有限公司（順航海運(yùn)）。順航海運(yùn)旗下港海建設(shè)資產(chǎn)欲借殼長航鳳凰，登陸資本市場。

如今，長航鳳凰重組進(jìn)程再遇“攔路虎”.早在方案披露時(shí)，市場上便對方案質(zhì)疑不斷，包括海港建設(shè)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的毛利率、看起來并不自然的利潤變化，以及金邊項(xiàng)目的不確定性等。

長航鳳凰重組方案顯示，港海建設(shè)金邊項(xiàng)目的資金來源主要為定向募股集資而得，獲得資金途徑單一，此外其控股股東資金狀況亦不寬裕。長航鳳凰7月21日曾公告稱，順航海運(yùn)將其所持2500萬股長航鳳凰股票，以質(zhì)押式回購的方式質(zhì)押給了中銀國際證券，截至公告披露日，順航海運(yùn)所持長航鳳凰股份已悉數(shù)被質(zhì)押。

港海建設(shè)主營業(yè)務(wù)為疏浚吹填業(yè)務(wù)，船舶為其主要經(jīng)營性資產(chǎn)。截至重組方案披露日，港海建設(shè)共計(jì)7艘船舶被抵押。而根據(jù)其簽署的相關(guān)協(xié)議，港海建設(shè)拖延工期，恐怕還會面臨合作方索賠的損失。