受工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失速影響，全球成品油市場(chǎng)供需整體寬松，成品油運(yùn)輸市場(chǎng)亦相對(duì)慘淡。但隨著國(guó)際煉化產(chǎn)業(yè)格局的調(diào)整，細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展分化

國(guó)際能源行業(yè)在油價(jià)暴跌帶來(lái)的動(dòng)蕩中深度調(diào)整，尋找再平衡。相較原油市場(chǎng)，成品油市場(chǎng)受供需影響更為明顯。目前來(lái)看，全球范圍內(nèi)成品油生產(chǎn)的最主要方式是煉油，而工業(yè)用油是成品油消費(fèi)的大頭。受工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失速影響，自2015年起全球成品油市場(chǎng)供需整體寬松，成品油運(yùn)輸市場(chǎng)亦相對(duì)慘淡。但因國(guó)際煉化產(chǎn)業(yè)格局的調(diào)整，細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展分化。

油輪訂單紛至沓來(lái)

盡管國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)尚不明朗，但投資并不畏手畏腳。今年以來(lái)，各種成品油輪訂單紛至沓來(lái)，其中最為可觀的是馬士基油輪的10艘LR2型成品油輪訂單正式生效（10艘油輪將在未來(lái)三年內(nèi)交付，首艘油輪將在2019年交付）。據(jù)悉，去年馬士基油輪接收6艘MR型成品油輪新造訂單，并擁有11艘未交付的在建MR型成品油輪。其中，5艘預(yù)計(jì)將在今年交付；6艘預(yù)計(jì)將在2018年交付。

除馬士基油輪外，瑞典船東Wisby Tankers在廣船國(guó)際訂造的4艘MR型成品油輪也獲得確認(rèn)；丹麥航運(yùn)公司TORM的4艘11.4萬(wàn)DWT級(jí)LR2型成品油輪也獲得融資。

然而，投資背后的市場(chǎng)狀況如何？去年四季度起，國(guó)際成品油運(yùn)輸市場(chǎng)反彈，波羅的海交易所成品油輪綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)從去年1月的高點(diǎn)719點(diǎn)逐月下跌，10月上旬觸底346點(diǎn)，又于四季度猛烈反彈至700點(diǎn)。在此背景下，去年全年，MR型、靈便型和巴拿馬型成品油輪平均日收益分別達(dá)到12124美元、8962美元和15388美元。

但繁榮只停留在今年1月上旬，1月下旬至今成品油輪三大主力船型收益明顯下跌�？死�克森數(shù)據(jù)顯示，2月10日，成品油輪中，MR型、靈便型和巴拿馬型油輪平均日收益分別為8657美元、6042美元和14276美元，遠(yuǎn)不及去年平均收益（見(jiàn)圖）。

煉化產(chǎn)業(yè)格局生變

美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)，使其煉油與石化產(chǎn)業(yè)重獲生機(jī)；中東地區(qū)憑借原油資源和成本優(yōu)勢(shì)，在近年掀起石油化工項(xiàng)目建設(shè)熱潮。美國(guó)和中東地區(qū)煉化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)開(kāi)始逐步影響國(guó)際成品油運(yùn)輸市場(chǎng)。

中東煉油能力擴(kuò)張、成品油出口增加驅(qū)動(dòng)成品油長(zhǎng)途貿(mào)易不平衡發(fā)展，并支撐LR型成品油輪的收益。根據(jù)DVB銀行預(yù)計(jì)，未來(lái)LR型成品油輪預(yù)計(jì)將比MR型成品油輪獲得更多業(yè)務(wù)量。LR2型成品油輪占據(jù)全球油輪船隊(duì)規(guī)模的19%，在新造成品油輪訂單量中也維持著19%的份額。

此外，輕質(zhì)油和重質(zhì)油在國(guó)際成品油市場(chǎng)價(jià)格上的顯著差異使得輕質(zhì)油成為成品油運(yùn)輸?shù)闹饕�需求�?dòng)力。因此MR型和靈便型成品油輪成為成品油運(yùn)輸市場(chǎng)主力，而伴隨著運(yùn)距拉長(zhǎng)，載重更大的油輪被賦以更高期待。有消息人士指出，原本用于原油運(yùn)輸?shù)腣LCC也被投至輕質(zhì)油運(yùn)輸市場(chǎng)，因以清潔油為代表的輕質(zhì)油運(yùn)輸能獲得更大利益，這同時(shí)也透露出輕質(zhì)油運(yùn)力或存在缺口。