航運界網(wǎng)獲悉，本周三，VLCC租金暴跌27%至均值12,400美元/天。中東海灣至中國航線的日收益跌至僅5,700美元，明顯低于運營成本。

周四情況更糟。經(jīng)紀(jì)公司Howe Robinson Partners報告稱，中東灣至中國航線的VLCC租金跌至5,048美元/天。

Fearnleys分析師團隊表示，“多數(shù)船東目前都面臨著覆蓋運營成本(OPEX)的問題。與去年同期相比，過去三個月中東灣的貨運量減少了三分之一。” Jefferies分析師Randy Giveans估計，VLCC的運營成本(OPEX)在8,000美元/天至10,000美元/天，總的保本成本大約為25,000美元/天�？死�克森證券分析師Frode Mørkeda則認(rèn)為，OPEX在7,000美元/天至9,000美元/天之間。 那么，VLCC租金暴跌是正常操作嗎?Randy Giveans對此持樂觀態(tài)度。他估計，全球VLCC的平均費率為16,000美元/天，仍然是OPEX的兩倍。他指出，“航線之間總會有租金差異。”

對于中東灣至亞洲等航線出現(xiàn)租金疲軟的態(tài)勢，他認(rèn)為主要有幾個方面的原因，一是OPEC原油出口依然疲軟，中東地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的運力過剩。二是去庫存導(dǎo)致進口國對貨物的需求下降。三是中國港口擁堵的情況正在緩解。Randy Giveans指出，在過去的20年中，8月和9月出現(xiàn)VLCC租金探底的情況有18次，因此現(xiàn)在的情形也是正常。我們預(yù)計，租金將在未來幾周甚至幾個月內(nèi)回升。Evercore ISI分析師Jon Chappell則顯得更加悲觀。他表示，這是我們所預(yù)料到的去庫存的痛苦，而且很可能才剛剛開始。

事實上，海上仍有大量的原油。Clarksons本周三估計，仍有90艘VLCC處于浮式存儲的狀態(tài)，與上周持平，另有53艘VLCC堵在港口，低于前一周的61艘。Jon Chappell認(rèn)為，判斷每日和每周的租金變動是徒勞的，租金很可能會保持在遠(yuǎn)低于一年前的水平，并一直持續(xù)到明年。市場上有太多的石油，需求仍然低迷。 未來幾個月，租金水平很可能一直波動，但我肯定我們將會看到數(shù)天甚至幾周出現(xiàn)租金高于OPEX的情況，Jon Chappell繼續(xù)說道，“即使是在平靜的冬季，我認(rèn)為在第四季度的大部分時間里，租金仍可能高于盈虧平衡點，只是低于最近幾個冬天的水平，直到庫存過剩被清空”。

Fearnleys預(yù)計，未來幾個月可能會出現(xiàn)兩種情況。一種基本預(yù)測是，石油需求將按照機構(gòu)預(yù)測的那種出現(xiàn)復(fù)蘇，即從第二季度的8,300萬桶/天增長到第四季度的9,700萬桶/天。這將導(dǎo)致年底和2021年中東灣貨運量不斷增長，租金也會相應(yīng)提高。 “第二種情況則不太妙。如果石油需求表現(xiàn)遜于預(yù)期，我們可能會看到另一輪浮式儲油，因為陸上庫存仍處于高位。如果真是如此，在短期上漲之后，租金將進入較長時間走低的狀態(tài)”，F(xiàn)earnleys警告稱，就股市而言，我們顯然更希望看到短期的陣痛，比如第一種情形。就股價而言，在美國上市的油輪船東一直處于下滑的態(tài)勢。今年以來，VLCC船東Eurnonav股價下跌33%，DHT下跌38%，F(xiàn)rontline下跌43%，International Seaways下跌47%。此外，Nordic American Tankers股價下跌23%，Teekay Tankers股價下跌了54%，Diamond S股價下跌56%，Scorpio Tankers更是下跌了73%。

此外，船東方面對接下來的市場也頗為悲觀。Frontline首席執(zhí)行官Robert Hvide Macleod預(yù)計，“對油輪船東來說，今年冬天將比以往更加艱難。一般來說，旺季通常出現(xiàn)在冬季，但今年的第四季度似乎要令人失望了。” Robert Hvide Macleod認(rèn)為，油輪市場將面臨一個艱難的冬季。第四季度通常是油輪的旺季，但他預(yù)計，今年的需求將會減少。

“這是我在Frontline以來，第一次看到下半年的市場將比上半年疲弱的情況。長期來看，我們處于有利地位，但短期情況看起來比以往任何時候都更加不確定。” Frontline上周發(fā)布了上半年中期報告，顯示出10多年來最好的結(jié)果。僅在第二季度，這家上市公司的利潤就接近2億美元。 實際上，上半年市場強勁的部分原因是由于船舶被用于浮式存儲導(dǎo)致船舶運力供應(yīng)趨緊。衛(wèi)生事件發(fā)生后中國港口的擁堵也意味著部分船只處于閑置狀態(tài)。Cleaves Securities航運分析師Joakim Hannisdahl認(rèn)為，隨著這些船只上的石油被出售，延誤減少，更多的船只將開始慢慢重新加入市場，給冬季的運費帶來壓力。與此同時，OPEC成員國已同意保持產(chǎn)量穩(wěn)定，這就意味著運輸需求在減少。 Cleaves Securities認(rèn)為，當(dāng)前一艘VLCC的日租金約為10,000美元。這一數(shù)字在冬季可能會增加到20,000-30,000美元，這與旺季的通常水平相比是相對較低的。