最近，油輪市場(chǎng)猶如“坐過山車”般跌宕起伏。船舶經(jīng)紀(jì)公司AlliedShipbroking在其最新周報(bào)中表示，過去12個(gè)月，原油輪市場(chǎng)幾乎經(jīng)歷了兩個(gè)完整的周期。

去年四季度，在運(yùn)費(fèi)躍升至2008年以來的最高水平之后，市場(chǎng)下滑至一般水平，而今年隨著油價(jià)的驟降，油輪市場(chǎng)在2020年春季出現(xiàn)第二次上漲。然而，近期市場(chǎng)又一次平靜下來。

Allied Shipbroking研究與估值主管George Lazaridis分析指出，在過去12個(gè)月的動(dòng)蕩中，油輪市場(chǎng)有兩個(gè)趨勢(shì)變得越來越清晰：

一是未來30年液體燃料總體呈負(fù)增長(zhǎng)，其在能源消費(fèi)中的占比快速下降。雖然近期的低油價(jià)有助于暫時(shí)保持石油的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著石油的外部成本不斷受到擠壓，其將在全球能源結(jié)構(gòu)中展開激烈競(jìng)爭(zhēng)并設(shè)法奪回“失地”。但影響其市場(chǎng)份額的最大因素是能源效率的提升。

二是能源消費(fèi)的增長(zhǎng)速度在過去十年里已經(jīng)明顯放緩。但從有利的角度來看，原油與其他大宗商品相比，其剛性需求使交易量波動(dòng)較小。同時(shí)，就供應(yīng)而言，其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)本身意味著受地緣政治事件的影響更大，因此其價(jià)格變化較快。

鑒于這種獨(dú)特的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，油輪市場(chǎng)相比其他航運(yùn)市場(chǎng)具有更大的優(yōu)勢(shì)。在大多數(shù)情況下，市場(chǎng)沖擊往往對(duì)原油輪市場(chǎng)產(chǎn)生有利的影響，而這種影響的規(guī)模通常較大。2019年第四季度和2020年第二季度油輪運(yùn)價(jià)的飆升就是最好的佐證。然而這也給市場(chǎng)帶來較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，卻也是投機(jī)者涌入市場(chǎng)的原因，因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)能吸引更多的投資者。