本期，我們使用VesselsValue的貿(mào)易模塊以及歷史和當前的AIS數(shù)據(jù)，以推演出供需變化，進一步分析油輪市場的現(xiàn)狀。

原油油輪：需求和費率持續(xù)下跌

新冠疫情對原油油輪市場的影響仍然非常明顯，其費率在今年5月繼續(xù)走低。

繼3月底略有回升之后，超大型原油油輪（VLCC）的費率在5月初再次下降至運營費用（OPEX）以下，同比下降超過100％。除收益疲軟外，對原油油輪的需求也沒有明顯復(fù)蘇跡象。

2020年初，新冠疫情導(dǎo)致的原油需求減少實際上卻起到了支持油輪市場的作用。因為隨著煉油廠產(chǎn)量的縮減和陸上存儲的飽和，市場對海上浮式儲油的需求增加。

但去年5月至10月間，原油油輪的需求急劇下降，其貨量海里跌至2016年來的最低水平。冠病疫情導(dǎo)致的需求暴跌，最終影響了油輪市場，此后6個月情況幾乎沒有改善。

圖1顯示了2020年1月以來，全球原油油輪的每日貨量海里變化。貨量海里結(jié)合了每艘船的實際航行距離與估計貨物量兩個概念，體現(xiàn)了對船舶的真實需求。

圖1：原油油輪全球每日貨量海里變化（VLCC、蘇伊士型、阿芙拉型）

原油油輪的貨量海里需求在2021年1月至3月間保持穩(wěn)定，直到4月中旬遭受打擊，總量再次降至306.8億噸海里，這比2020年4月的貨量海里數(shù)還要少9％。這是因為去年同期原油期貨有正價差，并且有約10％的原油油輪船隊被用作浮式儲油。

原油油輪：供應(yīng)大于需求

貨量海里需求與船隊增長的比較也可用于了解市場現(xiàn)狀。

圖2顯示了需求（貨量海里）和供應(yīng)（船隊）的同比增長率情況。自2020年6月以來，貨量海里需求增長一直為負，但與此同時船隊增長相對穩(wěn)定，超過了市場需求。

圖2：原油油輪需求與供應(yīng)增長趨勢

冠病疫情爆發(fā)后，原油油輪的貨量海里需求在2020年10月觸底，與2019年同期相比下跌12.5％。

盡管許多油輪相繼拆解，但疲軟的貨量海里需求相對于大量的VLCC訂單，可用船只將繼續(xù)供過于求，今年這種供需不平衡的狀況將持續(xù)。

原油油輪：全球航線表現(xiàn)

原油需求仍由東方帶動。為了保證本土煉油廠的供應(yīng)充足，中國仍是全球原油的主要消費國。

今年的頭三個月，東南亞對原油油輪的需求強勁增長，至3月中增長幅度達到42％。然而，5月需求下降，相較于3月中跌幅達34％。這表明，東南亞原油進口的驅(qū)動力仍不穩(wěn)定。

雖然市場普遍認為全球石油需求將反彈，但某些國家，尤其是印度的新冠疫情再次爆發(fā)使該希望又備受打擊。

印度是重要的原油進口國，該國的原油貨量海里需求在去年居于全球第三。去年11月底至12月中，由于新冠確診人數(shù)減少，印度原油進口貨量海里增長短期內(nèi)飆升多達81％，令人印象十分深刻。

此后直到2021年5月，隨著印度新冠疫情惡化，進入印度的貨量海里則下降了20％。

圖3顯示了過去一年，全球排名前5位的原油油輪目的地。

圖3：過去一年全球排名前5位的原油油輪進口國（貨量海里占全球總貨量海里百分比，船型包括VLCC、Suezmax、Aframax）

過去一年，近500艘原油油輪前往印度，占全球貨量海里8％。

印度新冠疫情危機提醒市場，病毒仍在嚴重危及需求。嚴格的封鎖措施拖累了市場對油品的需求，并帶來物流方面的各種困難。

成品油輪：需求逐漸改善

由于新冠疫情存在許多不確定性，成品油輪市場遠不能說已完全好轉(zhuǎn)。但是，近幾個月來的全球需求和船舶收益數(shù)據(jù)顯示了非常積極的信號。

MR型油輪費率在今年5月迅速攀升，至每天20,000美元的水平，雖然這仍比去年同期低30％，但相比4月則高出400％。

圖4顯示了過去一年成品油輪（LR型和MR型）的貨量海里需求和在役船隊數(shù)量。

圖4：成品油輪貨量海里需求與在役船舶數(shù)量

上圖顯示，貨量海里需求在3月自2月的低點迅速恢復(fù)，達到3760億噸海里。高于疫情前2019年3月的貨量海里需求，這表明市場對成品油輪的需求正處于適度恢復(fù)的上升通道。

4月，貨量海里需求保持高位，僅比3月下降了0.5％。2021年1月以來，隨著中國煉油廠的生產(chǎn)提速，我們還看到成品油輪從中國出口的穩(wěn)定增長。

成品油輪：航速提升

伴隨著需求增加，載貨成品油輪的平均航速自去年12月開始也正在穩(wěn)步提升。

圖5顯示了2019年1月以來，全球載貨成品油輪的平均航速。

圖5：載貨成品油輪每月平均速度

載貨成品油輪的航速，在2020年12月至2021年5月期間保持了3％的月增長。

盡管航空運輸需求還處于停滯，但各國封鎖措施的逐漸放開，意味著石油和柴油等液體燃料的消耗量將逐步增加。

進入西北歐地區(qū)的貨量海里需求就是一個很好的例子。自去年年底開始實施疫苗接種計劃以來，該地區(qū)貨量海里的需求持續(xù)保持穩(wěn)定。

隨著需求顯示出復(fù)蘇跡象，成品油輪開始加速航行，現(xiàn)已超過2019年底的平均航速，這也是該領(lǐng)域船舶運輸預(yù)訂增加的跡象。

總結(jié)

隨著新冠疫情的不確定性繼續(xù)擾亂全球貿(mào)易，油輪市場仍遭受需求減少以及因去年浮式儲油激增雙重因素對市場帶來的振蕩。

在原油油輪領(lǐng)域，伴隨著船只數(shù)量過剩，VLCC訂單增長，以及全球最大的原油進口國之一遭受冠病疫情重創(chuàng)等原因，導(dǎo)致供需持續(xù)失衡，需求恢復(fù)時間難以預(yù)測。

另一方面，成品油輪需求已顯示出復(fù)蘇跡象。成品油輪的航速不斷提高，貨量海里需求也在增長，這些都與近期市場運價提升跡象相符。

如果成品油輪市場需求繼續(xù)向好，同時疫苗接種在全球獲得進一步普及，那么我們有可能在2021年第三季度看到全球成品油輪運輸市場更強勢的復(fù)蘇。否則，新冠疫情將同時對原油和成品油運輸市場的恢復(fù)帶來重創(chuàng)。

（本文所使用的數(shù)據(jù)截至2021年5月。）本文由VesselsValue授權(quán)發(fā)布