盡管當(dāng)前集裝箱船市場(chǎng)和干散貨市場(chǎng)漲勢(shì)強(qiáng)勁，猶如八匹馬疾馳拉動(dòng)，運(yùn)價(jià)早已沒(méi)有了天花板，尤其是集裝箱運(yùn)價(jià)，每FEU已經(jīng)突破13000美元！干散貨市場(chǎng)也是緊隨其后，巴拿馬型船租金也是突破了30000美金！

最慘烈的當(dāng)屬油輪市場(chǎng)了，根據(jù)油輪經(jīng)紀(jì)人吉布森的說(shuō)法，今年上半年，在中東和中國(guó)之間的基準(zhǔn)TD3C 貿(mào)易中，VLCC現(xiàn)貨收益平均每天僅500 美元。

放眼望去，油輪市場(chǎng)萬(wàn)馬齊喑，哀聲一片。但盡管如此，在油輪的另兩個(gè)主場(chǎng)上，卻是人頭攢動(dòng)、熱鬧異常。這兩個(gè)主場(chǎng)，一個(gè)是油輪合并，一個(gè)是油輪出售...

最近，就有一家全球大油輪公司也抱團(tuán)取暖了

7月16日，全球最大的油輪公司之一、總部位于紐約的DiamondS Shipping合并International Seaways宣布，正式完成了與總部位于格林威治的能源運(yùn)輸公司Diamond S Shipping的合并事宜，合并協(xié)議條款由INSW 和 Diamond S 股東在2021 年 7月 13日舉行的各自特別會(huì)議上批準(zhǔn)。合并后的公司將繼續(xù)作為International  Seaways 運(yùn)營(yíng)。

合并完成后，創(chuàng)建按船舶數(shù)量計(jì)算的第二大美國(guó)上市油輪公司和按載重噸計(jì)算的第三大油輪公司，船舶數(shù)量超過(guò)100 艘，載重噸位排名第三，總計(jì)約1130 萬(wàn)載重噸；企業(yè)價(jià)值約為20 億美元。

公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)超過(guò)2300 萬(wàn)美元的成本協(xié)同效應(yīng)和900 萬(wàn)美元的收入?yún)f(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)將在2022 年完全實(shí)現(xiàn)。

此次合并增強(qiáng)了INSW 在原油和產(chǎn)品市場(chǎng)的運(yùn)輸能力，并為INSW 在大型原油運(yùn)輸船——VLCC和 Suezmax——以及LR1/Panamax 和MR 市場(chǎng)創(chuàng)造了“動(dòng)力通道”。

INSW總裁兼首席執(zhí)行官 Lois Zabrocky表示：“我們很高興完成這項(xiàng)具有變革性和增值性的合并交易，鞏固了我們作為多元化油輪行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位。”

 “隨著規(guī)模、財(cái)務(wù)實(shí)力和商業(yè)專業(yè)知識(shí)的增強(qiáng)，我們顯著加強(qiáng)了利用原油和產(chǎn)品市場(chǎng)有利的長(zhǎng)期行業(yè)基本面的地位。合并后，我們將繼續(xù)專注于進(jìn)一步執(zhí)行平衡和增值的資本配置戰(zhàn)略，同時(shí)保持我們一流的ESG 業(yè)績(jī)記錄，并繼續(xù)為我們的世界級(jí)客戶提供安全高效的能源貨物運(yùn)輸服務(wù)。”

DiamondS 董事會(huì)主席 Nadim Qureshi表示：“該交易將為我們的股東創(chuàng)造近期價(jià)值，并創(chuàng)造一個(gè)卓越的規(guī)模效應(yīng)，使投資者能夠在這兩個(gè)敞口領(lǐng)域獲得原油和成品油輪市場(chǎng)基本面的強(qiáng)勁利益。重要的是，由于Diamond  S 和INSW 管理團(tuán)隊(duì)的重點(diǎn)相似，合并后公司的協(xié)同效應(yīng)具有更大的價(jià)值。”

根據(jù)協(xié)議，合并后Douglas Wheat、Lois Zabrocky 和Jeffrey Pribor 將繼續(xù)分別擔(dān)任INSW 的董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官；Diamond S 的現(xiàn)任首席執(zhí)行官Craig  Stevenson Jr.將加入INSW 董事會(huì)，并擔(dān)任首席執(zhí)行官的特別顧問(wèn)，為期6 個(gè)月，以確保平穩(wěn)過(guò)渡。

據(jù)了解，實(shí)際上International Seaways和Diamond S Shipping在2021年3月份就啟動(dòng)了合并談判事宜，并召開(kāi)了投資者電話會(huì)議。根據(jù)3月份的談判，合并的關(guān)鍵條款如下：

-Diamond  S 股東每持有一股Diamond  S 普通股，將獲得0.55375 股 INSW普通股。根據(jù) INSW股票在 2021 年3 月 30日的收盤價(jià)，交易中的股票總對(duì)價(jià)約為4.16 億美元。

-合并后，INSW和 Diamond S 的股東將分別擁有合并后公司約55.75% 和44.25% 的股份，使用截至2021 年 3月 30日的完全攤薄股份數(shù)。

-INSW 將承擔(dān) Diamond S 的凈債務(wù)，截至2020 年 12月 31 日，凈債務(wù)為5.65 2億美元。

-在交易即將結(jié)束之前，現(xiàn)有的INSW 股東還將獲得每股1.10 美元的特別股息。

-Diamond S 與 Capital Ship Management（“CSM”）的附屬管理協(xié)議將隨著時(shí)間的推移逐步取消，而不會(huì)中斷CSM 管理下的船舶所服務(wù)的主要客戶。

-合并后，INSW將繼續(xù)在紐約證券交易所上市，代碼為“INSW”。

-INSW 和 Diamond S 獲得了 Diamond S 銀行集團(tuán)對(duì)交易的支持，該銀行集團(tuán)由Nordea  Bank Abp、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行和Skandinaviska  Enskilda Banken  AB (publ) 領(lǐng)導(dǎo)，他們各自也是INSW 貸款集團(tuán)的關(guān)鍵部分，以及與集團(tuán)中的其余銀行一起提供了同意并同意修改其貸款便利。

INSW和 Diamond S合并后的益處：

✦船隊(duì)規(guī)模效益擴(kuò)大，VLCC，蘇伊士型LR1/巴拿馬和MR市場(chǎng)載重噸顯著增強(qiáng)

✦立即增加INSW 的收益和每股現(xiàn)金流

✦實(shí)現(xiàn)超過(guò)2300 萬(wàn)美元的年度成本協(xié)同效應(yīng)和900 萬(wàn)美元的收入?yún)f(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)將在2022 年完全實(shí)現(xiàn)

✦通過(guò)更大的市值提高股票交易的流動(dòng)性；根據(jù)INSW  2021 年3 月 30日的收盤價(jià) 18.36美元，預(yù)計(jì)備考市值接近10 億美元

✦保持強(qiáng)大的財(cái)務(wù)實(shí)力，因?yàn)镮NSW 和 Diamond S在2020 年底的綜合凈杠桿率為42% ，是油輪行業(yè)和全球航運(yùn)中最低之一。INSW和 Diamond S 在合并基礎(chǔ)上也將擁有強(qiáng)勁的流動(dòng)性

✦合并后的公司能夠維持5000 萬(wàn)美元的股票回購(gòu)授權(quán)和季度股息政策，就在合并完成之前，現(xiàn)有的INSW 股東還將獲得每股1.10 美元的特別股息

關(guān)于INSW——

International Seaways, Inc.（INSW）是全球最大的油輪公司之一，INSW總部位于美國(guó)紐約，為國(guó)際船旗市場(chǎng)的原油和石油產(chǎn)品提供能源運(yùn)輸服務(wù)。INSW擁有并經(jīng)營(yíng)著一支由36艘船組成的船隊(duì)，其中包括11艘VLCC、2艘蘇伊士型油輪、4艘阿芙拉型/LR2型、13艘巴拿馬型/LR1型油輪和4艘MR油輪。通過(guò)合資企業(yè)，它擁有兩艘浮式儲(chǔ)卸服務(wù)船的所有權(quán)權(quán)益。

關(guān)于Diamond S Shipping——

DiamondS Shipping Inc.（紐約證券交易所代碼：DSSI）擁有并經(jīng)營(yíng)64 艘水上船舶，包括13 艘蘇伊士型油輪、1艘 Aframax 型油輪和50 艘 MR油輪。DSSI是最大的能源航運(yùn)公司之一，提供原油、精煉石油和其他石油產(chǎn)品的海上運(yùn)輸。公司總部位于康涅狄格州格林威治。

另有船東出售油輪度寒冬

一連幾個(gè)月，因運(yùn)價(jià)低迷支撐不下去的油輪船東，正出售油輪大賺一筆，因?yàn)橛洼啿⑽匆蚴袌?chǎng)低迷而貶值，相反身價(jià)還大漲，這也激發(fā)了一些船東賣油輪的動(dòng)力。

據(jù)悉，自4月份以來(lái)，約有20家油輪巨頭的油輪被重新粉刷，船名和船期都發(fā)生了變化。

VesselsValue已經(jīng)確定了該細(xì)分市場(chǎng)中的一些新名稱變化。

◆一家在香港注冊(cè)的船東Veraniega Shipping，在買進(jìn)一艘18齡、319,000載重噸的油輪Isaiah后，首次被列入油輪船東的范疇。

◆另一家進(jìn)入該領(lǐng)域的中國(guó)參與者是Bon Trading，據(jù)悉其從NMG Energy 購(gòu)買了一艘名為Penta的老式油輪。據(jù)悉該公司于2020年進(jìn)入油輪領(lǐng)域，此后又增加了一艘來(lái)自Socar的aframax和一艘suezmax。

◆另一家擴(kuò)建油輪船隊(duì)規(guī)模的香港注冊(cè)公司是Impala Shipping，該公司在一年內(nèi)增加了第二艘VLCC，即從Maran Tankers購(gòu)買的“CarinaV”號(hào)油輪。

◆在老式VLCC領(lǐng)域被確定為活躍競(jìng)標(biāo)者的第四家中國(guó)公司是另一家名為溫嶺長(zhǎng)安海運(yùn)的年輕航運(yùn)公司，該公司是U-Ming于 5月中旬出售的2004年建造的“StarlightVenture”號(hào)油輪的收購(gòu)者。

◆還有一家中國(guó)買家，以1630萬(wàn)美元從比利時(shí)油運(yùn)巨頭Euronav處購(gòu)買了一艘油輪Filikon。而據(jù)悉自2020年初以來(lái)，Euronav已經(jīng)售出了8艘油輪，收回大量資金。

根據(jù)VesselsValue方面的信息，過(guò)去幾個(gè)月中，中國(guó)小船東正成為二手油輪市場(chǎng)上老式VLCC的最活躍買家。

當(dāng)然，也有很多船東出售油輪是為了套利，主要是希臘船東

一個(gè)典型例子是Tsakos 家族Tsakos Shipping  &  Trading ，以3700 萬(wàn)美元的價(jià)格出售了2007 年建造的容量為3390 TEU的“Sphene”集裝箱船。而該航運(yùn)公司在去年2 月才購(gòu)買了這艘船，當(dāng)時(shí)成本僅1300萬(wàn)美元。

Capital Maritime 也以4.456 億美元的價(jià)格出售了4艘未建造的集裝箱船，而初始訂單價(jià)值為4.14億美元，相當(dāng)于這家航運(yùn)公司的凈利潤(rùn)接近3200 萬(wàn)美元。

Kristen Marine 以 1300萬(wàn)美元的價(jià)格出售了2011 年建造的34,627 載重噸散貨船maleysize。而在大約六個(gè)月前，這家航運(yùn)公司花費(fèi)了大約700 萬(wàn)美元來(lái)收購(gòu)它。

......

小 結(jié)

貌似蕭條平靜的油輪市場(chǎng)下，是暗流涌動(dòng)、運(yùn)籌帷幄，船東們囤船的囤船，合并抱團(tuán)取暖的抱團(tuán)取暖，出售油輪度危機(jī)的度危機(jī)；當(dāng)然也有實(shí)力雄厚的油輪船東還能從這波寒冬中收獲資金......冰面上，是跌入冰點(diǎn)的油輪運(yùn)輸市場(chǎng)；冰面下，卻是船東為了度過(guò)危機(jī)或是搶抓下一輪市場(chǎng)機(jī)遇的人頭攢動(dòng)、熱鬧異常。