自2022年2月24日以來(lái)，波交所成品油輪指數(shù)（BCTI）增長(zhǎng)了一倍多，原油輪指數(shù)（BDTI）增長(zhǎng)了25%。

歐盟對(duì)俄羅斯石油制裁導(dǎo)致油輪航線平均噸海里數(shù)增加。越來(lái)越多的俄羅斯原油流向印度和中國(guó)，而歐洲則從更遠(yuǎn)的地方進(jìn)口石油產(chǎn)品。

成品油輪的期租費(fèi)也隨著運(yùn)費(fèi)上漲而走高，LR2型油輪尤其受歡迎。雖然原油輪運(yùn)費(fèi)總體增幅不大，但阿芙拉型油輪的增長(zhǎng)幅度較大。

二手油輪價(jià)格也隨之上漲。與此同時(shí)，造船廠因獲接大量集裝箱船和液化天然氣船訂單，導(dǎo)致新造船價(jià)格也出現(xiàn)上漲。

需求驅(qū)動(dòng)因素

美國(guó)能源信息署（EIA）預(yù)測(cè)，布倫特原油在2023年初之前將保持在每桶100美元以上，而2023年均價(jià)為每桶97美元。

EIA預(yù)計(jì)，2022年和2023年全球原油產(chǎn)量將增加。2022年的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將低于2019年疫情前的水平，將增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日（1.3%），其中俄羅斯產(chǎn)量將大幅下降240萬(wàn)桶/日，而北美的產(chǎn)量將相應(yīng)增長(zhǎng)。歐佩克國(guó)家、拉丁美洲和其他非歐佩克國(guó)家將貢獻(xiàn)130萬(wàn)桶/日的增量。預(yù)計(jì)2023年的產(chǎn)量將較2021年增長(zhǎng)6.3%。

預(yù)計(jì)2023年中國(guó)原油消費(fèi)量將比2019年高出200萬(wàn)桶/日（14.6%）。預(yù)計(jì)2023年美國(guó)、印度和中東的消費(fèi)量也將略高于2019年。其他地區(qū)的消費(fèi)量在2021年有所增長(zhǎng)，但2022年和2023年的消費(fèi)量預(yù)計(jì)仍將低于2019年�？偟膩�(lái)說(shuō)，2023年的原油消費(fèi)量預(yù)計(jì)將比2019年增加70萬(wàn)桶/日（0.7%），比2021年增加4.3%。

國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）表示，亞洲的煉油產(chǎn)能將繼續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)和中東將引領(lǐng)增長(zhǎng)。非洲的煉油產(chǎn)能也有望增長(zhǎng)，尤其是尼日利亞增加了出口潛力�？傮w而言，與2019年相比，全球產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)270萬(wàn)桶/日，明顯高于需求增長(zhǎng)的預(yù)期，IEA估計(jì)必須關(guān)閉至少600萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能才能使平均產(chǎn)能利用率恢復(fù)到80%以上。

雖然圍繞全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的諸多不確定性因素依然存在，但即便需求放緩，油輪航線重新規(guī)劃帶來(lái)的運(yùn)距增長(zhǎng)仍將確保原油輪和成品油輪需求的增長(zhǎng)，而歐盟對(duì)俄羅斯石油禁令將是這一增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。因此，市場(chǎng)普遍看好原油輪和成品油輪板塊，盡管貨物需求可能無(wú)法達(dá)到當(dāng)前的預(yù)測(cè)值。

供給因素

2022年和2023年成品油輪船隊(duì)的運(yùn)力增幅很小，但2022年原油輪船隊(duì)運(yùn)力將增長(zhǎng)4.1%， 2023年降至2.1%。截至目前，原油輪訂單僅占現(xiàn)有運(yùn)力的6.2%，成品油輪訂單僅占4.9%。考慮到運(yùn)價(jià)走勢(shì)向好，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)訂單數(shù)量將增加。但這些船舶最早將于2024年交付，不會(huì)影響2022年和2023年的供需平衡。

預(yù)計(jì)今年拆船量將明顯低于去年，原油輪和成品油輪將分別拆解360萬(wàn)載重噸和240萬(wàn)載重噸。

此外，EEXI和CII等環(huán)保法規(guī)將影響平均航行速度，從而影響有效運(yùn)力供應(yīng)。假設(shè)平均航行速度降低0.5節(jié)，原油輪和成品油輪的有效運(yùn)力供應(yīng)將減少4.3%。對(duì)于成品油輪來(lái)說(shuō)，這將導(dǎo)致2023年的有效運(yùn)力供應(yīng)低于2021年。

結(jié)論

總體而言，油輪市場(chǎng)需求復(fù)蘇，噸海里需求增加，船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)緩慢，其中成品油輪市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)偏緊。脫碳法規(guī)很可能在2023年進(jìn)一步影響供需平衡，船東和運(yùn)營(yíng)商可以期待強(qiáng)勁的市場(chǎng)前景。

2022年有較多原油輪計(jì)劃交付，即使需求受到積極因素的影響，但市場(chǎng)預(yù)期不會(huì)如此強(qiáng)勁。考慮到貿(mào)易格局和交付計(jì)劃的變化，較小船型市場(chǎng)將更快獲益，而VLCC市場(chǎng)可能會(huì)有所滯后。

油輪船東和運(yùn)營(yíng)商似乎終于盼來(lái)了穩(wěn)健持續(xù)的復(fù)蘇，盡管仍存在大量風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹和不斷發(fā)展的糧食危機(jī)或?qū)��?duì)全世界消費(fèi)者和企業(yè)造成負(fù)面影響。