疲軟的VLCC基本面為小型油輪市場的前景蒙上了一層陰影。

此前中國疫情的再次爆發(fā)，導致國內煉廠原油進口欲望下降，這反過來又轉化為對西非VLCC的長途需求減弱，給該地區(qū)第二季度的運費造成了壓力。在4月初出現(xiàn)飆升之后，由于詢價水平低下和鄰近市場疲軟，運費回落。

4月8日，標普全球商品觀察的普氏指數對西非至東方26萬噸航線的運費評估為21.39美元/噸，5月12日這一運費跌至13.82美元/噸。

然而，不確定中國石油需求的復蘇是否會導致對西非原油的需求回暖，西非原油正被來自大折扣的俄羅斯烏拉爾原油取代。根據標準普爾全球海上商品的數據，中國從俄羅斯進口的烏拉爾原油在5月份創(chuàng)下了31.6萬噸的歷史新高，環(huán)比激增159%，進而使得絕大多數西非原油運往歐洲。因此，在中國和印度對西非和北海原油需求減弱的情況下，VLCC噸海里需求正受到威脅。

西非原油對歐洲的出口正在增加

歐盟對俄羅斯海運出口的制裁，以及到今年年底禁止歐洲實體為俄羅斯石油運輸提供保險，可能會對VLCC航運需求產生抑制作用。來自北海以外的詢盤疲軟，對其他裝貨中心的噸位供應造成壓力，越來越多的船東對向北壓載猶豫不決。

一位船舶經紀人說：“船東們不再愿意前往北海，因為該地區(qū)的需求不大。”

歐洲對西非和美國原油的需求一直在上升，以取代部分被制裁的俄羅斯原油。根據標普全球海上商品的數據，1月份歐洲從西非國家的進口量平均約為72萬桶/天，3月份上升到107萬桶/天，5月份為120萬桶/天。在短途運輸增加的背景下，歐洲大陸和地中海地區(qū)的噸位供應正在以更高的速度得到補充，從而抑制了運費。

競爭加劇

VLCC市場的基本面疲軟已經轉化為小型船的競爭加劇，VLCC蠶食了來自美國海灣和西非的阿芙拉型和蘇伊士型油輪的需求，使得所有船型的運費都受到抑制。

在有利的運費經濟性背景下，租家越來越多地尋找從這兩個地區(qū)出發(fā)的裝運機會，從而限制了蘇伊士型和阿芙拉型船市場改善的潛力。據市場人士稱，在可預見的未來，從美國海灣和西非到歐洲的短途貿易將繼續(xù)存在。

“目前一切都對VLCC不利，”一位船東說：“我們不期望在2024年之前有任何重大改善。”

在第二季度末，西非蘇伊士型油輪運費錄得24%的增長，6月22日普氏評估的西非至英國的13萬噸航線運費為17.64美元/噸，而6月13日為14.26美元/噸。然而，極具競爭力的 VLCC運費限制了蘇伊士型市場進一步的改善，市場在該地區(qū)詢盤疲軟的情況下走軟。

另一位船舶經紀人說：“除非VLCC市場有所改善，否則我們很難看到小型船舶有任何實質性的變化。”

航行成本增加

船東們面臨著越來越高的航行成本，船用燃料價格處于高位，給其收益帶來了極大的壓力。根據標普全球的數據，第二季度鹿特丹港交付的0.5%船用燃料平均為861美元/噸，較第一季度的740美元/噸，增加了16%。在如此高的船用燃料價格下，大多數航線的運費穩(wěn)定在第一季度的平均水平之上，因為在某些情況下，船東的凈收益已經是負數。

地中海地區(qū)需求疲軟

利比亞的石油供應中斷在第二季度加劇，該國原油產量仍然遠遠低于其目前120萬桶/日的產能。根據標準普爾全球公司最新的普氏OPEC+調查，這個北非國家的產量在5月份下滑至77萬桶/日的近16個月低點。

因此，地中海阿芙拉型和蘇伊士型油輪市場一直受到該地區(qū)詢盤水平疲軟的影響，噸位供過于求。6月初，持續(xù)不斷的貨源和緊張的噸位供應，導致阿芙拉型船運費市場出現(xiàn)短暫的飆升，杰伊漢至地中海的8萬噸航線運費在6月8日至6月18日期間錄得68%的增長，當時評估價為18.12美元/噸。

然而，由于利比亞的大部分石油生產已經停產，地中海貨運市場的任何改善都難以持續(xù)，運費會向下修正。