分析師稱(chēng)，對(duì)俄羅斯石油的最新一輪制裁將給成品油輪市場(chǎng)提供更多支撐。截至目前，歐盟等俄羅斯原油的主要客戶(hù)已經(jīng)大幅減少俄油進(jìn)口，但成品油市場(chǎng)的情況則不同。船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在其最新周報(bào)中表示，歐盟對(duì)俄羅斯原油的禁運(yùn)令即將生效，但制裁的影響和價(jià)格上限仍存在巨大的不確定性。價(jià)格上限旨在為第三國(guó)的買(mǎi)家提供額外的議價(jià)能力，同時(shí)盡量減少對(duì)原油貿(mào)易的干擾。然而，俄羅斯一再表示不會(huì)在這些條件下出售原油。因此，未來(lái)幾周將是至關(guān)重要的，將體現(xiàn)俄羅斯不接受價(jià)格上限的決心、第三國(guó)對(duì)俄羅斯原油的需求以及愿意為俄羅斯石油出口提供服務(wù)的油輪船隊(duì)的潛在運(yùn)力。

原油和成品油市場(chǎng)有許多相似之處，但也存在一些差異。俄羅斯向英國(guó)和西北歐國(guó)家出口原油（過(guò)去占俄羅斯對(duì)歐洲貿(mào)易的絕大多數(shù)）自春季以來(lái)一直在穩(wěn)步下降，從2022年1月和2月的127萬(wàn)桶/日降至11月的12萬(wàn)桶/日。相比之下，俄羅斯對(duì)英國(guó)/歐盟的成品油出口下降速度則要慢得多，10月的平均貿(mào)易量量為77萬(wàn)桶/日，而今年前兩個(gè)月為120萬(wàn)桶/日。此外，11月的出口量實(shí)際上增加到了100萬(wàn)桶/日，這表明俄羅斯可能在2月的最后期限之前加大成品油出口。

此外，俄羅斯成品油出口流向尚未出現(xiàn)重大調(diào)整。對(duì)中東、西非和拉丁美洲的運(yùn)輸量有所增加，但增量相當(dāng)有限。與此同時(shí)，通過(guò)西北歐存儲(chǔ)中心進(jìn)行的俄羅斯成品油貿(mào)易也有所增加。相比原油，俄羅斯在其他國(guó)家找到成品油替代需求的難度可能更大，不排除俄羅斯被迫增加原油出口或減少煉油的可能性。

Gibson的結(jié)論是：成品油輪市場(chǎng)的噸海里需求將因此進(jìn)一步增加。2022年，受制裁影響，貨源更遠(yuǎn)的歐洲成品油貿(mào)易已經(jīng)大幅增加，尤其是來(lái)自中東、印度和遠(yuǎn)東的成品油貿(mào)易。今年上半年，由于疫情相關(guān)限制的解除，歐洲需求出現(xiàn)了反彈。當(dāng)歐洲完全擺脫俄羅斯成品油時(shí)，全球成品油貿(mào)易必然加速。