2022年以來，航運(yùn)各細(xì)分板塊的運(yùn)費(fèi)分化不斷加大：

集裝箱船一跌再跌；散貨船也低位波動(dòng)；

而LNG船、汽車船、油輪的運(yùn)費(fèi)，則在國際地緣政治和其他因素影響下，一路崛起。

其中油輪市場，自今年俄烏沖突以來一直居高不下，截至11月底，12條國際航線運(yùn)費(fèi)的波羅的海交易所的油輪指數(shù)在的12個(gè)月期間上漲了243%。中東海灣至中國航線上超大型原油運(yùn)輸船(VLCC) 的運(yùn)費(fèi)高達(dá)每天18萬美元，而用于浮式儲(chǔ)存的VLCC 定期租船費(fèi)率飆升至每天12萬美元。

根據(jù)杰富瑞（Jefferies）航運(yùn)分析師分析，明年，油輪運(yùn)費(fèi)可能會(huì)攀升至每天15萬~20萬美元之間。

然而，就在行業(yè)對油輪市場一片期待之時(shí)，油輪市場卻出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)！

原油海運(yùn)量下滑 超級(jí)油輪運(yùn)費(fèi)暴跌62%！

據(jù)彭博社報(bào)道，在歐佩克+減產(chǎn)和美國儲(chǔ)備釋放量減少導(dǎo)致海運(yùn)量下降之后，能夠運(yùn)輸200 萬桶原油的油輪現(xiàn)在每天的收入約為38000美元，比幾周前下降了62% 。

“顯然，OPEC+減產(chǎn)和美國儲(chǔ)備釋放量的減少都將是短期的成交量逆風(fēng)。他們從11 月 1日開始減產(chǎn)，產(chǎn)生的效應(yīng)顯然是滯后的，直到現(xiàn)在我們才看到市場受到的沖擊，其中中東的石油貿(mào)易活動(dòng)有明顯降溫。 ”行業(yè)分析師Lars  Bastian Ostereng 說。

較低的運(yùn)費(fèi)，使得一些更遠(yuǎn)航程的原油運(yùn)輸航線開始活躍起來。例如，彭博社報(bào)道稱，一家韓國煉油廠購買了200 萬桶美國原油，以備明年3 月到貨。與此同時(shí)，運(yùn)往亞洲的長途美國貨物報(bào)價(jià)也有所下降，部分原因正是運(yùn)輸成本下降。

歐佩克+減產(chǎn)對巨型油輪的收益影響最大，因?yàn)檫@些船舶往往服務(wù)于中東生產(chǎn)商，隨后將貨物運(yùn)給亞洲和歐洲的進(jìn)口商。但與此同時(shí)，小型油輪的收益仍然相對較高，因?yàn)槎砹_斯通過此類船舶將石油出口到更遠(yuǎn)的地方，從而提振了對小型油輪的需求。

實(shí)際上近一兩周，VLCC的運(yùn)費(fèi)一直在放緩。

上周，VLCC市場再次放緩：

中東海灣-中國的270000噸貨物目前的評(píng)級(jí)比一周前低4 點(diǎn)，在WS72.5-75 之間（每日往返TCE 40500美元）。

280000噸中東海灣-美國海灣（通過好望角航線）航程的評(píng)估下跌5.5 點(diǎn)至WS51.75 水平。

在大西洋地區(qū)，260000噸西非-中國的運(yùn)價(jià)下降了5 個(gè)百分點(diǎn)至WS73.5 左右（每天往返TCE 為41400美元）。

270000噸美國海灣-中國的運(yùn)價(jià)大幅下跌超過240 萬美元至9318750美元。

LNG領(lǐng)域截然不同，

歐洲對FSRU的需求瘋狂增長

今年對LNG浮式儲(chǔ)存和再氣化裝置(LNG-FSRU)的需求急劇增加，隨著俄羅斯逐步削減管道天然氣流量，歐洲面臨能源供應(yīng)緊縮，這迫使歐洲數(shù)十個(gè)國家轉(zhuǎn)向FSRU 或浮動(dòng)液化天然氣終端，這些終端本質(zhì)上是移動(dòng)終端，可以卸載超冷燃料并將其輸送到陸上網(wǎng)絡(luò)。

目前，有全球有48個(gè) FSRU 在運(yùn)行，除了6個(gè)之外，其余42個(gè)都被鎖定在定期租約中。

據(jù)能源智庫Ember 稱，歐盟已制定了多達(dá)19 個(gè)新 FSRU項(xiàng)目的計(jì)劃，估計(jì)成本為95 億歐元。

最大的受益者是韓國造船業(yè)，F(xiàn)SRU是韓國造船業(yè)的主要?jiǎng)?chuàng)收來源。

由于這些船只的供應(yīng)如此緊張，租到德國的費(fèi)用同比翻了一番，達(dá)到每天20 萬美元。

美國得克薩斯州卓越能源公司正在向歐洲交付三艘FSRU，總吞吐量為150 億立方米天然氣，約占2021 年從俄羅斯進(jìn)口的管道和液化天然氣的10%。

視角再回到油輪這個(gè)更加充滿不確定性的市場，盡管當(dāng)前運(yùn)費(fèi)大跌，但行業(yè)對油輪市場的總體預(yù)期是看好的，因?yàn)橛洼喆肮┙o的不到位，會(huì)帶給市場積極的一面，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，11月份原油輪訂單僅相當(dāng)于船隊(duì)運(yùn)力的3.7%，為歷史最低水平。

不過綜合來看，隨著12月5日歐洲制裁海運(yùn)俄油措施的生效落地，疊加價(jià)格上限機(jī)制和保險(xiǎn)禁令，將使得油運(yùn)市場不得不考慮更多的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，包括俄油船隊(duì)的合法性、船東的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易商的法律風(fēng)險(xiǎn)等等，屆時(shí)油運(yùn)市場將在變局中迎接新挑戰(zhàn)，而這無疑將增加航線貿(mào)易和船隊(duì)運(yùn)營的“復(fù)雜混亂”和“低效運(yùn)行”。

總之，油輪運(yùn)輸接下來面臨更多、更大的不確定性。