在OPEC+主動減產(chǎn)之后，布倫特原油價格飆升，一度突破每桶85美元大關(guān)。但隨著對全球經(jīng)濟擔憂加劇，布倫特原油價格已經(jīng)跌破每桶75美元。如果OPEC+繼續(xù)進行減產(chǎn)，市場可能在23年下半年隨著中國主導(dǎo)的需求激增而變得供應(yīng)緊張。

盡管我們認為如果市場在23年下半年長期處于供應(yīng)短缺狀態(tài)，OPEC+可能會取消減產(chǎn)，但是，油價的些許上升都將增加俄羅斯原油價格突破 G7 價格上限 （60 美元/桶）的可能性。

如果俄羅斯原油售價超過每桶 60 美元，油價上限禁令將使 G7 和歐盟的公司停止為俄羅斯原油提供運輸、保險和融資服務(wù)。自2022年12月5日制裁政策生效以來，許多西方公司都曾為運輸符合要求的俄羅斯原油的船只提供服務(wù)。然而，如果全球油價上漲使俄羅斯原油價格超過上限，那么G7和歐盟的公司將很難提供保險和其他服務(wù)。

近日，勞氏船級社表示，截至6月6日，共吊銷了Gatik Ship Management旗下21艘船舶的船旗認證。此外，St. Kitts & Nevis國際船舶登記處在 5 月份吊銷了該家公司 36 艘船只的船旗。Gatik Ship Management是俄羅斯原油的主要承運商之一，約占今年俄羅斯原油總裝載量的 6% 。盡管勞氏船級社和St. Kitts & Nevis國際船舶登記處做出這些決定背后的確切原因尚不明確，但不排除是由于違反了價格上限規(guī)定的可能性。

在缺乏第三方追蹤貨物價值的方法時，貨主不愿與運載俄羅斯貨物的船舶打交道，尤其是在23年下半年油價可能飆升的情況下。雖然通過使用 G7 或歐盟國家以外的保險和金融服務(wù)的船只進行俄羅斯原油貿(mào)易可不受直接制裁，但這樣的替代選擇有限。在這種情況下，德路里預(yù)計運載俄羅斯和非俄羅斯貨物的船只運費將出現(xiàn)巨大差距，從而形成一個兩極分化租船市場。

此外，不排除灰色貿(mào)易激增和船對船轉(zhuǎn)運增加的可能性。潛在灰色貿(mào)易的增加或?qū)⑹沟迷�油油輪船隊的運輸效率更加低下，從而擠壓本已緊張的運力供應(yīng)。盡管原油市場或?qū)⒁虻蛶齑娑鴮?dǎo)致的供應(yīng)短缺限制全球原油貿(mào)易增長，但或許運輸效率下降擠壓運力供給后，反而將使 23年下半年的運費保持堅挺。

本文摘自德路里每月出版的《航運市場透視》報告（Shipping Insight）。