Rene Kofod-Olsen

主要的船東公司紛紛表示，分散的船舶管理行業(yè)將繼續(xù)整合。但大公司并不愿意僅僅為了增長(zhǎng)而冒險(xiǎn)收購(gòu)，他們強(qiáng)調(diào)潛在合作伙伴的文化和運(yùn)營(yíng)方面必須相互融合。去年OSM和Thome的合作就是一個(gè)重要例子。OSM還在2020年收購(gòu)了John Fredriksen旗下Frontline和Golden Ocean的內(nèi)部管理公司SeaTeam Management。

另外，Wilhelmsen和MPC Capital于2023年收購(gòu)了德國(guó)公司Zeaborn Ship Management，而Anglo-Eastern則在今年收購(gòu)了Euronav的希臘管理業(yè)務(wù)。英國(guó)巨頭衛(wèi)獅集團(tuán)（V.Group）收購(gòu)了船東Belships的管理業(yè)務(wù)以及ShipMoney。集團(tuán)目前歸Star Capital所有，該基金承諾削減其債務(wù)。

V.Group首席執(zhí)行官Rene Kofod-Olsen解釋稱，評(píng)估并購(gòu)機(jī)會(huì)的主要視角始終是擴(kuò)張是否對(duì)客戶有意義。他表示：“我們首先致力于提供安全、卓越的運(yùn)營(yíng)。”

“過(guò)去幾年中，我們?cè)趯?shí)施戰(zhàn)略方面取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。算上新?lián)碛械拇�舶，我們有穩(wěn)固的資本結(jié)構(gòu)和靈活性，在合適的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)追求加速的有機(jī)和無(wú)機(jī)增長(zhǎng)。對(duì)于像衛(wèi)獅這樣的公司而言，我們?cè)诖�舶管理和多樣化的海事服�?wù)組合中都看到了機(jī)遇，從而進(jìn)一步增強(qiáng)了我們的海事服務(wù)”，Kofod-Olsen認(rèn)為規(guī)模很重要，它能使公司更具適應(yīng)性和效率。

轉(zhuǎn)型中的行業(yè)

Kofod-Olsen補(bǔ)充道：“只要航運(yùn)業(yè)繼續(xù)以前所未有的規(guī)模轉(zhuǎn)型，我們就將繼續(xù)看到船舶管理行業(yè)的整合。”他認(rèn)為，航運(yùn)業(yè)目前面臨的一系列挑戰(zhàn)意味著管理者必須適應(yīng)并擴(kuò)大他們的業(yè)務(wù)。

Kofod-Olsen指出了船員短缺、為未來(lái)燃料重新培訓(xùn)海員的必要性、去碳化的壓力以及日益嚴(yán)格的合規(guī)環(huán)境等影響因素。他表示：“合并將使各公司能夠集中資源、共享專業(yè)知識(shí)并實(shí)現(xiàn)必要的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而有效應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。”

他補(bǔ)充認(rèn)為，隨著這些壓力的加劇，規(guī)模較小的船舶管理公司可能會(huì)發(fā)現(xiàn)越來(lái)越難以獨(dú)立保持競(jìng)爭(zhēng)力，從而導(dǎo)致進(jìn)一步的并購(gòu)。這種趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去，直到行業(yè)達(dá)到新的平衡，平衡規(guī)模效益與對(duì)專業(yè)化服務(wù)和區(qū)域?qū)ｉL(zhǎng)的需求。

哥侖比亞集團(tuán)（Columbia Group）首席執(zhí)行官M(fèi)ark O'Neil表示，他的公司并不注重并購(gòu)擴(kuò)張，“或者說(shuō)擴(kuò)張本身”。他解釋稱：“相反，我們的目標(biāo)是通過(guò)擴(kuò)大服務(wù)范圍和建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)有節(jié)制的增長(zhǎng)。”

可持續(xù)增長(zhǎng)

“我們相信可持續(xù)增長(zhǎng)，而不是快速擴(kuò)張；我們小心翼翼，避免過(guò)度擴(kuò)張。我們的重點(diǎn)是優(yōu)化和提供個(gè)性化的定制服務(wù)，而不是管理過(guò)大的船隊(duì)。”對(duì)O'Neil而言，只有在能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，且合并后的整體大于各部分之和的情況下，合并才有意義。

Mark O'Neil

他也認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)仍有一些中小型公司無(wú)法真正與大型公司及其提供的多樣化服務(wù)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)相抗衡。他補(bǔ)充道：“同樣，也有一些大型公司遇到了困難，可以從重組中獲益。”

O'Neil認(rèn)為，收購(gòu)目標(biāo)的特征是小公司提供獨(dú)特的地理位置、專業(yè)化的服務(wù)或更大的規(guī)模。但他并不認(rèn)為大公司之間會(huì)有更多的合作。他表示：“重大合并正在發(fā)生，且預(yù)計(jì)還會(huì)有更多。然而，合并往往會(huì)帶來(lái)文化和遺留問(wèn)題，使整合變得復(fù)雜。船東可能會(huì)質(zhì)疑大型管理公司將如何在改善服務(wù)的同時(shí)應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。盡管如此，也有一些大公司在運(yùn)營(yíng)和聲譽(yù)方面遇到了挑戰(zhàn)，我們很可能也會(huì)在這一市場(chǎng)看到一些動(dòng)向。”

總有新目標(biāo)

新加坡的Synergy Marine Group也對(duì)擴(kuò)張機(jī)會(huì)持開放態(tài)度，但表示只有在文化非常契合的情況下才會(huì)這樣做。該公司海事服務(wù)和企業(yè)職能首席執(zhí)行官M(fèi)athavan Subbiah表示，這對(duì)長(zhǎng)期成功至關(guān)重要。他表示：“我們以戰(zhàn)略眼光對(duì)待兼并和/或收購(gòu)。我們的重點(diǎn)是與認(rèn)同我們價(jià)值觀和以質(zhì)量為核心的增長(zhǎng)愿景的各方建立協(xié)同關(guān)系，而不是僅僅為了規(guī)模而追求擴(kuò)張。”

Mathavan Subbiah

Subbiah認(rèn)為，在多元化、有機(jī)增長(zhǎng)而非規(guī)模的推動(dòng)下，整合仍將繼續(xù)。他補(bǔ)充道：“行業(yè)的分散性帶來(lái)了眾多機(jī)會(huì)，但整合應(yīng)側(cè)重于價(jià)值創(chuàng)造、技術(shù)創(chuàng)新和提高運(yùn)營(yíng)效率。數(shù)據(jù)規(guī)模也將在推動(dòng)未來(lái)的整合中發(fā)揮重要作用。”

他認(rèn)為，這種高度分散意味著總會(huì)有大大小小的目標(biāo)。他補(bǔ)充道：“由于規(guī)模和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型業(yè)務(wù)對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)越來(lái)越重要，而且在某些情況下，有機(jī)增長(zhǎng)已經(jīng)停滯，因此大型企業(yè)之間很可能會(huì)發(fā)生合并。雖然規(guī)模帶來(lái)的效率提升最終會(huì)趨于平穩(wěn)，但獲取龐大的數(shù)據(jù)池會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)合并。”

Schulte Group和Bernhard Schulte Shipmanagement的首席執(zhí)行官Ian Beveridge也預(yù)計(jì)會(huì)有更多的合并，這主要是由目前控制著幾家船舶管理公司的私募股權(quán)投資者推動(dòng)的。他們注重規(guī)模經(jīng)濟(jì)，目標(biāo)是任何能促進(jìn)無(wú)機(jī)增長(zhǎng)的船舶管理公司。他表示：“不過(guò)，我認(rèn)為大型船舶管理公司的合并并不一定會(huì)產(chǎn)生重大價(jià)值，尤其是對(duì)客戶而言。”

LNG企業(yè)收購(gòu)案的啟示

Beveridge贊同以上意見，認(rèn)為在質(zhì)量和文化方面進(jìn)行強(qiáng)有力的調(diào)整非常重要。他表示：“例如，我們?cè)?018年收購(gòu)了Pronav公司。這是一家在要求極高的LNG市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的小型專業(yè)船舶管理公司，取得了積極的成果。這一成功得益于企業(yè)價(jià)值觀的緊密結(jié)合和共同的企業(yè)理念。”

Ian Beveridge

“從根本上而言，Schulte Group一直在尋找各種方法來(lái)增加為客戶提供的服務(wù)，并通過(guò)有機(jī)增長(zhǎng)和收購(gòu)（尤其是在海事服務(wù)領(lǐng)域）以及戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系或合資企業(yè)來(lái)進(jìn)一步鞏固其立足點(diǎn)”，他稱。

Subbiah進(jìn)一步解釋了聯(lián)盟的利弊：“過(guò)渡規(guī)劃和調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式至關(guān)重要，尤其是在程序和系統(tǒng)方面。結(jié)構(gòu)合理的運(yùn)營(yíng)模式可確保標(biāo)準(zhǔn)得以維持，流程得以精簡(jiǎn)，合并后的公司能夠管理日益復(fù)雜的工作，最大限度地發(fā)揮協(xié)同作用，確保運(yùn)營(yíng)效率。兼并的真正優(yōu)勢(shì)不在于購(gòu)買增長(zhǎng)，而在于利用數(shù)據(jù)、創(chuàng)新和專業(yè)知識(shí)，為船東和整個(gè)航運(yùn)業(yè)創(chuàng)造可持續(xù)的、面向未來(lái)的價(jià)值。”

Subbiah認(rèn)為，船舶管理公司的增長(zhǎng)不應(yīng)局限于增加船舶數(shù)量或收入，而應(yīng)著眼于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值。他和O'Neil對(duì)此類兼并的弊端看法一致——除了文化沖突，還要考慮遺留系統(tǒng)以及整合的挑戰(zhàn)。該Synergy首席執(zhí)行官認(rèn)為，價(jià)值觀、領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和運(yùn)營(yíng)方法的差異構(gòu)成了挑戰(zhàn)。他表示：“當(dāng)具有不同文化的公司走到一起時(shí)，可能會(huì)擾亂日常運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致效率低下，最終拖慢合并后的整合進(jìn)程。”

客戶重疊

“兼并也可能導(dǎo)致客戶重疊，使關(guān)系復(fù)雜化并引發(fā)摩擦，尤其是在股東利益不一致的情況下。”實(shí)際上，其他問(wèn)題對(duì)于該行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展和復(fù)原力而言更為重要。

Subbiah表示，在去碳化、數(shù)字化、船員福利、多樣性和適應(yīng)監(jiān)管變化等方面實(shí)現(xiàn)流程標(biāo)準(zhǔn)化并采取統(tǒng)一行動(dòng)，將比單純的兼并產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。而這些挑戰(zhàn)需要行業(yè)的集體承諾和前瞻性思維方法，以建設(shè)一個(gè)更具可持續(xù)性的未來(lái)。

Subbiah認(rèn)為，Synergy的責(zé)任是通過(guò)優(yōu)先考慮創(chuàng)新、環(huán)境管理和船員福利，確保該行業(yè)不僅能夠生存下去，而且能夠蓬勃發(fā)展。“在Synergy，我們致力于引領(lǐng)與行業(yè)伙伴、政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的密切合作，旨在創(chuàng)建一個(gè)更具復(fù)原力、更多樣化、更能應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)的航運(yùn)業(yè)”，他說(shuō)道。