中國經(jīng)濟增速放緩影響需求增長

干散貨市場的供需平衡預計在2025年和2026年均將弱化。船舶運力需求預計在2025年增加最多1%、2026年增加最多1-2%，低于船隊在2025年1.9%、和2026年2.6%的擴張速度。

預計2025年需求增量為0-1%，2026年需求增量為1-2%。疲軟的經(jīng)濟狀況和前景不佳的鐵礦石和煤炭市場正在減緩需求的增長速度。

與2024年相比，預計在2025年和2026年，供需平衡將弱化。這可能導致運費費率和二手船價格走低。

我們的預測基于到2026年底，紅海航道無法完全恢復、船舶無法完全回到紅海航線的假設(shè)。如果紅海完全恢復，相當于船舶需求下降2%。

需求

世界銀行預測中國2025年的GDP增速將放緩至4.5%，在2026年降至4%。關(guān)稅壓力加劇了人們對房地產(chǎn)疲軟和通貨緊縮的擔憂。

預計到2026年底，鐵礦石運輸量將持續(xù)下滑，跌幅最高可達1%。中國鋼鐵需求走弱，導致進口鐵礦與國內(nèi)供應之間的價格競爭加劇。

預計2024年至2026年間煤炭運輸量將下降7.9%�？稍偕�能源發(fā)電的占比量上升，抑制了2025年的煤炭進口需求。

2024年至2026年間，小宗商品散貨運輸量預計將增長8.1%。增量主要來自于赤道幾內(nèi)亞鋁土礦對中國的出口量上升。

供給

預計從2024年底至2026年底，船隊規(guī)模將增長6.1%。巴拿馬型和超靈便型船的交付量上升，是船隊擴張的主要動力。

干散貨船新造訂單量相當于當前船隊的10.8%。由于市場條件疲軟，今年的新造訂單增速較為遲緩。

預計2024年至2026年間將有1,390萬載重噸(DWT)的船舶被拆解。目前為止，盡管運費費率下滑，但拆船活動仍處于低位。

預計2024年至2026年間航速將下降1.5%。由于運價下跌，船舶可能降低航速以節(jié)省燃油成本。