國際海洋戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)（MSI）近日稱，10月之后VLCC現(xiàn)貨市場運(yùn)價和期租市場租價均有所改善，不過，歐佩克戰(zhàn)略和貿(mào)易保護(hù)主義仍然對該市場產(chǎn)生威脅。該機(jī)構(gòu)預(yù)測，冬季原油船市場上升十分有限，長期市場仍存在潛在風(fēng)險。

冬季溫和好轉(zhuǎn)的預(yù)期保持不變

MSI在最新的原油船運(yùn)費(fèi)預(yù)報指出，10月只有VLCC市場存在大量活動，現(xiàn)貨市場上TD3航線收益急劇上升至40000美元/天。其他船型現(xiàn)貨市場主要是橫向移動。不過，一年期期租合同有所改善，暗示市場情緒有所改善。該機(jī)構(gòu)對冬季溫和好轉(zhuǎn)的預(yù)期保持不變，但是政策改變隱約可見。

雖然特朗普在美國總統(tǒng)大選中勝出，除非美國經(jīng)濟(jì)衰退，短期內(nèi)不會對市場產(chǎn)生巨大的影響。不過，如果美國采取貿(mào)易保護(hù)政策，將對長期的航運(yùn)市場產(chǎn)生風(fēng)險，這是由于美國可能鼓勵國內(nèi)能源生產(chǎn)。

MSI認(rèn)為，如果沙特阿拉伯增產(chǎn)需要獲得歐佩克領(lǐng)導(dǎo)的同意，預(yù)計11月末舉行的歐佩克會議即將對原油船市場產(chǎn)生影響。不過，目前伊拉克的產(chǎn)油量仍處于較高水平，無論歐佩克會議結(jié)果如何，在接下來的三個月內(nèi)產(chǎn)油量變化不大。

第四季度受益于亞洲市場需求大增，VLCC運(yùn)輸活動仍維持上升趨勢。未來中國原油進(jìn)口量可能會出現(xiàn)激增，這意味著11月航運(yùn)市場將獲得支持，不過已經(jīng)接近預(yù)期水平，加之未來船隊運(yùn)力的增長，任何大收益都是有限并短暫的。

此外，VLCC市場的改善也反映蘇伊士型油船現(xiàn)貨市場收益能否持續(xù)改善。近些年來，冬季的蘇伊士型油船和阿芙拉型油船的運(yùn)費(fèi)上升滯后于VLCC，但令人鼓舞的是，阿芙拉型油船現(xiàn)貨市場在11月上半月已經(jīng)快速上升。

基于季節(jié)性需求，MSI預(yù)測蘇伊士型油船現(xiàn)貨市場運(yùn)價高于過去三個月的水平。受益于現(xiàn)貨市場運(yùn)費(fèi)上升提升期租價格，2016年其他領(lǐng)域也可能看到實(shí)質(zhì)的好處。到明年3月，蘇伊士型油船現(xiàn)貨市場的盈利預(yù)計為不到20000美元/天。

目前油運(yùn)市場正處于“正常”

MSI稱，目前VLCC運(yùn)價市場條件并不完全歸因于季節(jié)性因素。相反的是，VLCC市場動態(tài)反映了今年油運(yùn)市場等待時間減少以及交付量的增長，VLCC進(jìn)口運(yùn)價處于較低水平。

MSI指出，由于今年船隊增長速度不斷加快，導(dǎo)致市場需求放緩的影響不斷放大。重要的是，由于港口擁堵情況相對于今年早些時候有所減少，市場上船舶等待時間減少使得運(yùn)輸情況“恢復(fù)正常”，從而減少了對運(yùn)價的支持。MSI預(yù)計，今年市場運(yùn)力供應(yīng)方將成為大型原油船運(yùn)輸行業(yè)的主題，這將關(guān)系到2017年以及未來市場盈利是否仍面臨壓力這一觀點(diǎn)。綜合各種因素，預(yù)計今年原油運(yùn)輸市場仍繼續(xù)受到影響。

MSI高級分析師Tim Smith表示，今年船隊交付量出現(xiàn)增長，其中較大規(guī)模運(yùn)力交付集中在原油船和成品油船領(lǐng)域。值得注意的是，今年市場上尚未出現(xiàn)拆船活動的增加來抵消這一運(yùn)力增長。相比2016年先前預(yù)測的運(yùn)價復(fù)蘇，目前油運(yùn)市場正在處于“正常”條件下運(yùn)行的同時，還面臨著船隊擁堵和拆船瓶頸。

此外，蘇伊士型油船市場現(xiàn)貨運(yùn)價相比過去兩年的冬季市場表現(xiàn)不足為奇。盡管運(yùn)價略有上升，但收益幾乎毫無變化。不過，無涂層阿芙拉型油船市場來自供應(yīng)方的壓力預(yù)計有所減小，預(yù)計這將抵消市場需求減弱產(chǎn)生的不利影響。然而，阿芙拉型油船運(yùn)價市場預(yù)計也將步入較大型油船市場預(yù)期后塵。