航運(yùn)界網(wǎng)消息，挪威干散貨運(yùn)營(yíng)商Western Bulk在8月19日發(fā)布2025年上半年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，Western Bulk日均控制110艘干散貨船，日均TCE Margin達(dá)到383美元，實(shí)現(xiàn)凈TCE約760萬美元，2025年上半年虧損206.1萬美元。

Western Bulk表示，總體而言，市場(chǎng)波動(dòng)降低和地緣政治緊張局勢(shì)加劇的綜合因素使今年上半年成為一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

展望2025年下半年，Western Bulk認(rèn)為，市場(chǎng)前景謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計(jì)季節(jié)性和結(jié)構(gòu)性因素將為更強(qiáng)勁的市場(chǎng)提供支撐。目前市場(chǎng)的改善已經(jīng)提升了船舶收益，并為Western Bulk目前的狀況增添了動(dòng)力。

具體而言，2025年上半年，Western Bulk實(shí)現(xiàn)總收入5.0億美元，同比下降22.8%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為虧損559.0萬美元；稅后凈利潤(rùn)為虧損206.1萬美元，而2024年同期為盈利248.6萬美元。

2025年上半年，Western Bulk日均控制110艘干散貨船，日均TCE Margin達(dá)到383美元，同比下降38.8%。

Western Bulk首席執(zhí)行官Torbjørn Gjervik表示，“上半年業(yè)績(jī)受到一些在2024年高位鎖定的租約的負(fù)面影響，其剩余的風(fēng)險(xiǎn)敞口影響了2025年第一季度的業(yè)績(jī)。”

Western Bulk表示，2025年上半年BSI-58日均TCE為11243美元，與2024年同期相比下降30%；BPI-82日均TCE為10701美元，同比下降33%，這反映了干散貨市場(chǎng)的疲軟。對(duì)于超靈便型船（Supramax）市場(chǎng)，大西洋和太平洋市場(chǎng)之間的價(jià)差平均為每天1310美元，略高于2024年上半年。

2025年上半年的特點(diǎn)是干散貨市場(chǎng)基本面具有挑戰(zhàn)性，煤炭和谷物貿(mào)易疲軟、船隊(duì)運(yùn)力供應(yīng)增加以及地緣政治緊張局勢(shì)重新抬頭共同形成了這一局面。

宏觀方面，特朗普對(duì)多個(gè)國(guó)家實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”，這對(duì)干散貨市場(chǎng)以及Western Bulk所經(jīng)營(yíng)的細(xì)分市場(chǎng)造成了沖擊。

Western Bulk指出，“這引發(fā)了全球貿(mào)易的普遍不確定性。雖然短期內(nèi)對(duì)實(shí)際交易量的影響有限，但政策轉(zhuǎn)變顯著影響了市場(chǎng)情緒，導(dǎo)致FFA曲線大幅下降。”

尤其是在美國(guó)大豆出口旺季的第四季度，糧食貿(mào)易商預(yù)計(jì)將謹(jǐn)慎從事涉及美灣的長(zhǎng)途貿(mào)易，直至政策更加明確。

與此同時(shí)，中國(guó)上半年的煤炭進(jìn)口量明顯低于往年。數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)煤炭進(jìn)口“同比下降約19%”。

大西洋市場(chǎng)的另一個(gè)看跌因素是地中海地區(qū)的谷物出口非常低，這是由于收成不佳和對(duì)俄羅斯出口限制共同作用導(dǎo)致。

當(dāng)然，并非所有指標(biāo)都是負(fù)面的。幾內(nèi)亞的鋁土礦出口繼續(xù)保持較高水平，支持了海岬型散貨船的需求，并間接收緊了大西洋地區(qū)的巴拿馬型/極靈便型散貨船的運(yùn)力供應(yīng)，因?yàn)橐恍﹤鹘y(tǒng)用海岬型的貿(mào)易改為使用較小的船舶運(yùn)輸。

運(yùn)力供應(yīng)方面，帶吊散貨船隊(duì)持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是極靈便型細(xì)分市場(chǎng)的新船交付量顯著增加（船隊(duì)增長(zhǎng)約12%），導(dǎo)致帶吊散貨船隊(duì)增長(zhǎng)約4.5%，增加了運(yùn)價(jià)的下行壓力。值得注意的是，港口擁擠程度保持在歷史最低水平，進(jìn)一步增加了有效的船舶供應(yīng)。

總體而言，盡管下半年可能會(huì)提供更好的季節(jié)性機(jī)會(huì)，特別是在第三季度，但市場(chǎng)仍然容易受到地緣政治不確定性和船隊(duì)運(yùn)力增加帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)的影響。

展望2026年，基本情況仍然是海岬型船市場(chǎng)得到西非鐵礦石出口的支持，這將為較小的細(xì)分市場(chǎng)提供支持，但新造船交付可能會(huì)限制運(yùn)價(jià)上行。6月干散貨船訂單激增，總訂單量回升至9900萬載重噸。海岬型船和巴拿馬型船在6月份的新增訂單中占據(jù)主導(dǎo)地位，帶吊船訂單量繼續(xù)下滑。巴拿馬型船目前的訂單量/船隊(duì)比例在2026年為10.4%，低于2025年的12.1%。對(duì)于超靈便型散貨船，2026年的比率為8.5%，而2025年為9.4%。由于船隊(duì)仍然年輕，預(yù)計(jì)拆船數(shù)量有限，船隊(duì)運(yùn)力凈增長(zhǎng)率仍然很高。

基于此，Western Bulk已決定二季度不分紅。