四大航運(yùn)集團(tuán)整合傳聞再發(fā)酵

2015-04-24 17:31:34
來(lái)源：和訊編輯：國(guó)際船舶網(wǎng) 我有話要說(shuō)

周五（4月24日）早盤四大航運(yùn)集團(tuán)整合傳聞再發(fā)酵，概念股飆升。截至發(fā)稿，中國(guó)遠(yuǎn)洋(股票)上漲8.26%、中海集運(yùn)(股票)上漲5.43%、中海發(fā)展(股票)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(股票)、招商輪船(股票)等漲逾4%.在四大航運(yùn)集團(tuán)合并傳聞?dòng)萦抑敝良w發(fā)布澄清公告之際，與招商局集團(tuán)頗有淵源的上港集團(tuán)(股票)決定率先整合航運(yùn)資源。

消息面上上港集團(tuán)4月24日披露，公司正在研究收購(gòu)上海錦江航運(yùn)（集團(tuán)）有限公司（下稱“錦江航運(yùn)”）部分股權(quán)，擬于近期對(duì)錦江航運(yùn)展開(kāi)盡職調(diào)查工作。據(jù)記者獨(dú)家獲悉，錦江航運(yùn)的股東之一上海海運(yùn)集團(tuán)系中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)全資子公司，另一股東中外運(yùn)上海集團(tuán)系中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司（下稱“中外長(zhǎng)”）全資子公司，而上港集團(tuán)第二大股東亞吉投資則系招商集團(tuán)旗下招商局國(guó)際全資子公司。由此，招商局集團(tuán)與中外長(zhǎng)將通過(guò)上港集團(tuán)收購(gòu)錦江航運(yùn)完成曲線合作，令目前正在發(fā)酵的四大航運(yùn)集團(tuán)合并傳聞再度升溫。

4月18日，招商局集團(tuán)、中國(guó)海運(yùn)集團(tuán)及中國(guó)遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下的招商輪船、中海發(fā)展、中國(guó)遠(yuǎn)洋等6家上市公司集體發(fā)布澄清公告，稱四大航運(yùn)集團(tuán)合并傳聞未得到任何政府部門的核實(shí)，彼此之間也未就合并問(wèn)題進(jìn)行過(guò)任何商談。彼時(shí)，中外長(zhǎng)旗下的長(zhǎng)油3已退市至全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易，而*ST鳳凰(股票)則處于破產(chǎn)重整之中，另一家公司外運(yùn)發(fā)展并不屬于航運(yùn)平臺(tái)，故中外長(zhǎng)并未發(fā)布澄清公告。

廣發(fā)證券認(rèn)為，集運(yùn)央企產(chǎn)業(yè)重組有機(jī)會(huì)從三方面提升績(jī)效：

1）寡頭收益：假設(shè)中海集運(yùn)與中遠(yuǎn)合并，運(yùn)力規(guī)模將達(dá)到馬士基的一半，運(yùn)力將達(dá)到全球第3、4的水平。雙方的船只、航線資源共享后，規(guī)模效應(yīng)會(huì)有明顯提升，有助于提升公司的攬貨能力與議價(jià)能力。

2）協(xié)同效應(yīng)：中遠(yuǎn)擅長(zhǎng)外貿(mào)業(yè)務(wù)，而中海擅長(zhǎng)內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)。兩者的結(jié)合有望形成明確高效的干線與支線分工體系，在降低公司運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)提升公司的服務(wù)質(zhì)量。多元的業(yè)務(wù)也將增強(qiáng)公司的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

3）降低內(nèi)耗，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力：集運(yùn)業(yè)現(xiàn)在處于供過(guò)于求的狀態(tài)，重組有利于老舊運(yùn)力退出，降低單位運(yùn)輸成本，提升企業(yè)船隊(duì)綜合實(shí)力。

另外，集運(yùn)行業(yè)供給增速長(zhǎng)期低位，而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國(guó)也從出口型國(guó)家轉(zhuǎn)型消費(fèi)型國(guó)家，集運(yùn)行業(yè)有需求超預(yù)期的可能性。央企改革有望有望快速進(jìn)入收獲期。

銀河證券也認(rèn)為，在國(guó)企改革的大背景下，航運(yùn)主業(yè)持續(xù)低迷，為行業(yè)提供了自上而下的宏觀背景，以及自下而上的改革動(dòng)力。

事實(shí)上，不論是在整合層面，還是轉(zhuǎn)型、新業(yè)務(wù)開(kāi)拓層面，航運(yùn)業(yè)的國(guó)企改革早已開(kāi)始。中外運(yùn)集團(tuán)與長(zhǎng)航集團(tuán)的整合自2008年就已經(jīng)開(kāi)始。2014年，中外運(yùn)長(zhǎng)航與招商輪船合資建立ChinaVLCC并合并經(jīng)營(yíng)各自VLCC船隊(duì)，亦可視為較為成功的改革嘗試。

銀河證券稱，航運(yùn)業(yè)的改革前景值得期待：2014年開(kāi)始，中外運(yùn)、中遠(yuǎn)集團(tuán)及中海集團(tuán)均嘗試開(kāi)拓業(yè)務(wù)與電商化相結(jié)合；同時(shí)，招商局、中遠(yuǎn)集團(tuán)及中海集團(tuán)旗下航運(yùn)公司亦在積極推進(jìn)與貨主間的長(zhǎng)期合作。“改革”關(guān)鍵詞在2015年有望不斷為行業(yè)帶來(lái)事件性的催化。維持對(duì)集運(yùn)子行業(yè)中長(zhǎng)期的推薦，維持“推薦”中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋；維持對(duì)油運(yùn)子行業(yè)3-6個(gè)月的推薦，維持“推薦”招商輪船，“謹(jǐn)慎推薦”中海發(fā)展。

標(biāo)簽：航運(yùn)