漫航觀察網(wǎng)（MNavigation）消息，日前，赫伯羅特（Hapag-Lloyd）首席執(zhí)行官Rolf Habben Jansen在行業(yè)研討會(huì)上指出，航運(yùn)業(yè)正經(jīng)歷從 "效率驅(qū)動(dòng)" 向 "資本密集" 的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。新冠疫情、紅海危機(jī)及地緣政策波動(dòng)等多重因素，已使航企單位運(yùn)輸成本較疫情前顯著上升，而美國貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)行業(yè)的影響可能更多體現(xiàn)在航線布局重構(gòu)，而非直接沖擊貨運(yùn)需求。

Jansen在 5 月 19 日赫伯羅特線上論壇中表示，1990 年至 2010 年代中期的行業(yè)效率提升趨勢(shì)已徹底逆轉(zhuǎn)。"過去五六年，資本效率下降、燃料類型變革、歐盟排放交易體系（ETS）及通脹等因素，使 2019-2020 年成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。" 數(shù)據(jù)顯示，航企當(dāng)前單位運(yùn)力的資本投入較五年前增加兩位數(shù)百分比，"如今需要多消耗 10% 以上鋼材，才能實(shí)現(xiàn)與五年前相同的運(yùn)輸量"。

需求波動(dòng)是效率下滑的主因。"疫情前市場相對(duì)穩(wěn)定，航企可高效部署運(yùn)力；但如今劇烈波動(dòng)短期內(nèi)不會(huì)消失，導(dǎo)致平均利用率下降 —— 時(shí)而運(yùn)力不足，時(shí)而運(yùn)力過剩。" Jansen舉例稱，紅海危機(jī)迫使船舶繞行非洲，雖新增運(yùn)力交付但實(shí)際可用噸位因航程延長而縮減，這種 "隱性缺艙" 推高了綜合運(yùn)輸成本。

盡管行業(yè)面臨資本密集化挑戰(zhàn)，Jansen對(duì)美國貿(mào)易戰(zhàn)的直接沖擊持樂觀態(tài)度："只要全球貿(mào)易持續(xù)增長，航企可將船舶調(diào)往任何市場。" 他預(yù)測，特朗普的關(guān)稅政策可能削弱美國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位，推動(dòng)貿(mào)易流向新興市場，而航運(yùn)業(yè) "不像鐵路固定軌道，可隨貨物流動(dòng)靈活調(diào)整"。

Vespucci Maritime 集裝箱分析師Lars Jensen佐證這一觀點(diǎn)，認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)將重塑全球貿(mào)易格局，美國可能成為主要受害者，而航企具備天然抗風(fēng)險(xiǎn)能力。"若貿(mào)易流向改變，我們就把船開到那里 —— 這是航運(yùn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)。"

Jensen強(qiáng)調(diào)，資本密集化趨勢(shì)不僅源于需求波動(dòng)，更因綠色轉(zhuǎn)型迫使航企投入巨額資金。以赫伯羅特為例，其在建的 12 艘 1.5 萬 TEU LNG 動(dòng)力船單船造價(jià)達(dá) 2.2 億美元，較傳統(tǒng)燃料船高出 18%。同時(shí)，紅海危機(jī)導(dǎo)致的繞航使亞歐航線航程增加 40%，燃油消耗與碳排放成本同步上升。

"現(xiàn)在每運(yùn)輸一個(gè)集裝箱的資本投入都在增加，若想覆蓋資本成本，單箱收益必須提升。" Jensen警示，這種結(jié)構(gòu)性變化可能改變行業(yè)盈利模式，未來航企的競爭焦點(diǎn)將從 "規(guī)模擴(kuò)張" 轉(zhuǎn)向 "資本效率優(yōu)化"。

漫航觀察網(wǎng)（MNavigation）認(rèn)為，赫伯羅特 CEO 揭示的行業(yè)變革，本質(zhì)是全球供應(yīng)鏈重構(gòu)在航運(yùn)端的具象化。疫情打破了過去三十年 "全球化紅利 + 效率提升" 的良性循環(huán)，而紅海危機(jī)、地緣政策等 "黑天鵝" 事件加速了這一轉(zhuǎn)變。綠色轉(zhuǎn)型與地緣風(fēng)險(xiǎn)的疊加，正倒逼航企重新定義 "核心競爭力"。過去以 "單船造價(jià)"" 載箱量 "為核心的競爭邏輯，正讓位于" 燃料經(jīng)濟(jì)性 ""航線彈性"" 碳合規(guī)性 "等新維度。赫伯羅特等頭部企業(yè)已開始布局" 雙燃料船隊(duì) + 多航線網(wǎng)絡(luò) " 的復(fù)合策略，這種轉(zhuǎn)型雖增加短期資本支出，卻能在長期波動(dòng)中建立壁壘。