關(guān)于韓國(guó)最大航運(yùn)公司韓新海運(yùn)（HMM）的歸屬問(wèn)題，市場(chǎng)再度掀起猜測(cè)。自上一輪出售計(jì)劃在一年半前流產(chǎn)以來(lái)，誰(shuí)將最終掌握這家承載韓國(guó)國(guó)家航運(yùn)戰(zhàn)略意義的企業(yè)，始終備受關(guān)注。而《韓國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞》最新獨(dú)家報(bào)道稱，鋼鐵巨頭浦項(xiàng)制鐵（POSCO）正制定詳細(xì)方案，準(zhǔn)備出手控股HMM。

事實(shí)上，浦項(xiàng)制鐵早已被市場(chǎng)點(diǎn)名為潛在買家，但在2023年HMM的政府拍賣過(guò)程中，其最終選擇按兵不動(dòng)。然而，如今情況正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。在鋼鐵和電池業(yè)務(wù)因需求放緩及美國(guó)關(guān)稅影響而承壓之際，浦項(xiàng)制鐵正在尋找新的增長(zhǎng)引擎，而重返航運(yùn)業(yè)，顯然成為其戰(zhàn)略選項(xiàng)之一。值得一提的是，浦項(xiàng)制鐵曾在上世紀(jì)90年代短暫涉足航運(yùn)，入股韓進(jìn)，但在1995年就退出該行業(yè)。如今的重新考慮，帶有一定的“回歸”意味。

目前，HMM的控股權(quán)掌握在韓國(guó)開(kāi)發(fā)銀行（KDB）和韓國(guó)海洋事業(yè)公社（KOBC）手中。這兩家國(guó)有機(jī)構(gòu)自2016年政府主導(dǎo)的救助行動(dòng)以來(lái)，共同持有超過(guò)70%的股份。出于資本再配置及促進(jìn)韓國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的考量，它們多次表態(tài)有意推動(dòng)HMM私有化。然而，去年銀行方面將Harim集團(tuán)選為優(yōu)先競(jìng)標(biāo)方，但談判最終在2024年破裂，原因是出資方堅(jiān)持要在公司未來(lái)治理上保留發(fā)言權(quán)。隨著這一結(jié)果告吹，KDB正被認(rèn)為有意重新啟動(dòng)新一輪招標(biāo)。

不過(guò)，《韓國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞》指出，浦項(xiàng)制鐵的戰(zhàn)略或許會(huì)繞開(kāi)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)，選擇直接與KDB進(jìn)行私下交易，收購(gòu)其所持有的大約36%股份。按照設(shè)想，KOBC仍將維持現(xiàn)有持股（約36%），并與浦項(xiàng)制鐵共同管理HMM。這一思路一旦成形，將意味著HMM未來(lái)可能出現(xiàn)“鋼鐵+國(guó)資”的聯(lián)合治理格局。

然而，問(wèn)題在于，韓國(guó)法律明確規(guī)定，如果要出售HMM的控股權(quán)，必須通過(guò)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)。若再次走上競(jìng)標(biāo)程序，市場(chǎng)上的潛在競(jìng)爭(zhēng)者并不少：HD現(xiàn)代重工集團(tuán)以及此前失利的Harim，都可能重返戰(zhàn)場(chǎng)。在這種背景下，浦項(xiàng)制鐵的“私下交易方案”是否具備可行性，仍有待觀察。

另一方面，HMM自身也在積極尋找突破口。目前其業(yè)務(wù)重心依舊在集裝箱航運(yùn)板塊，但公司已嘗試通過(guò)收購(gòu)SK Shipping來(lái)拓展干散貨領(lǐng)域，盡管未能成功。如今，HMM轉(zhuǎn)而通過(guò)單船采購(gòu)的方式增加散貨船和油輪運(yùn)力，并繼續(xù)訂造新一代集裝箱船。同時(shí)，公司還投資建設(shè)汽車運(yùn)輸船以及多用途貨船，以期實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)組合的多元化。