根據(jù)美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)框架擬議的靠港費政策，可能導致中資擁有或中資運營的船舶在美國貿(mào)易中被邊緣化。這將引發(fā)航線格局重構：非中資船舶將繼續(xù)服務美國港口，而中資擁有或運營的船舶或?qū)⑥D(zhuǎn)投其他區(qū)域市場。 

鑒于美國在全球干散貨貿(mào)易中占比較�。�約12%），非中資運力足以滿足其需求。180天的政策冷靜期為行業(yè)適應新格局提供了緩沖期。但該政策對中美航線布局的主要中資企業(yè)如中遠等，將產(chǎn)生顯著沖擊，這些企業(yè)預計需開拓替代性貨源以緩解影響。 

政策要點與市場分析

全球干散貨船隊中，中國建造/中資運營船舶占比高達53%。原政策規(guī)定船隊中只要包含中國建造船舶即需繳納合規(guī)費，導致免收費運營船隊僅占全球船隊的20%。新政策放寬限制并增設豁免條款，使得免收費船舶比例提升至60%。

圖1 未受USTR政策影響的船舶占比增至總船隊的60%  Source: Drewry Maritime Research

船型細分影響：海岬型船

海岬型船受新政策影響最小，這并非源于政策豁免，而是由其特殊的貿(mào)易模式?jīng)Q定。

盡管美國在一些散貨貿(mào)易中確實使用了該類型船舶，但其參與美國貿(mào)易的程度是有限的。因此，盡管從技術上講，該類型船舶屬于該政策的附件II（針對80,000載重噸以上的中國建造船舶），但在2024年至2025年第一季度期間，只有約7%屬于政策范圍內(nèi)的海岬型船舶在美國港口�？窟^。

盡管如此，2025年10月后，任何掛靠美國港口的中資海岬型船將面臨巨額費用：若適用附件I（針對中資運營船舶）單次掛靠費達300萬美元，附件II（針對中國建造船舶）則為110萬美元。這對少量參與美線貿(mào)易的該船型構成重大成本風險。

運力重組與戰(zhàn)略調(diào)整

政策全面實施前180天的冷靜期為航線重構提供了關鍵窗口期。預計受影響的運營商將采取以下措施： 

重新部署運力規(guī)避美國市場； 

將貨載轉(zhuǎn)移至非中資船舶；

尋求與未受影響的運營商合作。 

各運營商在調(diào)整船隊布局方面的能力并不一致。目前，近1000家運營商的船隊中僅有一艘中國制造的船舶。對于這類運營商而言，調(diào)整選項極為有限，尤其是當這艘船長期服務于美國航線時，調(diào)整可能會帶來顯著的商業(yè)中斷風險。

另一方面，如Oldendorff Carriers, Star Bulk Carriers等大型運營商（中國建造船舶占比超70%），其運力調(diào)配空間更為有限，可能導致運營效率下降與成本攀升。 

巴拿馬型船承壓最大

該船型成為政策影響最大的細分市場，主要源于其較高的美線貿(mào)易參與度及船型規(guī)格（適用附件I）。大量巴拿馬型船長期服務美灣-日本等糧食長途航線，新規(guī)下美灣至日本航線運費可能上漲15美元/噸，即單航次現(xiàn)貨費率提升25%，將直接影響糧食等大宗商品出口競爭力。 

圖2 2024至2025年第一季度受USTR政策影響船舶在美國港口�？空急葍H17%  Source: Drewry Maritime Research

短途航線獲政策豁免

政策亮點在于2000海里以內(nèi)的短途航線豁免，涵蓋美加、美墨及加勒比區(qū)域。這些以靈便型和大靈便型船為主的航線受成本沖擊較小，預計將保持穩(wěn)定。

此外，空載壓艙船舶（無載貨）入港免收費的規(guī)定，降低了糧食出口貿(mào)易中船舶調(diào)度的成本壓力。