在中美貿(mào)易緊張局勢再度升溫之際，航運(yùn)市場成為新的博弈前線。10月14日凌晨，交通運(yùn)輸部辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)實(shí)施辦法》，引發(fā)全球航運(yùn)業(yè)高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一輪中美“港口費(fèi)”大戰(zhàn)，或?qū)��?dǎo)致油輪市場運(yùn)力重組、運(yùn)價(jià)波動(dòng)加劇，并可能對(duì)全球能源貿(mào)易格局造成連鎖影響。

船舶經(jīng)紀(jì)公司Gibson在最新周報(bào)中表示，美國的301條款措施早已被外界預(yù)期，但中國的反制行動(dòng)則顯得突然而直接。

根據(jù)《對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)實(shí)施辦法》的細(xì)則，從事國際海上運(yùn)輸、靠泊中國港口并符合下列條件之一的船舶，船方或其代理人應(yīng)當(dāng)繳納船舶特別港務(wù)費(fèi)：美國的企業(yè)、其他組織和個(gè)人擁有船舶所有權(quán)的船舶；美國的企業(yè)、其他組織和個(gè)人運(yùn)營的船舶；美國的企業(yè)、其他組織和個(gè)人直接或間接持有25%及以上股權(quán)（表決權(quán)、董事會(huì)席位）的企業(yè)、其他組織擁有或運(yùn)營的船舶；懸掛美國旗的船舶；在美國建造的船舶。前款第一項(xiàng)至第四項(xiàng)中由中國建造的船舶免于繳納。僅進(jìn)入中國船廠修理的空載船舶，以及其他經(jīng)認(rèn)定予以豁免的船舶免予繳納。

Gibson表示，費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)極為高昂，一艘超大型油輪（VLCC）每次靠港需繳納約600萬美元，而一艘中程油輪（MR）則需支付約75萬美元。

雖然美國籍船東數(shù)量有限，美國船旗船或美國建造的遠(yuǎn)洋船舶在國際油輪市場中所占比例不大，但美國石油公司和煉廠普遍掌控著龐大的租船船隊(duì)，使得“美國運(yùn)營船舶”的范圍遠(yuǎn)超市場預(yù)期。真正的挑戰(zhàn)在于如何界定所謂“25%持股”的標(biāo)準(zhǔn)。由于許多國際航運(yùn)公司股權(quán)架構(gòu)復(fù)雜，部分在紐約或納斯達(dá)克上市的希臘、北歐船東企業(yè)，也可能被歸入“美方關(guān)聯(lián)”范疇，從而擴(kuò)大了政策影響范圍。

Gibson的測算顯示，若將所有在美上市公司納入計(jì)算，約有17%的油輪可能受到中國港口費(fèi)的波及。不過這一數(shù)字仍屬估算范圍，部分大型上市公司可能低于25%持股門檻，而一些表面上與美國無關(guān)的企業(yè)則可能因隱含持股而被納入征費(fèi)對(duì)象。

在具體船型中，VLCC成為最大受害者。去年中國是VLCC運(yùn)輸量的最大目的地，占全球該船型出口量的38%。因此，該政策一出，VLCC市場將首當(dāng)其沖。其他船型雖然受影響較小，但市場情緒仍將受到波及。

目前，VLCC市場本就處于高位運(yùn)行，受OPEC+增產(chǎn)、煉廠檢修、中東地區(qū)減少發(fā)電用原油以及大西洋原油東運(yùn)增加等多重因素推動(dòng)。分析人士指出，在這一敏感時(shí)點(diǎn)引入高額港口費(fèi)，勢必加劇市場波動(dòng)，甚至導(dǎo)致部分船舶被迫改航，增加空放航次。

“毫無預(yù)警的政策出臺(tái)，意味著部分受影響的油輪在公告發(fā)布時(shí)已經(jīng)駛往中國。”Gibson指出，未來可能出現(xiàn)更多航線調(diào)整與調(diào)頭航次，而額外的身份和股權(quán)審查程序，也可能導(dǎo)致港口擁堵。

從長期看，市場將逐漸尋求適應(yīng)。一些臨近25%持股門檻的航運(yùn)公司或?qū)⒖紤]調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。然而，這一過程不僅耗時(shí)，還可能波及企業(yè)股價(jià)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中美在港口層面的互征措施，若持續(xù)發(fā)酵，影響將超越油輪板塊，擴(kuò)展至集裝箱、干散貨等更廣泛的航運(yùn)領(lǐng)域。

“貿(mào)易流向的重組已不可避免。”Gibson在報(bào)告中總結(jié)道，“雙方是否會(huì)重新回到談判桌，以及這場港口費(fèi)對(duì)峙是否會(huì)在未來緩和，將成為決定全球航運(yùn)格局走向的關(guān)鍵。”

業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，短期內(nèi)市場波動(dòng)在所難免，但若政策僵局長期持續(xù)，中美雙方的能源與航運(yùn)企業(yè)都將面臨成本攀升與供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的雙重風(fēng)險(xiǎn)。全球航運(yùn)業(yè)，正進(jìn)入一個(gè)政策主導(dǎo)的新周期。