圖源：OET

航運(yùn)界網(wǎng)消息，近幾個(gè)月來，油輪市場(chǎng)大幅走強(qiáng)，VLCC成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。分析師指出，VLCC租金上漲的原因相對(duì)簡(jiǎn)單，主要得益于歐佩克+原油產(chǎn)量的增加。

以沙特阿拉伯為首的歐佩克+成員國(guó)開始解除自愿減產(chǎn)，供應(yīng)的恢復(fù)正在重塑石油和油輪市場(chǎng)的勢(shì)頭，重新注入市場(chǎng)的石油正在使中東重新成為VLCC需求的核心驅(qū)動(dòng)力。

油輪國(guó)際研究與洞察主管Mette Frederiksen表示，隨著VLCC巨頭齊聚迪拜參加“Bahri Week”，全球目光再次聚焦于歐佩克+和中東。

在石油市場(chǎng)，平衡已經(jīng)微妙但果斷地發(fā)生了變化。隨著中東石油產(chǎn)量的增加，這些增量石油中越來越多的份額被引入亞洲，亞洲仍然是最深、對(duì)價(jià)格最敏感的需求中心。

對(duì)于油輪市場(chǎng)來說，這一演變無疑是積極的。VLCC市場(chǎng)對(duì)中東石油貿(mào)易的反應(yīng)仍然特別靈敏。正是這種可預(yù)測(cè)的、持續(xù)的貿(mào)易，而不是零星的套利流動(dòng)，支撐著VLCC租金上漲。

在運(yùn)力供應(yīng)方面，船舶供應(yīng)仍然緊張，由于VLCC船隊(duì)規(guī)模沒有重大變化，貨運(yùn)市場(chǎng)的方向?qū)⒃诙唐趦?nèi)繼續(xù)受到船舶需求的驅(qū)動(dòng)。今年VLCC船隊(duì)的增長(zhǎng)幾乎可以忽略不計(jì)，新交付的數(shù)量有限。即使計(jì)劃在2026年有更多的新造船進(jìn)入市場(chǎng)，大部分額外的運(yùn)力也將被逐漸使用率下降的老齡化船隊(duì)所抵消。

然而，即使基本面有所改善，市場(chǎng)也并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。中東和紅海的地緣政治動(dòng)蕩仍然持續(xù)，并繼續(xù)給貨運(yùn)動(dòng)態(tài)蒙上陰影。目前的需求強(qiáng)度還取決于亞洲煉油廠保持健康的利潤(rùn)率。

盡管歐佩克+目前優(yōu)先考慮出口，但其戰(zhàn)略仍然是被動(dòng)的，如果原油價(jià)格面臨壓力，可能會(huì)重新轉(zhuǎn)向克制。事實(shí)上，歐佩克+決定，自12月起增加每日13.7萬桶石油供應(yīng)，同時(shí)宣布2026年1月至3月將不再逐月增產(chǎn)。

展望未來，中東供應(yīng)的恢復(fù)似乎不僅僅是暫時(shí)的提振，標(biāo)志著支撐VLCC市場(chǎng)的基本面發(fā)生了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。隨著亞洲繼續(xù)增加石油產(chǎn)量，中東出口轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)而非限制，VLCC的需求基礎(chǔ)正在加強(qiáng)。加上船隊(duì)凈擴(kuò)張有限和船隊(duì)老化，貨運(yùn)市場(chǎng)將越來越多地受到貨物需求而非船舶供應(yīng)的推動(dòng)。