圖源：DNV

航運(yùn)界網(wǎng)消息，干散貨航運(yùn)市場正站在一個(gè)結(jié)構(gòu)性變革的十字路口，其核心驅(qū)動(dòng)力源于全球主要生產(chǎn)國，特別是中國，向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的明確趨勢。這一趨勢可能導(dǎo)致未來幾年對鐵礦石等原材料的需求走低。船舶經(jīng)紀(jì)公司Intermodal在其最新周報(bào)中提到了這一觀點(diǎn)。

報(bào)告指出，中國鋁業(yè)產(chǎn)能正逼近一個(gè)“硬性上限”。經(jīng)過二十年迅猛擴(kuò)張，使其全球產(chǎn)量份額占比達(dá)到約60%后，其生產(chǎn)規(guī)模正受到2017年設(shè)定的4500萬噸產(chǎn)能天花板的制約。近期年化產(chǎn)量已在4400萬至4450萬噸區(qū)間運(yùn)行，增長空間有限。Intermodal強(qiáng)調(diào)，這一上限遠(yuǎn)非單純的技術(shù)門檻，它標(biāo)志著一個(gè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折，而航運(yùn)業(yè)正位于其影響路徑之上。

這一產(chǎn)能限制是中國鋁業(yè)更廣泛轉(zhuǎn)型的一部分。當(dāng)局不僅限制產(chǎn)量，還在重塑生產(chǎn)的方式和地點(diǎn)，舊的燃煤冶煉廠正在被關(guān)停，轉(zhuǎn)而支持在云南和內(nèi)蒙古等省份依托水電、風(fēng)能和太陽能資源的新建工廠。同時(shí)，中國正在推動(dòng)再生鋁產(chǎn)量，目標(biāo)在2027年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量超1500萬噸，并削減了曾刺激半成品出口激增的優(yōu)惠政策。這些措施都反映了中國的發(fā)展重心正從追求數(shù)量轉(zhuǎn)向可持續(xù)發(fā)展、效率提升及在增值領(lǐng)域謀求更高的自給率。

對航運(yùn)的影響

據(jù)Intermodal研究部主管Yiannis Parganas分析，對航運(yùn)市場而言，影響主要體現(xiàn)在原材料流動(dòng)上。中國的鋁冶煉仍高度依賴進(jìn)口鋁土礦，其中大部分需從西非長途運(yùn)輸。2025年前七個(gè)月，幾內(nèi)亞一國的供應(yīng)就占全球海運(yùn)貿(mào)易量的近四分之三，中國買家吸納了其中絕大部分。事實(shí)上，上半年中國進(jìn)口量同比激增超30%，幾內(nèi)亞出口在政局動(dòng)蕩中創(chuàng)下紀(jì)錄。“鋁土礦的繁榮已成為海岬型船運(yùn)價(jià)的重要支柱，將噸英里運(yùn)距最大化地延伸至大西洋航線”。

但同時(shí)也需要注意，這種增長態(tài)勢是否會(huì)一直持續(xù)？

“如果中國無法擴(kuò)大其原鋁產(chǎn)能，其實(shí)際能消化的鋁土礦增量還有多少？回收利用與下游效率提升可能降低對原礦的邊際需求。此外，取消鋁產(chǎn)品出口退稅的行為旨在在將更多材料留在國內(nèi)，或?qū)⒁种茖π落X土礦貨物的需求。在市場預(yù)期中國將吸收不斷增長的貨量之際，這一增長軌跡的任何趨平都可能給干散貨航運(yùn)業(yè)帶來壓力。”

與此同時(shí)，主要資源國的產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略正在重塑全球貿(mào)易格局。印度尼西亞從原礦出口國向增值制造中心的轉(zhuǎn)型尤為關(guān)鍵。通過建設(shè)氧化鋁精煉廠和規(guī)劃冶煉項(xiàng)目，印尼計(jì)劃將國內(nèi)鋁年產(chǎn)量提升至90萬噸，未來數(shù)年氧化鋁年產(chǎn)能預(yù)計(jì)突破2500萬噸。這意味著其出口結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向半成品氧化鋁和鋁制品，從根本上改變貨物形態(tài)和運(yùn)輸需求。

礦山季末沖量結(jié)束 鐵礦石價(jià)格弱勢震蕩-鐵礦石期貨-曲合期貨

圖源：網(wǎng)絡(luò)

展望未來，鋁土礦貿(mào)易雖在中期仍將保持韌性，但結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變已不可避免。幾內(nèi)亞出口基礎(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)建、塞拉利昂等新興供應(yīng)源的出現(xiàn)，將繼續(xù)支撐大西洋-太平洋航線的運(yùn)需。然而，中國進(jìn)口需求的增長曲線趨于平緩與生產(chǎn)國持續(xù)向價(jià)值鏈上游遷移的雙重作用，預(yù)示著未來貨流結(jié)構(gòu)將逐步從大宗原礦向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。

對航運(yùn)業(yè)而言，這要求市場參與者必須具備前瞻性視野。能否及早識別這一產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整船隊(duì)結(jié)構(gòu)和運(yùn)營策略，將成為在變革中把握機(jī)遇的關(guān)鍵。干散貨航運(yùn)市場需要為迎接一個(gè)貨物品類更精細(xì)、價(jià)值密度更高的未來做好準(zhǔn)備。