圖源：馬士基

航運(yùn)界網(wǎng)消息，隨著國(guó)慶黃金周的來(lái)臨，盡管班輪公司進(jìn)一步消減運(yùn)力，但主要貿(mào)易航線現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)繼續(xù)承壓。分析師指出，目前現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)已經(jīng)跌回——甚至低于——2023年底紅海危機(jī)前的水平。與此同時(shí)，租船市場(chǎng)與現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)走勢(shì)分化表明，班輪公司仍優(yōu)先考慮“搶”占市場(chǎng)份額。

具體而言，截至9月26日，上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）為1114.52點(diǎn)，較上期下跌7.0%，跌幅收窄。

其中，歐洲航線，供需基本面疲軟，即期市場(chǎng)訂艙價(jià)格繼續(xù)走低。9月26日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為971美元/TEU，較上期下跌7.7%。地中海航線，運(yùn)輸市場(chǎng)情況與歐洲近似，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)繼續(xù)調(diào)整。9月26日，上海港出口至地中�；�本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為1485美元/TEU，較上期下跌9.3%。

北美航線，運(yùn)輸市場(chǎng)需求仍未有改善，即期市場(chǎng)訂艙價(jià)格繼續(xù)回落。9月26日，上海-美西運(yùn)價(jià)下跌10.8%，至1460美元/FEU；上海-美東航線運(yùn)價(jià)下跌6.7%，至2385美元/FEU。

與此同時(shí)，截至9月25日，Drewry世界集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（WCI）環(huán)比上周下跌8%，約為1761美元/FEU。

Drewry指出，WCI連續(xù)15周下行。跨太平洋和亞歐兩大主要貿(mào)易航線運(yùn)價(jià)再度同步下行。Drewry預(yù)計(jì)未來(lái)一周，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)將繼續(xù)承壓。

其中，從中國(guó)出發(fā)的航線，上海-鹿特丹下跌9%至1735美元/FEU，上海-熱那亞下跌7%至1990美元/FEU。與此同時(shí)，上海-紐約周環(huán)比下跌8%至3278美元/FEU，上海-洛杉磯下跌10%至2311美元/FEU。

Vespucci Maritime分析師Lars Jensen指出，目前的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)水平已經(jīng)跌回到——甚至低于——2023年底紅海改道前的水平，當(dāng)時(shí)班輪公司正在虧損。

與此同時(shí)，VHBS分析師指出，集運(yùn)租船市場(chǎng)沒(méi)有顯著“惡化”，與去年同期相比，目前的平均租金仍高約20%，表明租船市場(chǎng)仍然非常健康。然而，租家堅(jiān)持反對(duì)提高租金，這無(wú)可厚非。更值得注意的是，租船人要求2000TEU以下船舶縮短租期趨勢(shì)。

集運(yùn)業(yè)的“韌性”更能抵御下行風(fēng)險(xiǎn)

簡(jiǎn)言之，集運(yùn)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)非常復(fù)雜。好消息是，過(guò)去兩年集裝箱貿(mào)易強(qiáng)勁增長(zhǎng)。壞消息是，由于特朗普2.0關(guān)稅導(dǎo)致的不確定性，預(yù)計(jì)2026年貿(mào)易增長(zhǎng)將降至1.7%左右。

然而，盡管美國(guó)關(guān)稅對(duì)全球貿(mào)易構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，但并不意味著“全球化”的終結(jié)，除非有證據(jù)表明美國(guó)消費(fèi)和進(jìn)口模式發(fā)生轉(zhuǎn)變。

換言之，貿(mào)易“結(jié)構(gòu)化”轉(zhuǎn)變或與“去全球化”的影響不同。美國(guó)進(jìn)口量的下降，并不意味著就會(huì)導(dǎo)致“全球衰退”。目前全球集裝箱貿(mào)易正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化，仍在促進(jìn)集裝箱貿(mào)易的發(fā)展。

亦或，說(shuō)不定會(huì)有新的“驚喜”再次拯救2026年的集運(yùn)業(yè)，無(wú)論是新“黑天鵝”事件還是比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的更有韌性的全球需求。即便是最糟糕的情況下，現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕的班輪公司也更有能力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下行周期�？傊�，一切皆有可能！