在全球油輪市場，“灰色”船隊的擴張勢頭仍未放緩。但與此同時，部分受制裁船舶近期卻進入了拆解環(huán)節(jié)，并以非典型方式成交，凸顯出該市場的復雜性與不透明性。

據船舶經紀和市場消息人士透露，自2024年以來，已有15艘灰色船隊的油輪被拆解，其中8艘屬于受制裁船舶，且均在今年拆解完成，背景是西方國家不斷收緊的限制措施。另有9艘受制裁油輪已被售往拆解市場，但尚未正式拆解。

業(yè)內人士指出，雖然部分船舶可能重新回到灰色船隊，但預計仍有數艘將在短期內被徹底拆解。

合同條款異常，風險交易頻現

BRS Shipbrokers指出，灰色船舶要退出市場并不容易，除非再次轉手給同類運營商。通常情況下，現金買家和拆船廠的交易以美元結算，但若涉及制裁或灰色船舶，交易各方可能面臨被美國金融體系排除的風險。

業(yè)內人士透露，部分受制裁船舶只能通過“規(guī)避渠道”出售，甚至使用非主流貨幣結算。這類交易價格往往大幅打折，賣方拆解收益遠低于市場價，而拆船廠則冒著被監(jiān)管機構盯上的風險。

與常規(guī)交易相比，這些場外合同往往具有“非典型”特征，例如異常寬松的付款期限，以及缺少標準合同中常見的保障條款。值得注意的是，接手受制裁船舶的拆船廠普遍未遵循《香港公約》，雖然這些企業(yè)目前尚未遭遇美國起訴，但并不排除未來存在追溯性執(zhí)法的可能。

市場觀察人士呼吁，國際海事組織（IMO）及美國海外資產控制辦公室（OFAC）等機構應研究相應機制，以確�；疑�船舶在進入拆解環(huán)節(jié)時能夠實現更安全、更合規(guī)的處理。

灰色船隊運力飆升，制裁比例激增

BRS Shipbrokers的數據顯示，截至今年8月，灰色船隊正以每月約30艘的速度擴張，目前總規(guī)模已達1,140艘、合計1.27億載重噸（涵蓋3,000載重噸以上的油輪，但不包括特種船和氣體運輸船）。相比之下，2024年底灰色船隊規(guī)模僅為930艘、1.1億載重噸，年內增長幅度顯著。

進一步拆分來看，灰色船隊中約有977艘、運力超過3.4萬載重噸的油輪，總規(guī)模達到1.26億載重噸，占該細分船型全球油輪船隊的17%。其中包含166艘VLCC和133艘蘇伊士型油輪，相當于全球油輪總運力的18%。

更值得關注的是，灰色船隊的“制裁化”程度正在快速上升。一年前，全球僅有191艘油輪（約占灰色船隊25%）因與伊朗、俄羅斯或委內瑞拉相關而被列入制裁名單。而如今，這一數字已飆升至886艘，占比高達78%。

業(yè)內人士認為，灰色船隊的持續(xù)擴張與制裁壓力的疊加，將在未來數月持續(xù)加劇市場的不確定性。