在多次受阻后，韓國韓華集團(tuán)收購澳大利亞軍工造船企業(yè)Austal一案終于獲得美國的“放行”，也為其打通美國軍工造船市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。

美國放行！韓華集團(tuán)收購Austal迎來關(guān)鍵突破

6月10日，韓華集團(tuán)宣布，已向美國外國投資委員會(huì)（CFIUS）提出收購Austal（奧斯塔）19.9%股份的申請(qǐng)并獲得了批準(zhǔn)，而且CFIUS決定“允許韓華集團(tuán)最多可收購Austal100%的股份”。韓華集團(tuán)表示，CFIUS批準(zhǔn)的理由是“沒有未解決的國家安全擔(dān)憂”，這是美國政府承認(rèn)韓華集團(tuán)收購Austal合理性的結(jié)果。

韓華集團(tuán)收購Austal的過程可謂一波三折。早在2021年，韓華集團(tuán)就積極推進(jìn)收購Austal的進(jìn)程，但因Austal董事會(huì)的拒絕而受阻。去年4月2日，Austal發(fā)布公告稱，已收到韓華海洋主動(dòng)提出的有條件、無約束力的指示性報(bào)價(jià)，但該潛在交易尚需經(jīng)過盡職調(diào)查、澳大利亞外國投資審查委員會(huì)（FIRB）、CFIUS、美國國防反情報(bào)與安全局(DCSA) 等多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，以及其他諸多條件。當(dāng)時(shí)，Austal對(duì)能否獲得這些強(qiáng)制性批準(zhǔn)“并不滿意”，但如果韓華海洋提供該交易是否會(huì)獲得批準(zhǔn)的確定性，Austal愿意進(jìn)一步與韓華海洋接觸。

由于Austal在2023年11月被澳大利亞政府指定為戰(zhàn)略性造船企業(yè)，因此，Austal要想出售給海外企業(yè)，必須得到FIRB、CFIUS 、DCSA等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。Austal認(rèn)為，在當(dāng)時(shí)的條件下，韓華海洋方面的提案得到澳大利亞以及美國相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的可能性很小，所以拒絕了收購提案。

去年9月，韓華海洋表示，經(jīng)過近半年的協(xié)商，由于Austal方面提出“不合理?xiàng)l件”，雙方最終未能達(dá)成協(xié)議，談判破裂。但韓華海洋同時(shí)也表明了“不會(huì)放棄”、將繼續(xù)推進(jìn)收購Austal的意向，今后仍將在包括澳大利亞在內(nèi)的海外國家持續(xù)探索新的商機(jī)。

在多次推進(jìn)收購受阻的情況下，韓華集團(tuán)決定轉(zhuǎn)變策略，采取敵意收購方式（Hostile Takeover，指收購公司在未經(jīng)目標(biāo)公司董事會(huì)允許的情況下，強(qiáng)行進(jìn)行的收購活動(dòng)）推進(jìn)并購（M&A）。今年3月，韓華集團(tuán)子公司韓華宇航(Hanwha Aerospace)與韓華系統(tǒng)(Hanwha Systems)的澳大利亞子公司HAA №1 PTY LTD投入1.8億澳元（約合1.15億美元），以場(chǎng)外交易的方式進(jìn)行Austal股份的公開收購，以每股4.45澳元的價(jià)格收購了Austal 9.9%的股份。

通過場(chǎng)外交易“突襲”收購Austal 9.9%股份，從而進(jìn)入Austal股東名冊(cè)兩個(gè)月后，為了將持股比例增加到19.9%，韓華集團(tuán)分別向澳大利亞政府和美國政府提出了批準(zhǔn)申請(qǐng)。

根據(jù)澳大利亞商法規(guī)定，海外投資者持股比例超過10%，需獲得FIRB批準(zhǔn)。韓華集團(tuán)的策略是：先通過公開收購取得Austal9.9%的股份，待獲得FIRB批準(zhǔn)后進(jìn)一步收購19.9%以上股份。若該計(jì)劃順利實(shí)施，韓華集團(tuán)將成為Austal的最大股東。

此次韓華集團(tuán)選擇敵意收購方式，源于其戰(zhàn)略層認(rèn)定Austal是進(jìn)軍美國市場(chǎng)的關(guān)鍵支點(diǎn)。據(jù)韓國知情人士透露，隨著特朗普重返白宮，韓華集團(tuán)管理層已形成“必須打入美國艦艇市場(chǎng)”的共識(shí)，這直接推動(dòng)了收購案的再度啟動(dòng)。

戰(zhàn)略拼圖落位，韓國船企進(jìn)軍全球軍工市場(chǎng)

韓國業(yè)界分析指出，如果韓華集團(tuán)成功收購Austal，將與韓華海洋形成顯著的協(xié)同效應(yīng)。韓華海洋在軍用艦艇、潛艇等軍工特種船舶建造領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但目前特種船舶營收占比仍較低。盡管韓華海洋此前收購了美國Philly Shipyard，但業(yè)界普遍認(rèn)為單憑該布局尚不足以全面打開美國艦艇市場(chǎng)，而收購Austal將有效補(bǔ)強(qiáng)這一戰(zhàn)略短板。

Austal成立于1988年，在澳大利亞、美國、越南、菲律賓均設(shè)有船廠，已為全球54個(gè)國家的客戶交付了300多艘船舶。據(jù)該公司官網(wǎng)顯示，Austal的主要產(chǎn)品包括客船、車客渡船、巡邏艇、高速支援船、水面作戰(zhàn)艦艇和多用途船等。值得注意的是，Austal多次獲得澳大利亞皇家海軍和美國海軍的軍艦訂單，是美國軍方的重要造艦供應(yīng)商，為美軍設(shè)計(jì)、建造了瀕海戰(zhàn)斗艦、高速運(yùn)輸艦等多艘艦艇。

特別是該公司在美國亞拉巴馬州和圣地亞哥等地還運(yùn)營著造船廠，為美國海軍建造軍艦。據(jù)悉，Austal在美國國內(nèi)的小型水面艦艇和軍需支援艦的市場(chǎng)占有率在40%至60%之間，位居第一。

韓華集團(tuán)計(jì)劃，以此次獲得CFIUS批準(zhǔn)為契機(jī)，以韓華海洋為代表的造船業(yè)務(wù)力量與Austal的全球業(yè)務(wù)相結(jié)合，共同提高兩家公司的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，韓華集團(tuán)還計(jì)劃抓住美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)推進(jìn)美韓造船業(yè)合作的機(jī)遇，以已經(jīng)成功收購的美國Philly船廠為基礎(chǔ)，在美國和澳大利亞的軍工市場(chǎng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖。

韓國業(yè)界人士表示，此次韓華集團(tuán)收購Austal股份獲得美國CFIUS的批準(zhǔn)，將對(duì)澳大利亞FIRB的最終決定產(chǎn)生積極的結(jié)果。特別是在其子公司韓華海洋去年4月試圖以10.2億澳元的價(jià)格收購Austal，但由于澳大利亞政府的阻止而未能成功的情況下，接下來FIRB是否批準(zhǔn)其收購Austal股份備受關(guān)注。

韓華集團(tuán)全球防務(wù)代表Michael Coulter表示：“此次獲得CFIUS批準(zhǔn)是象征韓華集團(tuán)受到美國政府信任和支持的重要里程碑，展現(xiàn)了如果韓國造船技術(shù)和運(yùn)營系統(tǒng)與美國軍工相結(jié)合，將產(chǎn)生高協(xié)同效應(yīng)的可能性。”

為強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大海外船舶建造基地，并以其為戰(zhàn)略支點(diǎn)打開美國軍船市場(chǎng)，韓華海洋自2024年以來一直在積極推進(jìn)海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張。去年6月，韓華海洋以1億美元價(jià)格收購了擁有美國國內(nèi)最大規(guī)模商業(yè)船塢的美國Philly船廠，并計(jì)劃將其用作韓華海洋進(jìn)軍美國艦艇市場(chǎng)和執(zhí)行艦艇維護(hù)、維修和運(yùn)營(MRO)業(yè)務(wù)的工廠；去年9月，韓華海洋和韓華宇航又宣布將全面收購新加坡海工裝備制造商精礪控股（Dyna-Mac），從而進(jìn)一步擴(kuò)張海工裝備業(yè)務(wù)；除此之外，韓華海洋還計(jì)劃收購美國LNG企業(yè)Next Decade的股份，將業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)擴(kuò)大到LNG銷售和運(yùn)輸，必要時(shí)還可為Next Decade建造LNG船。

此外，韓華集團(tuán)近期還邀請(qǐng)韓國分析師訪問Philly船廠，并公開了針對(duì)Philly船廠的重大規(guī)劃：船舶建造能力計(jì)劃從每年1.5艘提升至10艘，同時(shí)成為美國造船企業(yè)中首個(gè)具備LNG船制造能力的廠商。韓華集團(tuán)還計(jì)劃通過承接高附加值商船、美國海軍軍需支援艦等訂單，在10年內(nèi)將Philly船廠發(fā)展為營業(yè)收入達(dá)40億美元（約合288億元人民幣）的中大型造船企業(yè)。