BIMCO首席航運(yùn)分析師Niels Rasmussen表示，盡管現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)大幅下挫，但船齡5年的集裝箱船資產(chǎn)價格同比仍逆勢上揚(yáng)了17%，今年以來的漲幅達(dá)到6%。

其中，載箱量低于3000標(biāo)準(zhǔn)箱的支線型集裝箱船價格漲幅最為顯著，同比平均上漲26%。

Rasmussen進(jìn)一步指出，據(jù)上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)，自2024年8月下旬以來，上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)已下跌51%，2025年初以來跌幅亦達(dá)42%。同期，中國出口貨物的平均運(yùn)費(fèi)也同比下滑41%，年初至今下降25%。

當(dāng)前全球平均運(yùn)費(fèi)水平雖有企穩(wěn)，但仍處低位，主要?dú)w因于市場需求未能跟上今年迄今8.7%的運(yùn)力同比增長。

值得注意的是，支撐二手船價上行的并非現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)，而是期租租金。與5年船齡的二手船價走勢類似，6至12個月的箱船期租租金同比上漲了17%，年初至今漲幅達(dá)9%。

據(jù)Alphaliner分析，2025年以來，全球閑置集裝箱船運(yùn)力占比持續(xù)低于1%，導(dǎo)致運(yùn)價與船舶資產(chǎn)價格走勢出現(xiàn)背離。

與此同時，新造船價格同比降幅及年初至今回落幅度均為4%。在此背景下，5年船齡的二手集裝箱船平均價格已攀升至新船價格的80%，創(chuàng)下自2022年末以來的新高。

展望2025至2026年，預(yù)計(jì)有230萬標(biāo)準(zhǔn)箱運(yùn)力的新船交付。在拆解老舊運(yùn)力前，全球集裝箱船隊(duì)總運(yùn)力將凈增7.2%。

Rasmussen總結(jié)稱，盡管貿(mào)易前景尚存諸多不確定性，但集裝箱運(yùn)輸量的增長速度將難以跟上船隊(duì)規(guī)模的擴(kuò)張步伐。預(yù)計(jì)在常規(guī)市場環(huán)境下，期租租金與二手船價終將承壓下行。然而，3000標(biāo)準(zhǔn)箱以下的支線船市場或?qū)⒄宫F(xiàn)出較強(qiáng)韌性，其運(yùn)費(fèi)與二手船價或相對堅(jiān)挺，原因是該細(xì)分市場在2026年底前的新增運(yùn)力僅為2.7%。