全球集裝箱航運(yùn)業(yè)在今年第二季度的凈利潤(rùn)大幅下滑。根據(jù)航運(yùn)金融分析師John McCown的最新報(bào)告，行業(yè)在2025年二季度實(shí)現(xiàn)凈收益44億美元，環(huán)比一季度的99億美元驟降56%，同比2024年同期的120億美元?jiǎng)t大幅下跌63.7%。這已是行業(yè)連續(xù)第三個(gè)季度盈利下滑，而此前一度因紅海危機(jī)推高運(yùn)價(jià)而迎來(lái)“爆發(fā)式盈利”的階段似乎正在遠(yuǎn)去。

McCown坦言，其原本預(yù)測(cè)二季度利潤(rùn)將達(dá)到50億美元，但事實(shí)證明仍過(guò)于樂(lè)觀(guān)。隨著多重不利因素疊加，集運(yùn)市場(chǎng)正面臨新的逆風(fēng)。

“美國(guó)關(guān)稅及相關(guān)貿(mào)易政策正在推動(dòng)集裝箱航運(yùn)進(jìn)入逆風(fēng)區(qū)間”，McCown指出，這些措施已在實(shí)質(zhì)性削弱美國(guó)進(jìn)出口港口的集裝箱量。由于美國(guó)航線(xiàn)約占全球集裝箱運(yùn)輸里程的三分之一，其萎縮對(duì)全球航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生了明顯的連鎖反應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，自2025年年初以來(lái)，美國(guó)進(jìn)口集裝箱量持續(xù)走弱，在截至7月的三個(gè)月中同比下降3.6%。美國(guó)全國(guó)零售聯(lián)合會(huì)進(jìn)一步預(yù)計(jì)，今年全年美國(guó)進(jìn)口集裝箱總量將較2024年下降5.6%。按McCown的測(cè)算，這意味著2025年剩余五個(gè)月的進(jìn)口量將驟減17.5%，其原因幾乎完全歸咎于關(guān)稅政策。

值得注意的是，行業(yè)此前曾在突發(fā)性事件中收獲巨大利潤(rùn)。疫情期間，全球集裝箱航運(yùn)業(yè)累計(jì)獲得約4000億美元盈利；而紅海危機(jī)則額外貢獻(xiàn)了約500億美元。這些經(jīng)歷讓班輪公司對(duì)運(yùn)力調(diào)控有了更深的認(rèn)識(shí)和掌控，從而在市場(chǎng)波動(dòng)中維持盈利能力。

展望三季度，McCown預(yù)期行業(yè)盈利將進(jìn)一步惡化，利潤(rùn)區(qū)間可能僅為19億至25億美元，遠(yuǎn)低于2024年三季度因紅海危機(jī)高漲時(shí)創(chuàng)下的264億美元紀(jì)錄。

除了關(guān)稅因素，行業(yè)還將受到USTR擬推行的“天價(jià)港口費(fèi)”的沖擊。該計(jì)劃從今年10月起，將對(duì)中國(guó)建造的船舶或由中資班輪公司運(yùn)營(yíng)的船舶征收高額費(fèi)用。McCown警告，這可能導(dǎo)致運(yùn)力撤出或運(yùn)價(jià)上漲，尤其是在亞洲至美國(guó)西海岸這一關(guān)鍵航線(xiàn)。

盡管如此，集運(yùn)公司仍在積極下單新船。McCown認(rèn)為，這種信心主要來(lái)自行業(yè)在運(yùn)力管理上的“紀(jì)律性增強(qiáng)”，但他也指出，多數(shù)訂單下達(dá)于關(guān)稅和新收費(fèi)政策沖擊尚未完全顯現(xiàn)之前。

McCown總結(jié)道：“未來(lái)一年，無(wú)疑將成為集裝箱航運(yùn)史上最為動(dòng)蕩和關(guān)鍵的時(shí)期之一。相關(guān)走勢(shì)不僅將塑造行業(yè)格局，也將成為觀(guān)察美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)。”