8月7日，A.P. 穆勒 - 馬士基（以下簡稱“馬士基”）發(fā)布2025年第二季度財報。馬士基在二季度取得了強勁業(yè)績，收入同比增長2.8%，息稅前利潤達到8.45億美元。

財報顯示，今年第二季度馬士基實現(xiàn)營業(yè)收入131.30億美元（約合人民幣942.93億元），高于去年同期的127.71億美元；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為22.98億美元（約合人民幣165.03億元），高于去年同期的21.44億美元；息稅前利潤（EBIT）為8.45億美元（約合人民幣60.68億元），低于去年同期的9.63億美元；資本支出（CAPEX）12.78億美元（約合人民幣91.78億元），高于去年同期的9.04億美元。

馬士基指出，盡管息稅前利潤環(huán)比下降，但在地緣政治和持續(xù)的運價壓力的影響下，馬士基的業(yè)績仍保持了與去年同期相同的水平。碼頭業(yè)務的持續(xù)出色表現(xiàn)、海運業(yè)務的貨量增長和物流業(yè)務盈利水平的提升是馬士基取得這一業(yè)績的主要推動力，同時，所有業(yè)務板塊持續(xù)推進運營優(yōu)化和成本控制也對此起到了積極作用。鑒于北美以外的市場需求展現(xiàn)出更強的韌性，馬士基上調了2025年全年的財務業(yè)績指引。

馬士基首席執(zhí)行官柯文勝（Vincent Clerc）先生表示：“今年上半年的強勁表現(xiàn)得益于持續(xù)的運營改進計劃，以及‘雙子星’協(xié)作的成功啟動。我們的全新東西向海運網(wǎng)絡在準班率方面樹立了新標準，推動了海運業(yè)務的貨量增長和穩(wěn)定交付。盡管市場波動，全球貿易面臨前所未有的不確定性，但需求仍具韌性，我們也將繼續(xù)以快速而靈活的方式應對。在這個復雜的環(huán)境中，我們將繼續(xù)致力于幫助客戶打造更強大、更具適應性的供應鏈——不僅能夠應對干擾，還能實現(xiàn)增長。”

在這個需求和運價波動顯著的季度中，馬士基的海運業(yè)務表現(xiàn)良好。貨量同比增長4.2%，亞洲出口為主要推動力。本季度運價有所回升，但不及去年同期和上季度。“雙子星”海運服務網(wǎng)絡已于6月全面投入運營，在2月啟動后的數(shù)月中均實現(xiàn)了90%以上的準班率目標。

馬士基海運業(yè)務二季度營業(yè)收入85.72億美元，高于去年同期的的83.70億美元；EBITDA為14.43億美元，高于去年同期的14.07億美元；EBIT為2.29億美元，低于去年同期的4.70億美元；資本支出9.64億美元，高于去年同期的5.78億美元。

與此同時，馬士基物流業(yè)務繼續(xù)專注于提升運營效率和建立可持續(xù)的盈利能力。息稅前凈利潤率為4.8%，高于去年同期的3.5%。利潤的增長得益于嚴格的成本控制和生產(chǎn)力的提升。

二季度，物流業(yè)務營業(yè)收入36.68億美元，高于去年同期的的36.32億美元；EBITDA為4.19億美元，高于去年同期的3.48億美元；EBIT為1.75億美元，高于去年同期的1.26萬美元；資本支出1.39億美元，低于去年同期的1.59億美元。

碼頭業(yè)務達成了又一個強勁的季度，創(chuàng)下歷史最高的貨量和收入。貨量增長率為9.9%，“雙子星”協(xié)作的成功推進為碼頭業(yè)務帶來了更高的馬士基海運貨量。EBIT增長31%，主要由卓越的運營和合資企業(yè)的業(yè)績推動。資本回報率升至15.4%，高于去年同期的12.2%。

二季度，碼頭業(yè)務營業(yè)收入13.07億美元，高于去年同期的10.89億美元；EBITDA為4.58億美元，高于去年同期的4.08億美元；EBIT為4.61億美元，高于去年同期的3.53億美元；資本支出1.41億美元，高于去年同期的1.35億美元。

鑒于北美以外的市場需求展現(xiàn)出更強的韌性，馬士基上調了2025年全年財務業(yè)績指引，預計基礎EBITDA為80億至95億美元，基礎EBIT為20至35億美元，自由現(xiàn)金流至少為負10億美元。全球集裝箱市場貨量增長預期已修訂為2%至4%（此前為-1%至4%）。目前，馬士基仍預計紅海地區(qū)的影響將持續(xù)全年。

馬士基2025年的財務表現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟、燃油價格、運價等不確定因素的影響。在其他條件相同的情況下，四個核心因素對于利潤的影響程度如下：